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永安合成橡胶早报总结

核心内容概述

本报告为2025年5月30日的合成橡胶市场早报，涵盖BR（丁苯橡胶）和BD（丁腈橡胶）两大品种的市场动态。报告通过价格、利润、价差等多维度分析，提供对当前市场走势的综合判断。

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BR市场分析

盘面数据

• 主力合约收盘价：从4月30日的11895元/吨降至5月29日的11345元/吨，日度变化-200元/吨，周度变化-550元/吨。
• 主力合约持仓量：从4月30日的13554手降至5月29日的33898手，日度变化-18987手，周度变化+20344手。
• 主力合约成交量：从4月30日的74911手增至5月29日的163945手，日度变化-11339手，周度变化+89034手。
• 仓单数量：从4月30日的10490吨增至5月29日的12290吨，日度变化+1870吨，周度变化+1800吨。
• 虚实比：从4月30日的6.46降至5月29日的13.79，日度变化-12，周度变化+7。

基差与月差

• 基差(顺丁-BR)：从4月30日的320元/吨降至5月29日的1370元/吨，日度变化-135元/吨，周度变化-440元/吨。
• 基差(丁苯-BR)：从4月30日的920元/吨降至5月29日的13650元/吨，日度变化-390元/吨，周度变化-440元/吨。
• 月差(06-07)：从4月30日的-160元/吨降至5月29日的-60元/吨，日度变化+5元/吨，周度变化+75元/吨。
• 月差(07-08)：从4月30日的25元/吨增至5月29日的175元/吨，日度变化+20元/吨，周度变化+45元/吨。

现货市场

• 山东市场价：从4月30日的12200元/吨降至5月29日的13650元/吨，日度变化+1850元/吨，周度变化+1450元/吨。
• 浙江传化市场价：从4月30日的12200元/吨降至5月29日的13500元/吨，日度变化+1850元/吨，周度变化+1300元/吨。
• 齐鲁出厂价：从4月30日的12700元/吨降至5月29日的13700元/吨，日度变化+1500元/吨，周度变化+1000元/吨。
• CFR东北亚：从4月30日的1500元/吨增至5月29日的1750元/吨，日度变化+200元/吨，周度变化+250元/吨。
• CFR东南亚：从4月30日的1788元/吨增至5月29日的2000元/吨，日度变化+175元/吨，周度变化+213元/吨。
• FOB中国：从4月30日的1525元/吨增至5月29日的1750元/吨，日度变化+160元/吨，周度变化+225元/吨。

加工与进出口利润

• 现货加工利润：从4月30日的-1118元/吨增至5月29日的179元/吨，日度变化+1060元/吨，周度变化+1297元/吨。
• 盘面加工利润：从4月30日的-1423元/吨增至5月29日的164元/吨，日度变化+1300元/吨，周度变化+1587元/吨。
• 进口利润：从4月30日的-472元/吨降至5月29日的-1214元/吨，日度变化+104元/吨，周度变化-743元/吨。
• 出口利润：从4月30日的2212元/吨降至5月29日的1981元/吨，日度变化-231元/吨，周度变化+415元/吨。

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BD市场分析

价格数据

• 山东市场价：从4月30日的10900元/吨增至5月29日的11050元/吨，日度变化+775元/吨，周度变化+150元/吨。
• 江苏市场价：从4月30日的10650元/吨增至5月29日的11000元/吨，日度变化+850元/吨，周度变化+350元/吨。
• 扬子出厂价：从4月30日的10500元/吨增至5月29日的11100元/吨，日度变化+900元/吨，周度变化+600元/吨。
• CFR中国：从4月30日的9950元/吨增至5月29日的11082元/吨，日度变化+1390元/吨，周度变化+1133元/吨。

加工与进出口利润

• 碳四抽提利润：从4月30日的3368元/吨增至5月29日的3459元/吨，日度变化+513元/吨，周度变化+92元/吨。
• 丁烯氧化脱氢利润：从4月30日的1906元/吨降至5月29日的816元/吨，日度变化-520元/吨，周度变化-1090元/吨。
• 进口利润：从4月30日的731元/吨降至5月29日的-139元/吨，日度变化-659元/吨，周度变化-870元/吨。
• 出口利润：从4月30日的-1275元/吨降至5月29日的-576元/吨，日度变化+553元/吨，周度变化+699元/吨。

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下游利润分析

• 顺丁生产利润：从4月30日的-1118元/吨增至5月29日的179元/吨，日度变化+1060元/吨，周度变化+1297元/吨。
• 丁苯生产利润：从4月30日的575元/吨增至5月29日的1075元/吨，日度变化+775元/吨，周度变化+500元/吨。
• ABS生产利润：从4月30日的17元/吨增至5月29日的418元/吨，日度变化+491元/吨，周度变化+401元/吨。
• SBS生产利润(791-H)：从4月30日的820元/吨降至5月29日的330元/吨，日度变化-630元/吨，周度变化-280元/吨。

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价差分析

品种间价差

• RU-BR：从4月30日的2915元/吨增至5月29日的3340元/吨，日度变化+485元/吨，周度变化+425元/吨。
• NR-BR：从4月30日的835元/吨增至5月29日的1085元/吨，日度变化+250元/吨，周度变化+15元/吨。
• 泰混-顺丁：从4月30日的2350元/吨增至5月29日的3000元/吨，日度变化+450元/吨，周度变化+650元/吨。
• 3L-丁苯：从4月30日的3200元/吨增至5月29日的3450元/吨，日度变化+100元/吨，周度变化+300元/吨。

品种内价差

• 顺丁标品-非标价差：从4月30日的150元/吨增至5月29日的250元/吨，日度变化+100元/吨，周度变化+100元/吨。
• 丁苯1502-1712：从4月30日的1000元/吨降至5月29日的1700元/吨，日度变化+800元/吨，周度变化+700元/吨。

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关键信息总结

• BR价格持续下跌，但现货市场价和CFR价格均有所回升，显示市场对需求的预期增强。
• 加工利润有所改善，尤其是现货加工利润大幅回升，而盘面加工利润也有明显增长。
• 出口利润整体上升，但进口利润下降，反映国际市场供需变化。
• BD价格整体上涨，但加工利润波动较大，进口利润持续下滑。
• 下游产品利润总体呈上升趋势，尤其是ABS和丁苯生产利润显著增长。
• 价差方面，多数品种间价差扩大，品种内价差也有明显波动，反映市场结构性变化。

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主要观点

• BR市场整体承压，但现货价格和出口利润有所反弹，显示市场存在支撑。
• BD价格走高，但加工利润和进口利润表现不一，需关注成本端变化。
• 下游产品利润改善，可能带动需求回升，对橡胶价格形成支撑。
• 价差变化显示市场存在结构性机会，需关注品种间和品种内的套利空间。

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数据来源

• Mysteel、Wind