20260328-中泰期货-锰硅周报_核心关注减产进展和港口锰矿库存变动_25页_1mb

报告摘要

锰硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月27日锰硅市场的供应、需求、库存、成本与利润变化，同时关注了减产计划和港口锰矿库存动态。整体来看，锰硅市场在盘面情绪与产业实际之间存在明显分歧，价格高位震荡，但实际成交有限。

主要观点

供应端：本周全国锰硅日产为27380吨，环比下降650吨，主要因甘肃地区硅锰日产超预期下调。内蒙古地区日产继续刷新历史高点，供应占比达52.35%，预示后期仍有增量空间。南方地区产量基数偏低，环比变动不明显，云南地区日产变化符合季节性趋势。
需求端：河钢集团3月26日硅锰采量为5100吨，询盘价为6300元/吨，3月中旬采量为9500吨，1月为17000吨，显示需求波动较大。投机需求方面，盘面出现极端行情，期现商以收货为主，内蒙古基差为05-330，部分09-420，但港口锰矿报价探涨，实际成交价涨幅有限。
库存端：全国硅锰厂库存为372800吨，环比下降12000吨；交割库总库存为289430吨，环比上升8880吨，预计仓单量将持续上升；钢厂库存天数为17.08天，环比走弱，北方钢厂库存天数下降，而华南地区库存天数略有上升。
成本端：本周锰硅成本线抬升主要由化工焦价格调涨50元/吨推动，锰矿价格波动不大。成本估算显示，内蒙古和宁夏地区成本分别为6379.60元/吨和6363.75元/吨，但实际成本偏低50-100元/吨。电价方面，内蒙古为0.41元/度，宁夏为0.39元/度，广西为0.55元/度。
利润端：内蒙古硅锰利润为-149.60元/吨，宁夏为-243.75元/吨，广西为-730.50元/吨。利润估算显示，实际利润比估算数据高50-100元/吨。整体来看，行业处于正利润区间，但减产计划尚未形成实质性影响。
减产预期：据GMA深圳会议报道，锰系合金企业共同倡议减产30%，部分厂家已上报减产计划，4月减产可能性较大。但考虑到当前行业仍处于盈利状态，理性分析认为减产的内生动力不足，若由外部约束推动减产，盘面可能继续上涨，带来更高利润。
港口锰矿库存：天津港锰矿库存为3594498吨，环比增加28.4349万吨，疏港明显回落；钦州港库存为132.6万吨，预计下周去库5万吨以内。天津港南非半碳酸矿报价为43.8元/吨度，澳块为47元/吨度，加蓬块为47.5元/吨度；钦州港相应报价为39元/吨度、45元/吨度和44.5元/吨度。
外盘变动：主要锰矿出口商如South32、NMT、UMK等公布对华装船报价，南非半碳酸矿价格小幅上涨，加蓬块价格也有上升趋势，显示出国际市场对锰矿的持续需求。