> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商早知道总结（2026年08月20日） ## 市场总览 ### 大势表现 8月19日，A股市场整体表现疲软，主要指数均出现不同程度的下跌： - 上证指数下跌 **2.4%** - 沪深300下跌 **2.9%** - 科创50下跌 **6.89%** - 中证1000下跌 **5.39%** - 创业板指下跌 **6.26%** - 恒生指数微涨 **0.09%** ### 行业表现 当日行业分化显著，部分传统行业表现较好，而科技类行业普遍下跌： **涨幅靠前行业：** - 银行：**+1.78%** - 石油石化：**+1.12%** - 煤炭：**+0.73%** **跌幅靠前行业：** - 通信：**-7.95%** - 电子：**-7.77%** - 机械设备：**-6.58%** - 计算机：**-5.47%** - 国防军工：**-5.11%** ### 资金动向 - 全A总成交额为 **25300亿元** - 南下资金净流出 **106.21亿港元** --- ## 重要观点 ### 策略专题研究：科技板块反弹是否会新高？ **研究团队：** 浙商策略 廖静池/王大霁/倪赓/赵闻恺/高旗胜/黄宇宸 **日期：** 2026年08月19日 #### 核心观点 科技板块当前可能经历一次**B浪反弹**，但**创新高概率小于50%**。若出现超预期事件（如AI新叙事、美联储加息预期减弱），则可能改变这一判断。 #### 观点变化 即使有小概率事件推动科技板块反弹，其**新高大概率是背离形式**，短期意义大于长期意义。即使双创指数不创新高，**科技细分指数和个股仍可能反弹至新高**，投资者可关注**科技基金产品净值新高机会**。 #### 驱动因素 - 技术形态和拥挤度略逊于2021年 - 行业共识牢固度未明显修复 - 风格均衡化趋势正在进行中 #### 与市场差异 研究从**八大视角**分析科技板块能否创新高，提供更全面的判断依据。 --- ## 风险提示 1. 国际地缘政治风险超预期 2. 国内经济恢复不及预期 3. 模型主观性 4. 历史数据不代表未来表现 --- ## 投资评级说明 ### 股票投资评级标准 以报告日后6个月内，**证券相对于沪深300指数的涨跌幅**为标准： - **买入：** 相对于沪深300指数表现 **+20%以上** - **增持：** 相对于沪深300指数表现 **+10%～+20%** - **中性：** 相对于沪深300指数表现 **-10%～+10%** - **减持：** 相对于沪深300指数表现 **-10%以下** ### 行业投资评级标准 以报告日后6个月内，**行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅**为标准： - **看好：** 行业指数表现 **+10%以上** - **中性：** 行业指数表现 **-10%～+10%** - **看淡：** 行业指数表现 **-10%以下** **说明：** 本研究所采用的评级体系为**相对评级**，旨在反映投资的相对比重，而非绝对推荐。 --- ## 法律声明 本报告由**浙商证券股份有限公司**制作，已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。报告信息来源于公开资料，**本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证**，也不保证信息和建议不会发生变更。 **使用提醒：** - 本报告仅供本公司客户参考 - 投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出投资决策 - 报告不构成投资建议，**不承担任何法律责任** **授权说明：** 未经本公司书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布或传播本报告内容。 授权使用时，应注明**报告发布人及日期**，并提示**使用风险**。 --- ## 浙商证券研究所联系方式 - **上海总部地址：** 杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 - **北京地址：** 北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址：** 广东省深圳市福田区广电金融中心33层 - **上海总部邮政编码：** 200127 - **上海总部电话：** (8621) 80108518 - **上海总部传真：** (8621) 80106010 - **研究所官网：** [https://www.stocke.com.cn](https://www.stocke.com.cn)