20260323-瑞达期货-棉花（纱）产业日报_1页_461kb

报告摘要

期货市场与行业分析总结

核心内容概览

本总结基于近期市场数据与行业消息，分析了棉花及棉纱在期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场的表现，并结合行业动态给出市场观点。

一、期货市场

棉花与棉纱主力合约表现

数据指标	最新（元/吨）	环比变化
郑棉主力合约收盘价	15280	+65
棉纱主力合约收盘价	21535	+60

持仓与仓单情况

数据指标	最新（手）	环比变化
棉花期货前20名净持仓	-188690	-109
棉纱期货前20名净持仓	-542	-167
棉花主力合约持仓量	577806	-14645
棉纱主力合约持仓量	14439	-360
棉花仓单数量	12384	-16
棉纱仓单数量	251	-16

主要观点：棉花与棉纱期货价格均出现上涨，但持仓量和仓单数量均呈现下降趋势，显示市场参与者情绪偏谨慎，交投活跃度有所降低。

二、现货市场

棉花与棉纱价格指数

数据指标	最新（元/吨）	环比变化
中国棉花价格指数:CCIndex:3128B	16592	-57
中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支	22100	0
中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税	13068	-50
到港价:进口棉纱价格指数:纯棉普梳纱32支	22582	-32
中国进口棉价格指数:FCIndexM:滑准税	14011	-41
到港价:进口棉纱价格指数:纯棉精梳纱32支	24006	+51

主要观点：现货市场中，棉花价格小幅下跌，棉纱价格基本持平或略有上涨。进口棉纱价格指数有所波动，显示国际市场对棉纱需求存在一定的变化。

三、上游情况

数据指标	最新（千公顷/万吨）	环比变化
全国棉花播种面积	2838.3	+48.3
全国棉花产量	616	+54

主要观点：棉花播种面积和产量均有所增加，表明国内棉花供应端呈现增长趋势，可能对棉价形成一定压力。

四、产业情况

数据指标	最新	环比变化
棉花纱价差(CYC32S-CC3128B)	5508	+57
工业库存:棉花:全国(月,万吨)	86.1	+1.3
棉花:进口数量:当月值(月,万吨)	18	+6
棉纱线:进口数量:当月值(月,吨)	170000	+20000
商业库存:棉花:全国(月,万吨)	578.87	+0.4

主要观点：棉花纱价差有所扩大，显示棉纱价格相对棉花价格有所提升。进口棉花和棉纱数量均增加，国内库存小幅上升，可能反映市场需求有所回暖。

五、下游情况

数据指标	最新	环比变化
库存天数:纱线(月,天)	21.71	-3.41
库存天数:坯布(月,天)	33.13	-0.63
布:产量:当月值(月,亿米)	30.1	+2
纱:产量:当月值(月,万吨)	213.2	+9.3
服装及衣着附件:出口金额:当月值(月,万美元)	13412412	+1818726
纺织纱线、织物及制品:出口金额:当月值(月,万美元)	12579603	+303870

主要观点：下游市场纱线与坯布库存天数均有所下降，显示销售情况改善。纺织行业产量和出口金额增长，表明需求逐步恢复，对棉价形成支撑。

六、期权市场

数据指标	最新（%）	环比变化
棉花平值看涨期权隐含波动率	13.02	+0.81
棉花平值看跌期权隐含波动率	13.03	+0.82
棉花20日历史波动率	16.22	+0.02
棉花60日历史波动率	14.34	-0.02

主要观点：棉花期权市场隐含波动率略有上升，显示市场对未来价格波动的预期有所增强，但历史波动率变化较小，整体市场波动性趋于稳定。

七、行业消息

据Mysteel调研显示，全国商业库存呈下降态势。截止2026年03月20日，棉花商业总库存503.99万吨，环比上周减少9.52万吨（减幅1.85%）。其中，新疆地区商品棉382.27万吨，周环比减少11.39万吨（减幅2.89%）；内地地区商品棉63.57万吨，周环比增加0.87万吨（增幅1.39%）。

主要观点：全国商业库存下降，尤其新疆地区库存减少明显，显示市场去库存趋势，可能对棉价形成支撑。

八、市场观点

美国出口情况：根据USDA报告，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增19.67万包，但较前周减少22%，较前四周均值减少30%。出口装运量27.39万包，较前周减少26%，但较前四周平均水平增加8%。
国内进口情况：2026年1-2月我国累计进口棉花37万吨，同比增加41%，显示进口需求强劲。
消费端表现：纺织行业金三需求缓慢启动，纺企开机率继续恢复，纱线成交较好，库存下降明显，预计棉价调整到位后继续上调可能。