> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报 - 铂、钯（2026年03月12日） ## 核心内容概述 本日报主要分析铂与钯的期货及现货市场表现，结合宏观政策与产业动态，评估其短期波动与长期趋势。整体来看，铂钯维持看多基调，但短期受技术性回调和美联储人事变动影响，市场震荡加剧。 --- ## 一、期货市场表现 | 合约 | pt2606 | pt2608 | pt2610 | pd2606 | pd2608 | pd2610 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现价 | 565.55 | 563.85 | 561.60 | 424.25 | 423.50 | 419.80 | | 前收盘价 | 562.55 | 562.40 | 555.90 | 423.55 | 421.55 | 419.00 | | 涨跌 | -1.05 | 1.35 | 5.00 | -0.30 | -0.05 | -3.20 | | 涨跌幅 | -0.19% | 0.24% | 0.90% | -0.07% | -0.01% | -0.76% | | 持仓量 | 12903 | 12903 | 12903 | 4384 | 4384 | 4384 | | 成交量 | 5652 | 271 | 53 | 1547 | 40 | 8 | - **铂期货**：pt2606小幅下跌0.19%，pt2608和pt2610分别上涨0.24%和0.90%。 - **钯期货**：pd2606、pd2608和pd2610均下跌，其中pd2610跌幅最大为0.76%。 - **持仓与成交量**：铂期货持仓量较高且成交量较大，钯期货持仓量较低但成交量波动明显。 --- ## 二、现货市场情况 | 品种 | 上海铂(元/克) | 伦敦铂(美元/盎司) | 周大福铂(元/克) | 老凤祥铂(元/克) | 中国钯(元/克) | 俄罗斯钯(卢布/克) | |------|----------------|-------------------|------------------|------------------|----------------|-------------------| | 前收盘价 | 557.08 | 2205.00 | 871.00 | 960.00 | 414.00 | 4260.55 | | 涨跌 | -2.05 | -18.00 | 5.00 | 0.00 | -2.00 | 83.52 | | 涨跌幅 | -0.004% | -0.008% | 0.006% | 0.000% | -0.005% | 0.020% | - **铂金**：上海铂金价格小幅下跌，伦敦铂金价格大幅下跌，但周大福和老凤祥价格微涨。 - **钯金**：中国钯金价格微跌，俄罗斯钯金价格显著上涨。 - **铂/钯比值**：上海铂/伦敦铂比值为1.35，中国钯/俄罗斯钯比值为1.06，显示钯金相对铂金更具吸引力。 --- ## 三、库存与相关衍生品 ### 1. 铂库存 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX库存量（盎司） | 582,440.79 | 582,440.79 | 0.0 | | NYMEX注册仓单（盎司） | 313,567.94 | 313,567.94 | 0.0 | | 金交所成交额（万元） | 891.33 | 1,565.59 | -674.3 | | 金交所成交量（千克） | 16.00 | 28.00 | -12.0 | - **铂库存**：NYMEX库存和注册仓单保持不变，金交所成交量明显减少。 - **市场供需**：库存变化显示市场供需相对稳定，但成交量下降可能反映交易活跃度降低。 ### 2. 钯库存 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX库存量（盎司） | 204,678.02 | 205,097.54 | -419.5 | | NYMEX注册仓单（盎司） | 162,278.54 | 162,278.54 | 0.0 | - **钯库存**：NYMEX库存量小幅下降，注册仓单保持不变。 - **市场表现**：钯金库存减少，可能反映市场对钯金的需求上升。 ### 3. 相关衍生品 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 美元指数 | 99.26 | 98.94 | 0.32 | | 标准普尔指数 | 6,775.80 | 6,781.48 | -5.68 | | 美债收益 | 4.21 | 4.15 | 0.06 | | 纳斯达克指数 | 22,716.13 | 22,697.10 | 19.03 | | 道琼斯指数 | 47,417.27 | 47,706.51 | -289.24 | | 美元兑人民币 | 6.89 | 6.90 | -0.01 | - **美元指数**：小幅上涨，显示美元走强。 - **股市表现**：标准普尔指数微跌，纳斯达克指数微涨。 - **美债收益**：小幅上升，显示市场对美国国债的需求略有下降。 - **人民币汇率**：小幅下跌，美元兑人民币汇率微调。 --- ## 四、宏观消息 1. **美以军事打击伊朗**：霍尔木兹海峡航运受阻，可能影响贵金属价格。 2. **美联储主席提名**：特朗普提名凯文·沃什为下任主席，但参议院可能阻止其提名，导致货币政策预期波动。 3. **美联储利率决策**：维持基准利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。 4. **中国央行支付结算会议**：强调人民币跨境支付体系建设，推动支付系统高质量发展。 --- ## 五、评论及策略 - **短期波动**：铂钯价格受技术性回调及美联储人事变动影响，震荡加剧。 - **长期逻辑**：铂供需缺口明确，氢能需求激增及南非产能限制支撑价格；钯供应刚性，混动需求及排放政策推动需求。 - **风险提示**：需警惕美联储主席提名进程、外盘回调及地缘政治风险。 --- ## 六、关键信息总结 - 铂钯期货价格整体呈震荡走势，钯金跌幅较大。 - 现货市场中，铂金价格小幅下跌，钯金价格波动较大。 - 美元指数走强，影响铂钯价格表现。 - 中国央行持续推动人民币国际化，对贵金属市场形成一定支撑。 - 铂钯长期看多逻辑未变，但短期需关注政策和市场波动。 --- ## 七、分析师信息 - **分析师**：陈梦赟 - **从业资格号**：F03147376 - **交易咨询号**：Z0022753 - **联系方式**：sunxm@sywgqh.com.cn / 021-50585921 --- ## 八、免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。 - 本报告对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。