20260508-东亚期货-黑色系周报—铁矿石_53页_1mb

黑色系周报—铁矿石总结

核心内容

本报告为东亚期货发布的铁矿石周报，涵盖铁矿石价格、供需、库存及市场预期等多方面信息，旨在为交易者提供市场分析与交易建议。

主要观点

• 铁矿石需求端：本期日均铁水产量小幅回升至238.91万吨，但同比仍下降6.73%。铁水总产量为30837.03万吨，低于去年同期。
• 铁矿石供应端：全球发运量环比上升3.03%，其中巴西发运量环比大幅上升29.55%，而澳洲发运量环比下降2.29%。四大矿山发运量有所波动，但总体维持稳定。
• 库存变化：47港库存环比增加10.05万吨，钢厂库存环比下降498.13万吨，显示钢厂库存压力有所缓解。
• 价格与价差：铁矿石最低可交割品纽曼粉价格折盘面为824元/干吨，基差和月差均有所变化，09合约基差为7元/干吨，05-09价差为25元/干吨。中高品矿价差持续走高，反映钢厂对中高品矿需求上升。
• 市场预期：尽管供应过剩，市场仍选择突破前期高点，显示对铁矿石需求的预期正在转变。后续交易将围绕成材利润和传统供需节奏进行。

关键信息

1. 需求端

• 日均铁水产量：本期为238.91万吨，环比+0.01万吨，同比-6.73万吨。
• 铁水总产量：本期为30837.03万吨，去年同期为30981.65万吨。

2. 供应端

• 全球发运量：本期为3348.7万吨，环比+3.03%，累积发运量为54808.2万吨。
• 澳巴发运量：本期为2751.9万吨，环比+16.5万吨，累积发运量为44230.7万吨。
• 四大矿山发运量：本期为2093.9万吨，环比-18.5万吨，累积发运量为35328.4万吨。
• 澳巴外发运量：本期为596.8万吨，环比-60万吨，累积发运量为10577.5万吨。

3. 库存情况

• 47港库存：本期为17225.76万吨，环比+10.05万吨。
• 钢厂库存：本期为8767.04万吨，环比-498.13万吨。

4. 价格与价差

• 最低可交割品：纽曼粉折盘面价格为824元/干吨，金布巴粉为838元/干吨。
• 基差情况：01合约基差为23.5元/干吨，05合约基差为-18元/干吨，09合约基差为7元/干吨。
• 月差情况：01-05价差为-41.5元/干吨，05-09价差为25元/干吨，09-01价差为16.5元/干吨。
• 高炉利润：华东高炉毛利为209元/吨，华北高炉毛利为147元/吨，钢厂盈利率为60.17%。

5. 进口与发运

• 进口铁矿石当月值：本期为9715万吨，累积为102889万吨。
• 澳洲进口铁矿石：当月值为6597.85万吨，累积为113920万吨。
• 巴西进口铁矿石：当月值为1712.91万吨，累积为11054万吨。
• 四大矿山发中国量：本期为1710.6万吨，累积为24419.34万吨。

6. 运费与指数

• BDI指数：反映全球干散货运输情况。
• BCI指数：好望角型运费指数，用于衡量铁矿石运输成本。
• 运费波动：不同航线的运费指数存在差异，反映运输市场动态。

结论

铁矿石市场在需求端出现小幅回升，钢厂利润和盈利率改善，推动对中高品矿的需求。尽管全球发运量增加，但市场对需求的预期改善，促使价格突破前期高点。后续交易策略应同时关注成材利润变化和传统供需节奏。整体来看，铁矿石2609合约预计震荡运行。