20230717-东吴证券-仕净科技-301030.SZ-签署7.70亿元设备采购合同_积极推进电池片项目投产达效_3页_633kb

仕净科技（301030）公司点评报告：签署770亿元设备采购合同，电池片项目稳步推进

1. 重大事件：770亿元设备采购合同

   • 公司子公司仕净光能分别与捷佳伟创、常州捷佳创签订770亿元（含税）的高效电池片生产设备买卖合同。
   • 合同支持2023年启动的18GW电池片产能建设项目。
   • 合同执行将加速项目投产达效，贡献业绩。

2. 竞争优势：技术与成本

   • 电池片项目采用主流N-TOPCon+SE技术路线，具备设备兼容性。
   • 运营环节通过1）特气化学品减量；2）自有系统（废气/纯水）稳定性；3）氨水分循环回用；4）节能降耗措施（空压/冷冻/空调等），实现降本增效。

3. 业务拓展与第二曲线

   • 拓展光伏电池片业务：24GW TOPCon solar cell项目一期18GW，巩固行业地位。
   • 深耕固废处理：水泥固碳、钢渣资源化项目，首个已在2022年底投产，提供双赢解决方案（企业经济性提升+排放解决）。

4. 财务表现与盈利预测

   • 2**022年业绩高速增长：同比营收增80%，净利润升67%。
   • 公司维持2023-2025年归母净利润预测为240/904/1,251亿元，EPS分别为0.68/6.70/8.71元。
   • 对应PE分别为36/9/7倍，评级维持“买入”。

5. 风险提示

   • 电池片项目投产及订单执行的不确定性，现金流管理要求高。

6. 投资价值结论

   • 光伏行业高景气度下，结合电池片业务及水泥固碳进展，维持“买入”评级。
   • 强调多元化成长路径下的第二曲线潜力与现金流改善预期，来源：东吴证券研究报告