20180422-开源证券-化工行业周报_油价创新高_甲醇价格上涨_18页_1mb

化工行业周报（4.16-4.20）总结

核心内容

本报告分析了2018年4月16日至4月20日期间化工行业整体及主要子行业走势，同时提出了投资建议和风险提示。

主要观点

• 市场整体表现：受中美贸易战影响，市场普遍下跌。本期上证综指下跌2.77%，化工行业下跌3.52%，弱于大市。
• 子行业表现：维纶、钾肥等子行业表现上涨，而日化、玻纤等子行业跌幅居前。
• 主要产品价格及走势：
  • 甲醇：价格疯涨，涨幅在200-500元/吨，港口价格大幅上调，主要受油价上涨和运费上涨影响。
  • 醋酸：横盘整理，供需关系平衡，下游接货一般，市场交投僵持。
  • 纯苯：市场价格上涨，华东、华南、华北地区价格均有不同程度上涨。
  • 乙烯：CFR东南亚和东北亚价格微幅上涨，美国海湾价格略有下滑。
  • 苯乙烯：市场价格先扬后抑，受电子盘价格上涨和持货商套现影响，市场交投下滑。
  • 丁二烯：市场坚挺整理，部分厂家报价上调，市场支撑明显。
  • 丙烯：市场价格窄幅下滑，下游聚丙烯期货价格下调影响市场情绪。
  • 尿素：价格触底反弹，主流出厂报价上涨至1860-1930元/吨。
  • 钾肥：市场交投清淡，价格持续松动，报价混乱。
  • 磷肥：一铵市场以补跌为主，二铵市场报价稳定，成交放缓。
  • 磷矿石：价格稳定，下游采购放缓，市场观望情绪加重。
  • 草甘膦：市场价格下滑，成交清淡，主流报价2.45-2.6万元/吨。
  • MDI：震荡整理，市场情绪谨慎，部分厂家限产报价。
  • 环氧丙烷：市场推涨后暂稳观望，下游需求有限。
  • 己二酸：市场疲态震荡，部分厂家挂牌价下调，空头氛围浓厚。
  • 纯碱：买涨行情持续，价格上移，区域供应情况各异。
  • 烧碱：市场整体下行，部分区域价格下调，下游需求疲软。
  • 粘胶纤维：稳中偏弱，高端大厂拉低报价引发市场波动。
  • 氨纶：价格平稳，下游采购意愿不强，市场交投清淡。
  • 涤纶：短纤市场稳中有涨，长丝市场上涨，受油价上涨推动。
  • 天然橡胶：窄幅震荡，胶价低迷影响胶农开割积极性。
  • PVC：价格震荡，受基本面和宏观因素影响，市场情绪谨慎。

关键信息

投资建议

• 关注优质成长型企业，尤其是具备核心高精技术和产业一体化的龙头型企业。
• 重点关注以下公司：
  • 华鲁恒升：主要产品价格高位，具备成本优势。
  • 扬农化工：受益于环保高压，麦草畏放量。
  • 巨化股份：制冷剂旺季来临，价格上涨。
  • 新安股份：主营产品景气度较高，有机硅未来新增产能有限。
  • 飞凯材料：强势打造电子化学品综合材料平台。
  • 康得新：高分子材料产业链龙头，外延收购正在进行中。
• 长期来看，化工行业投资增速下行，环保政策趋严将推动供给侧收缩，行业集中度提升，龙头型企业受益。

风险提示

• 油价大幅下跌
• 环保力度低于预期
• 系统性风险

总结

本期化工行业整体表现疲软，受中美贸易战影响，市场普遍下跌。部分子行业如甲醇、纯苯等出现上涨，但多数产品价格走势承压。油价上涨对部分化工品价格形成支撑，同时环保政策趋严将加速行业整合。建议关注具备成长性、技术优势和产业一体化的龙头企业，以及受贸易战影响错杀的子行业。长期来看，行业集中度提升，龙头型企业有望持续受益。