> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链期货周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了聚酯产业链中PX、PTA、MEG及聚酯相关产品的价格走势、供需变化、利润情况及交易策略，结合地缘冲突、天气因素及行业动态，对市场进行了综合研判。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. PX - **价格走势**：本周PX价格先抑后扬，基差、浮动价、纸货月差继续走强，9月浮动价差递盘升水+43美元/吨，报盘升水+55美元/吨。 - **供需变化**： - 供应方面，辽阳石化检修恢复，中金石化、福化集团、浙石化、威联化学、盛虹炼化等装置预期重启，供应回升。 - 需求方面，美伊冲突预期缓和，石脑油供应预期恢复，导致石脑油裂解价差走弱，PXN、PX-MX价差回升。 - **开工率**：中国PX开工率维持在59.8%，周环比上升1.2%；亚洲PX开工率窄幅波动在57.4%，周环比上升0.7%。 - **交易策略**：短期震荡，套利观望，期权观望。 ### 2. PTA - **价格走势**：PTA基差、月差走强，现货近端紧张程度未缓解，开工率降至49.5%，创低位。 - **供需变化**： - 供应方面，逸盛大化、独山能源、仪化等装置按计划检修，导致PTA开工率下降。 - 需求方面，聚酯原料库存低，PTA开工率刷新低位，加工费重心抬升。 - **库存情况**：PTA社会库存及工厂库存均处于低位，现货紧张。 - **交易策略**：单边短期震荡，套利观望，期权观望。 ### 3. MEG（乙二醇） - **价格走势**：乙二醇基差、月差走强，近端货源偏紧，交割月临近导致空头面临回补压力。 - **供需变化**： - 内盘开工率下降，恒力、盛虹计划中下旬重启，部分合成气制乙二醇检修延后，供应预期小幅提升。 - 外盘方面，8月中国乙二醇进口量维持低位，9-10月到港量存在不确定性。 - **库存情况**：华东主港库存及港口库存处于低位，乙二醇价格弹性较大。 - **交易策略**：单边短期震荡，套利观望，期权观望。 ### 4. 聚酯 - **开工率**：聚酯开工率小幅下降，长丝开工率回升，但产销偏弱，库存增加。 - **利润情况**：聚酯整体利润压缩，长丝、短纤、瓶片等细分产品利润均承压。 - **需求变化**： - 江浙地区织机、加弹、印染开工率偏低，传统消费淡季叠加高温天气。 - 秋冬订单局部回暖，染厂订单回升，但坯布出货速度偏慢。 - **库存情况**：聚酯工厂原料库存偏低，长丝、短纤、瓶片库存天数增加。 - **交易策略**：单边短期震荡，套利观望，期权观望。 --- ## 周度数据追踪要点 ### PX - **价格**：PX价格先抑后扬，基差、浮动价、纸货月差走强。 - **价差**：PXN、PX-MX价差回升，石脑油裂解价差走弱。 - **供需**：中国与亚洲PX开工率小幅回升，部分检修装置重启。 ### PTA - **价格**：PTA现货价格震荡，基差、月差走强。 - **价差**：PTA-PX加工费回升，内外盘价差变化。 - **供需**：PTA开工率降至低位，库存偏低，供应紧张。 ### MEG - **价格**：乙二醇价格受供应紧张影响走强。 - **价差**：内外盘价差扩大，华东-华南价差走强。 - **供需**：内盘开工修复缓慢，外盘到港量存在不确定性，库存维持低位。 ### 聚酯 - **利润**：POY、DTY、FDY、短纤、瓶片等产品利润均受成本和需求压制。 - **供应**：聚酯整体开工率小幅下降，长丝开工率回升。 - **库存**：长丝、短纤、瓶片库存天数增加，原料库存偏低。 - **需求**：江浙地区织造开工率偏低，纯涤纱负荷下降，但秋冬订单局部回暖。 --- ## 总结 整体来看，聚酯产业链在地缘冲突反复及天气影响下，出现结构性近强远弱的特征。PX、PTA、MEG等产品均因供应紧张和需求偏弱出现价格震荡，基差与月差走强。聚酯行业整体开工率小幅下降，利润压缩，库存增加，需求端仍处淡季，但部分订单有所回暖。市场短期内以震荡为主，建议投资者观望为主，谨慎操作。