> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备产业周跟踪总结 ## 核心内容概览 本报告主要围绕电力设备行业中的新能源汽车、光伏、风电、储能等板块展开，重点分析近期产业动态、价格走势及投资建议。同时，提出电力设备板块在算电协同方面的进展，强调新型基建与电网规划的协同发展。 --- ## 主要观点 ### 新能源汽车与锂电板块 - **扩产加速**：璞泰来与德方纳米分别宣布扩大锂电池隔膜与正极材料产能，标志着中游材料进入新一轮扩产周期。 - **一体化与成本优势**：璞泰来通过基膜涂覆一体化建设提升竞争力；德方纳米通过绿色磷基新能源材料产业链布局增强市场份额与成本控制。 - **投资建议**： - 成本曲线有优势的企业：宁德时代、科达利、尚太科技、湖南裕能、中伟股份、天赐材料、亿纬锂能、天奈科技、恩捷股份、星源材质等。 - 率先出海布局的企业：龙蟠科技、中伟股份、万润新能、贝特瑞、星源材质、容百科技、当升科技、科达利等。 - 快充与高压密技术领先者：中科电气、尚太科技、富临精工、龙蟠科技、湖南裕能、万润新能等。 - 具备价格弹性的企业：天赐材料、天际股份、多氟多、嘉元科技、鼎胜新材等。 - 新技术渗透率提升的细分领域： - **固态电池**：国轩高科、亿纬锂能、金龙羽、上海洗霸、德尔股份、珠海冠宇、豪鹏科技、蠡湖股份、安孚科技等。 - **固态电池设备**：宏工科技、纳科诺尔、先导智能、信宇人、曼恩斯特、利元亨、海目星、杭可科技、赢合科技、璞泰来、联赢激光、德龙激光、德新科技等。 - **固态电池材料**：厦钨新能、天铁科技、道氏技术、英联股份、星源材质、天奈科技、当升科技、恩捷股份、容百科技、有研新材、三祥新材、海辰药业、瑞泰新材、奥克股份、诺德股份、德福科技、远航精密等。 - **硅负极**：璞泰来、元力股份、圣泉集团、道氏技术、硅宝科技、博迁新材、贝特瑞等。 - **快充高压实**：威迈斯、信德新材、黑猫股份、中熔电气、中科电气、尚太科技、富临精工、龙蟠科技、湖南裕能、万润新能等。 - **4680电池**：斯莱克、东方电热、金杨股份、逸飞激光、联赢激光、海目星、东山精密等。 - **复合集流体**：英联股份、宝明科技、骄成超声、璞泰来、三孚新科等。 - **换电**：联赢激光、博众精工、山东威达等。 - **钠电**：维科技术、容百科技、振华新材、普利特、鼎胜新材、万顺新材等。 --- ### 光伏板块 - **美国本土产能扩张**：马斯克通过SpaceX与特斯拉联动推进10GW级光伏制造基地建设，目标冲刺百亿瓦级产能，以解决美国本土晶硅电池供给短板，重塑当地供应链格局。 - **国内产业链价格分化**：多晶硅、硅片价格下行，电池片行情分化，分布式组件价格回落，高纯石英砂小幅调价，胶膜成本支撑减弱，价格承压，光伏玻璃小幅下跌后跌幅收窄。 - **投资建议**： - **设备及耗材环节**：迈为股份、奥特维、晶盛机电、连城数控、拉普拉斯、高测股份、宇晶股份、捷佳伟创等。 - **硅料、硅片、玻璃环节**：通威股份、协鑫科技、大全能源、弘元绿能、福莱特、信义光能、TCL中环、双良节能等。 - **逆变器环节**：阳光电源、德业股份、艾罗能源、固德威、禾迈股份、锦浪科技、昱能科技、上能电气、通润装备、禾望电气等。 - **电池片环节**：爱旭股份、钧达股份等。 - **辅材环节**：聚和材料、帝科股份、宇邦新材、同享科技、广信特材等。 - **组件环节**：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、横店东磁、阿特斯、东方日升等。 - **运营商企业**：林洋能源、晶科科技等。 - **辅材环节（海外需求）**：福斯特、金博股份、美畅股份、高测股份、天宜上佳、海优新材、赛伍技术、明冠新材、鹿山新材、永臻股份、鑫铂股份、石英股份、欧晶科技、通灵股份、中信博、意华股份等。 --- ### 风电板块 - **英国政策调整**：允许此前退出的海上风电项目重新参与CfD，以缓解成本上涨压力。 - **丹麦 CfD 模式显效**：1.8GW海上风电项目收到投标，标志着行业复苏。 - **原材料价格走弱**：10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁、废钢价格下降。 - **投资建议**： - **欧洲海风及国内深海科技产业链**：大金重工、天顺风能、海力风电、泰胜风能、东方电缆、中天科技、亨通光电、亚星锚链、振华重工等。 - **风机整机企业**：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。 - **关键零部件**：金雷股份、新强联、日月股份、广大特材、中材科技、威力传动、德力佳等。 --- ### 储能板块 - **政策推动盈利模式转型**：新疆储能容量电价政策落地，为储能资产提供稳定收益来源，显著改善项目IRR。 - **市场进入量价博弈阶段**：需求端因“630”并网节点提前备货，市场订单充裕；供给端部分厂商采取“保长协、停零单”策略。 - **智能运营成核心竞争力**：AI赋能的硬件自研+智能交易+一体化运营模式提升储能项目收益与长期竞争力。 - **投资建议**： - **储能集成标的**：科华数据、南都电源、南网科技、鹏辉能源、科士达、林洋能源、金盘科技、上能电气、盛弘股份、新风光、科信技术、科陆电子、智光电气、四方股份等。 - **户储企业**：派能科技、华宝新能、科士达、阳光电源、德业股份等。 - **储能运营商**：南网储能、林洋能源、华自科技等。 - **受益光储放量的逆变器环节**：阳光电源、昱能科技、禾迈股份、锦浪科技、固德威、德业股份等。 - **盈利回升的电芯环节**：鹏辉能源、南都电源、林洋能源、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、国轩高科等。 - **其他相关标的**：结构件（祥鑫科技、铭利达）、BMS（华塑科技）、温控（英维克、同飞股份、高澜股份、申菱环境）、消防（青鸟消防、国安达）等。 - **工商业储能**：盛弘股份（全球化布局）、杭州柯林、西力科技（切入工商业储能）、固德威、锦浪科技、德业股份（全球分布式储能龙头）等。 - **南非储能标的**：德业股份、海兴电力等。 --- ## 风险提示 1. 电动车消费复苏不及预期、海外政策风险、新技术落地不及预期。 2. 光伏下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料价格大幅波动。 3. 风电装机不及预期、政策落地不及预期、原材料价格波动。 4. 国际政治形势风险、市场规模不及预期。 5. 电网投资进度不及预期、政策落地不及预期。 6. 氢能技术路线、成本下降尚存不确定性。 --- ## 行业评级 - **强于大市（维持评级）**：未来6个月内，行业整体回报高于市场基准指数5%以上。 --- ## 电力设备板块观点 - **算电协同实质性突破**：国内首次实现大型数据中心以VPP形式参与电力现货市场交易，标志着数据中心从高耗能负荷向可调度灵活性资源转变。 - **电网规划重构**：算电协同推动电网向协同规划、网架升级、高可靠供电、柔性调节、绿算融合五大方向发展，带动新型电力系统建设与电网装备投资。 - **投资建议**： - **出海厂商**：金盘科技、伊戈尔、明阳电气、扬电科技、望变电气、华明装备、云路股份等。 - **电改相关**：虚拟电厂（国能日新、东方电子）、微电网/能源管理（安科瑞、南网能源、苏文电能）。 - **数字配网**：国电南瑞、国网信通、威胜信息、泽宇智能、申昊科技、亿嘉和、南网科技、杭州柯林、四方股份、金智科技、友讯达等。 - **充电桩**：特锐德、万马股份、盛弘股份、科士达、炬华科技、通合科技、欧陆通、道通科技等。 - **零部件**：沃尔核材等。 --- ## 附：行业相对大盘走势（近一年） | Date | 电力设备 | 沪深300 | |--------|----------|---------| | 3/26 | -0.10 | -0.10 | | 8/6 | 0.10 | 0.05 | | 10/17 | 0.50 | 0.15 | | 12/28 | 0.65 | 0.20 | | 3/10 | 0.75 | 0.25 | | 5/21 | 0.85 | 0.30 |