20230511-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_13页_1mb

黑色系列观点及策略

1. 铁矿石：跟随成材反复震荡，趋势强度0。

   • 原因：成材需求走弱预期已较充分反应，钢厂减产增加，但需验证下游实际改善情况，观望为宜。

2. 螺纹钢 & 热轧卷板：需求持续疲软，维持弱势震荡，趋势强度均-1。

   • 原因：PMI下降、终端需求不佳，供给端部分回升，供需双弱，待观察政策落地效果。

3. 硅铁 & 锰硅：需求受限，低位震荡，趋势强度0。

   • 原因：产业链利润空间畅通，存在供应压力，但价格对需求边际反应减弱，短期偏弱。

4. 焦炭 & 焦煤：波动加大，宽幅震荡，趋势强度均为0。

   • 原因：消息面扰动导致情绪反复，供给面调整导致预期变化；同时需求弱且限产逐步推进，趋势反转需验证。

5. 动力煤：大秦线发运回升，企稳运行，趋势强度0。

   • 原因：供应端产煤量维持高位，库存累增；需求端拖累，旺季尚未到，短期偏弱，价格或继续承压。

玻璃**

• 调整未结束：短期偏弱，趋势强度-1。
• 原因：现货成交下滑，终端抵触前期上涨，09合约贴水明显，但需警惕补库延迟；中期内旺季预期主导，正套逻辑可行，但需规避阶段调整；支撑位1650-1700，压力位1800-1830。

注：报告措辞谨慎、略有偏空，建议投资者务必关注相应品种风险及相关事件的后续发展。