> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月行业配置重点推荐顺周期行业 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年8月A股市场中不同行业配置策略的表现，包括多策略、宏观驱动策略、动态平衡策略和极致风格高Beta策略，并对各策略的推荐行业、业绩表现及市场特征进行了总结。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场回顾 - **7月市场表现**：整体A股市场下跌，大市值指数涨幅高于中小市值指数。 - 沪深300指数收益率为 **-7.86%** - 中证500收益率为 **-17.02%** - 中证1000收益率为 **-19.69%** - 创业板收益率为 **-23.00%** - **行业收益排名**： - 前5名：银行、食品饮料、煤炭、消费者服务、农林牧渔 - 后5名：电子、通信、建材、机械、基础化工 ### 2. 行业配置策略表现 #### 多策略 - **业绩表现**： - 7月绝对收益 **-2.77%**，超额收益 **0.35%** - 2026年以来绝对收益 **-7.83%**，相对偏股混合型基金指数超额收益 **-9.69%** - 在主动权益基金中排名 **76.30%** - **推荐行业**：医药、消费者服务、基础化工、电力设备及新能源、电子、有色金属、房地产、银行、建筑 - **策略特征**： - 由动量景气、核心资产和相对价值三个子策略组成 - 采用动量优化的风险平价模型进行配置 #### 宏观驱动策略 - **业绩表现**： - 7月绝对收益 **-2.80%**，超额收益 **0.33%** - 2026年以来绝对收益 **-10.08%**，相对偏股混合型基金指数超额收益 **-11.94%** - 在主动权益基金中排名 **81.40%** - **推荐行业**：消费者服务、通信、石油石化、有色金属、传媒、家电 - **策略特征**： - 采用宏观因子扩散模型进行分析 - 2016年1月至2026年7月，超额年化收益率 **4.00%** #### 动态平衡策略 - **业绩表现**： - 7月绝对收益 **-10.13%**，超额收益 **-8.45%** - 2026年以来绝对收益 **-6.69%**，相对偏股混合型基金指数超额收益 **-8.55%** - 在主动权益基金中排名 **73.90%** - **推荐行业**：有色金属、电力设备及新能源、基础化工、计算机、通信、消费者服务 - **策略特征**： - 考虑胜率与赔率的平衡 - 自2015年1月至2026年7月，年化绝对收益 **16.38%**，年化相对收益 **11.33%** #### 极致风格高Beta策略 - **业绩表现**： - 7月绝对收益 **-5.78%**，超额收益 **-2.66%** - 2026年以来绝对收益 **-9.34%**，相对偏股混合型基金指数超额收益 **-11.20%** - 在主动权益基金中排名 **79.90%** - **推荐行业**：非银行金融、银行、煤炭、交通运输、基础化工、机械 - **策略特征**： - 采用大小市值与成长价值交叉分组 - 通过动量优化的风险平价模型进行配置 - 自2013年7月1日至2026年7月31日，年化相对收益 **9.37%** --- ## 行业拥挤度提示 - 7月行业拥挤度因子触发较少，但 **食品饮料** 和 **银行** 行业出现多个拥挤触发提示。 - 拥挤度因子包括：价格乖离成交量加权、上涨交易额占比、领涨牵引、流通市值换手率。 --- ## 风险提示 - 市场环境或政策变化可能导致行业发展不及预期 - 报告数据仅供参考，样本数据可能不足以代表整体市场 - 数据处理与统计方式可能存在误差 - 市场存在波动性风险 --- ## 策略排名对比 | 策略名称 | 7月绝对收益 | 7月超额收益 | 今年以来绝对收益 | 相对偏股混合型基金指数超额收益 | 在主动权益基金中排名 | |----------|-------------|-------------|------------------|-------------------------------|----------------------| | 多策略 | -2.77% | 0.35% | -7.83% | -9.69% | 76.30% | | 宏观驱动 | -2.80% | 0.33% | -10.08% | -11.94% | 81.40% | | 动态平衡 | -10.13% | -8.45% | -6.69% | -8.55% | 73.90% | | 极致风格 | -5.78% | -2.66% | -9.34% | -11.20% | 79.90% | --- ## 推荐行业汇总 | 策略名称 | 推荐行业 | |----------|----------| | 多策略 | 医药、消费者服务、基础化工、电力设备及新能源、电子、有色金属、房地产、银行、建筑 | | 宏观驱动 | 消费者服务、通信、石油石化、有色金属、传媒、家电 | | 动态平衡 | 有色金属、电力设备及新能源、基础化工、计算机、通信、消费者服务 | | 极致风格 | 非银行金融、银行、煤炭、交通运输、基础化工、机械 | --- ## 结论 8月行业配置重点推荐顺周期行业，各策略在7月表现不一，其中多策略表现相对较好，超额收益为 **0.35%**。整体市场表现疲软，A股市场下跌，但部分行业如银行、食品饮料、煤炭等表现优于市场。在行业配置上，不同策略推荐的行业存在差异，但均关注有色金属、消费者服务、基础化工等板块。同时，行业拥挤度提示表明部分行业存在过热风险，需谨慎对待。