20251212-宏源期货-工业硅_多晶硅日评_宽幅整理_1页_588kb

工业硅&多晶硅日评总结

价格概况：

• 工业硅：不通氧553#华东均价9200元/吨，421#华东均价9650元/吨；期货主力合约结算价8285元/吨，基差（华东553#-期货）为15元/吨，宽幅整理。
• 多晶硅料：N型致密料均价51元/千克，期货主力合约结算价5765元/吨，基差-4765元/吨。
• 多晶硅现货：N型混包料50.5元/千克，N型颗粒硅50元/千克。

主要事件：

• 2月11日湖南发布地方集中竞价结果，光伏、风电机制电量规模明确，电价上限设定，部分项目未完全覆盖机制电量规模。

供需分析：

• 工业硅：
  • 供给：西南地区高景气度下企业达成停产共识，开工率处于年内低位；北方地区开工稳定，预计12月产量波动40万吨。
  • 需求：多晶硅、有机硅企业联动减产减少需求；硅铝合金下游需求按需采购且累库存意愿低。
• 多晶硅料：
  • 供给：硅料企业维持减产，但部分新增产能或复产，11月预计环比降至12万吨。
  • 需求：产业链价格承压、市场成交冷清，客户抵触高价，多晶硅累库压力渐增。

投资策略：

• 工业硅：维持宽幅整理，操作上建议区间策略；关注新仓单注册情况及开工变化。
• 多晶硅：供需矛盾尚未改善，暂无入场信号；提示价格可能冲高回落。

风险提示：

• 宏观风险、地缘政治压力；国内供给端扰动、下游需求不及预期。