> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍不锈钢产业链周报总结 ## 核心内容概述 本周报分析了镍和不锈钢产业链的市场动态，涵盖供需变化、价格走势、库存情况及政策影响等方面。重点在于印尼镍矿供应政策收紧对市场的影响，以及国内和国际市场的供需平衡状况。 ## 主要观点 ### 供应端 - **印尼镍矿政策收紧**：印尼大幅收紧镍矿开采配额，导致镍矿供应紧缺，对产业链形成利多因素。 - **高镍生铁产线检修**：部分高镍生铁产线因检修而减产，进一步加剧供应紧张。 - **国内精炼镍库存大增**：国内精炼镍库存增加，显示供需过剩，对价格形成压力。 - **LME镍库存维持高位**：LME镍库存未出现明显下降，市场供应相对稳定。 ### 需求端 - **不锈钢需求稳定**：不锈钢市场需求保持稳定，库存略有下降。 - **硫酸镍生产利润季节性波动**：硫酸镍生产利润在不同季节呈现波动，近期有所下降。 ### 价格走势 - **沪镍期货价格**：沪镍主连价格为142770元/吨，较上周下跌0.14%；其他合约价格略有涨跌。 - **LME镍价格**：LME镍3M价格为18755美元/吨，较上周上涨0.12%。 - **不锈钢期货价格**：不锈钢主连价格为14790元/吨，较上周上涨1%；其他合约价格小幅波动。 - **现货价格**：镍豆、进口镍和电解镍现货价格均上涨，显示市场对镍资源的需求上升。 ## 关键信息 ### 期货价格与变动 | 合约 | 最新值 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | |--------------|----------|--------|--------|----------| | 沪镍主连 | 142770 | -200 | -0.14% | 元/吨 | | 沪镍连一 | 143300 | -30 | -0.02% | 元/吨 | | 沪镍连二 | 143850 | 110 | 0.08% | 元/吨 | | 沪镍连三 | 144320 | 170 | 0.08% | 元/吨 | | LME镍3M | 18755 | 175 | 0.12% | 美元/吨 | ### 库存情况 | 项目 | 最新值 | 较上期涨跌 | 单位 | |----------------|--------|------------|------| | 国内社会库存 | 111577 | +10317 | 吨 | | LME镍库存 | 279672 | 0 | 吨 | | 不锈钢社会库存 | 939.2 | -7.9 | 吨 | | 镍生铁库存 | 29346 | -879 | 吨 | ### 现货价格 | 现货类型 | 最新值 | 单位 | |----------------|----------|----------| | 镍豆-平均价 | 155000 | 元/吨 | | 1#进口镍-平均价 | 153000 | 元/吨 | | 1#电解镍-平均价 | 157000 | 元/吨 | ### 镍铁价格 | 项目 | 最新值 | 单位 | |--------------------|----------|----------| | 中国8-12%高镍生铁 | ~900 | 元/镍点 | | 印尼高镍生铁 | 1150 | 元/镍点 | ### 硫酸镍生产利润 | 项目 | 最新值 | 单位 | |--------------------------|--------|-------| | 镍豆生产硫酸镍利润率 | -12 | % | | 外采硫酸镍生产电积镍利润 | ~0% | % | ### 不锈钢产量与库存 | 项目 | 最新值 | 单位 | |--------------------|--------|-------| | 不锈钢月度产量 | 330 | 金属吨| | 不锈钢社会库存 | 860 | 吨 | ### 供需与市场展望 - **政策驱动**：印尼镍矿供应政策成为市场主要驱动因素，预计短期内沪镍将维持高位震荡。 - **警惕波动**：由于国内精炼镍库存大增和现货市场NPI成交价被压制，需警惕市场剧烈波动。 - **利润季节性**：硫酸镍生产利润呈现季节性波动，近期有所下降，需关注成本与需求变化。 ## 总结 本周报显示，镍和不锈钢产业链受到印尼政策收紧的影响，供应端有所收缩，同时国内库存增加，市场供需关系趋于紧张。现货价格整体上涨，但期货市场表现分化，需关注政策和市场供需变化对价格的影响。