> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货周报总结（2026.4.10） ## 核心内容概览 本周国债期货市场呈现震荡走势，收益率分化，短弱长强。具体来看，30年期主力合约TL2606上涨1.06%，10年期主力合约T2606上涨0.06%，而5年期TF2606下跌0.05%，2年期TS2606下跌0.02%。现券市场方面，30年期CTD收益率上涨1.06%，10年期CTD收益率上涨0.05%，2年期CTD收益率下跌0.07%。 ## 主要观点 ### 1. 政策及监管动态 - **商务部等六部门**发布《关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》，鼓励金融机构与电商企业合作，创新信贷产品和服务，支持符合条件的电商企业发行债券和上市融资。 - **金融监管总局**部署2026年金融支持乡村全面振兴工作，强调提高农村金融服务质效，防止“内卷式”竞争，严禁违规新增地方政府隐性债务。 - **市场监管总局、国家发改委、国家网信办**联合召开互联网平台价格合规指导会，要求平台企业规范补贴行为，遏制恶性价格竞争。 ### 2. 基本面分析 - **国内经济**：3月制造业、非制造业和综合PMI产出指数均回升至扩张区间，经济景气水平显著提升。但CPI环比下降0.7%，PPI同比上涨0.5%，显示通胀压力有所缓解，但结构性上涨仍存。 - **企业利润**：1—2月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长15.2%，显示企业盈利能力有所增强。 - **海外经济**：美国2月核心PCE物价指数同比上涨3%，服务业通胀放缓；非农就业数据强劲，3月新增就业17.8万人，失业率维持在高位。FOMC会议纪要显示，多数官员担忧战争对劳动力市场的影响，但通胀风险仍需警惕，未来可能面临加息压力。 ### 3. 汇率与资金面 - **人民币汇率**：本周人民币对美元中间价调升212个基点至6.8929，离岸与在岸价差走阔。 - **资金面**：本周央行公开市场操作净回笼6705亿元，DR007加权利率回落至1.34%附近震荡。 ### 4. 国债收益率变化 - **国内国债收益率**：2-7年期收益率上行0.5-2.5bp，10年期和30年期收益率分别下行0.5bp和6bp至1.81%和2.31%。 - **中美国债收益率差**：10年期收益率差收窄，30年期收益率差走阔。 ## 关键信息 ### 1. 市场表现 - **国债期货**：短弱长强，TS、TF主力合约下跌，T、TL主力合约上涨。 - **成交量与持仓量**：TS、T、TL成交量上升，TF成交量下降；T、TL持仓量上升，TS、TF持仓量下降。 ### 2. 价差变化 - **国债收益率差**：10Y-5Y收益率差收窄，10Y-1Y收益率差走阔。 - **主力合约价差**：2年期与5年期价差收窄，5年期与10年期价差走阔。 - **近远月价差**：10年期和30年期合约价差震荡，5年期价差收窄，2年期价差走阔。 ### 3. 利率变化 - **Shibor利率**：1周、隔夜、2周、1个月期限Shibor利率均下行，DR007加权利率回落至1.32%附近震荡。 - **A股风险溢价率**：小幅下行，显示市场情绪有所改善。 ### 4. 债券市场动态 - **债券发行与到期**：本周债券发行11291.76亿元，总偿还量8950.02亿元，净融资2341.74亿元。 - **公开市场操作**：央行逆回购30亿元，到期3040亿元，买断式逆回购净回笼3000亿元，国库现金定存到期700亿元，净回笼6705亿元。 ## 行情展望与策略建议 - **国内基本面**：3月CPI环比下降，PPI同比上涨，显示通胀压力有所缓解但结构性上涨仍存。一季度经济有望实现“开门红”，但内需修复基础仍不牢固，货币政策将保持适度宽松。 - **海外形势**：美伊首轮会谈计划于4月11日举行，双方在停战条款上存在明显分歧，地缘风险反复，可能引发避险情绪。若谈判取得进展，通胀压力有望缓解，长端国债存在阶段性修复机会。 - **策略建议**：短期关注中短端利率进一步下行空间有限，长端国债可逢低布局，但需警惕地缘风险和债券供给节奏加快对中长期走势的影响。 ## 附录 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司不对信息的准确性及完整性做任何保证，据此投资风险自担。 - **瑞达期货研究院简介**：瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是国内大型全牌照期货公司之一，拥有完善的报告体系和多种特色产品，致力于为客户提供专业、高效的期货投资服务。