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文字早评总结 - 2026年3月10日

核心内容概览

本日早评涵盖了宏观金融、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工及农产品等市场板块，重点分析了地缘政治、宏观经济政策、行业供需变化及市场情绪对各品种的影响。整体市场情绪受到美伊冲突及全球能源局势的影响，部分品种出现短期上涨，但多数仍面临回调压力。

主要观点与关键信息

宏观金融类

• 股指：市场受地缘风险影响，波动加剧，建议关注战局转变并控制风险。
• 国债：2月CPI高于预期，通胀上行压力对债市形成压制，预计行情震荡。
• 贵金属：地缘冲突短期提振金银价格，但油价上涨及美联储降息预期减弱压制贵金属走势，建议短期观望。
• 有色金属：
  • 铜：中东战事缓解，铜价震荡偏强，预计运行区间为100000-102500元/吨。
  • 铝：供应偏紧，国内需求回暖，预计沪铝运行区间为24200-25500元/吨。
  • 锌：伊朗冲突对锌矿供应影响有限，但油价上涨引发通胀担忧，锌价存在向下突破风险，维持宽幅震荡。
  • 铅：短期止跌企稳，供应收窄后有望逐步回升，预计运行区间为16000-17000元/吨。
  • 镍：中期受印尼政策影响，镍价中枢上移；短期震荡运行，建议高抛低吸。
  • 锡：短期震荡，市场情绪偏多，但供需宽松，操作建议观望。
• 碳酸锂：基本面支撑强劲，但市场情绪偏弱，建议逢低备货。
• 氧化铝：短期震荡，建议观望。
• 不锈钢：供应压力缓解，但需求尚未恢复，预计震荡上行。

能源化工类

• 橡胶：受原油上涨影响，短期偏强，但需警惕回调风险。
• 原油：地缘冲突推升油价，建议偏空操作，关注INE-Brent价差。
• 甲醇：短期上涨，但成本端支撑有限，建议逢高止盈。
• 尿素：基本面利空，建议逢高空配。
• 纯苯&苯乙烯：成本端支撑增强，但短期上涨过多，建议关注价差。
• PTA：短期上涨，但需关注后续检修情况，建议短线观望。
• 对二甲苯：短期上涨，但存在去库压力，建议关注价差。
• 聚乙烯：供需改善，短期反弹，建议逢低做多。
• 聚丙烯：供应压力缓解，需求季节性回升，建议关注PP5-9价差。
• 农产品类：
  • 生猪：短期弱稳，关注饲料涨价带来的成本压力。
  • 鸡蛋：现货偏强，但远端支撑不足，建议近端反弹抛空。
  • 豆菜粕：受地缘影响，短期震荡，建议观望。
  • 油脂：库存低位，中线看涨。
  • 白糖：原糖低位，反弹机会存在，建议逢低参与多单。
  • 棉花：全球产量下降，国内需求回升，建议逢低买入。

总结要点

• 地缘政治：美伊冲突持续，带动能源及化工品价格上涨，但对市场情绪产生扰动，风险偏好下降。
• 宏观政策：两会延续适度宽松货币和积极财政政策，对商品市场形成一定支撑。
• 市场情绪：整体偏多，但部分品种存在回调风险，需关注供需变化和库存情况。
• 供需格局：多数品种处于震荡状态，部分受供应端收缩或需求回暖影响，短期走势偏强。
• 操作建议：总体建议短期观望，关注地缘风险变化、政策预期及库存去化情况，控制仓位，设置止损。

风险提示

• 地缘冲突可能持续，影响能源及化工品价格波动。
• 美联储政策走向及全球通胀预期变化可能对债市及贵金属造成影响。
• 供应端扰动及库存变化是影响多数品种走势的关键因素。
• 需关注“两会”后政策落地对市场情绪的影响。

免责声明

本报告为五矿期货有限公司发布，仅用于信息交流，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。具体操作需根据市场变化独立决策，五矿期货不承担因信息使用不当导致的任何损失。