> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 科大讯飞（002230.SZ）总结 ## 核心内容 科大讯飞近期发布了桌面级AI助理产品Loomy，该产品基于AstronClaw技术打造，旨在提升用户的本地办公效率。Loomy不仅支持多种技能操作，还具备高度的自定义能力，能够满足不同用户的个性化需求。同时，Loomy具备全天候待命、任务自主规划与执行的能力，与传统问答式AI助手相比，更像一个能够协作的“工作伙伴”。 ## 主要观点 - **产品特性**： - Loomy专注于本地办公场景，支持文件整理、内容创作、数据分析、网页操作、邮件处理等复杂任务。 - 用户可通过SkillHub自定义技能，实现功能自由搭配。 - 支持DeepSeek、MiniMax等主流模型切换，以及通过API Key调用讯飞星火等旗舰模型。 - 与QQ、飞书、钉钉等主流IM工具深度适配，手机可作为远程控制台。 - **安全机制**： - 采用“目录级隔离”机制，仅允许访问用户授权的工作目录，避免系统级权限滥用。 - 任何超出范围的操作都需要二次授权，有效降低数据泄露风险，符合企业级数据安全与合规要求。 - **生态开放**： - 构建开放的AI Agent生态，支持全球开发者上传和共享自定义技能。 - 提供技能广场，用户可一键安装所需技能，提升产品灵活性与扩展性。 - **AI Agent定位**： - Loomy具备自主任务规划和执行能力，能理解用户意图并提供贴近实际工作的协作体验。 - 面对模糊指令时，Loomy会主动追问，确保任务执行的准确性。 ## 关键信息 ### 财务预测 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率yoy(%) | 归母净利润（百万元） | 增长率yoy(%) | |------|------------------|-------------|---------------------|-------------| | 2023A | 19,650 | 4.4 | 657 | 17.1 | | 2024A | 23,343 | 18.8 | 560 | -14.8 | | 2025E | 26,881 | 15.2 | 876 | 56.3 | | 2026E | 31,685 | 17.9 | 1,251 | 42.8 | | 2027E | 37,513 | 18.4 | 1,482 | 18.4 | ### 股票信息 - 行业：软件开发 - 前次评级：买入 - 03月18日收盘价（元）：51.58 - 总市值（百万元）：119,245.09 - 总股本（百万股）：2,311.85 - 自由流通股占比：94.70% - 30日日均成交量（百万股）：59.89 ### 估值指标 - **P/E（倍）**：181.4（2023A）→ 212.9（2024A）→ 136.2（2025E）→ 95.3（2026E）→ 80.5（2027E） - **P/B（倍）**：7.0（2023A）→ 6.7（2024A）→ 6.5（2025E）→ 6.3（2026E）→ 6.0（2027E） - **EV/EBITDA**：51.2（2023A）→ 41.6（2024A）→ 32.4（2025E）→ 30.0（2026E）→ 41.9（2027E） ### 投资评级说明 - **买入**：相对同期基准指数涨幅在15%以上 - **增持**：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 - **持有**：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 - **减持**：相对同期基准指数跌幅在5%以上 ### 风险提示 - 下游景气度与资本开支不及预期 - AI技术与商业化推进不及预期 - 行业竞争加剧 - 宏观经济波动 ## 结论 综合来看，Loomy作为科大讯飞推出的桌面级AI助理，具备强大的任务执行能力和高度的开放性，为用户提供了更加智能化的办公体验。公司维持“买入”评级，预计未来三年业绩将稳步增长，净利润率和ROE有望提升。然而，投资者需注意潜在风险，包括行业竞争、技术商业化进程及宏观经济波动等因素。