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格林大华期货棉花早报总结（2021年10月14日）

核心内容

格林大华期货发布的棉花早报指出，当前棉花市场整体呈现回调态势，美棉与郑棉均面临一定的下行压力。市场情绪受到多种因素影响，包括供需变化、价格波动以及政策调整等。

主要观点

• 美棉走势：美棉价格继续下跌，期价回落至近两周低点，主要由于前期涨幅较大，市场出现回调迹象。
• 郑棉走势：郑棉维持高位震荡状态，但随着储备棉加量投放及成交率下降，市场热度有所降温，短期存在进一步下探支撑的可能。
• 操作建议：建议投资者采取日内短线交易策略，以应对当前市场的不确定性。

关键信息

利多因素

• 新疆地区皮棉加工情况：截至10月12日，新疆地区皮棉累计加工总量为38.44万吨，同比减少42%，显示当前市场供应偏紧。
• 美国棉花吐絮率：至10月10日，全美棉花吐絮率为78%，较前一周提升8%，但较去年同期仍低12%，较五年均值低4%，表明美国棉花收获进度较慢，对价格形成一定支撑。

利空因素

• 美棉价格下跌：12月主力合约报收103.86美分/磅，下跌2.52美分。
• 郑棉价格下跌：13日中国棉花价格指数3128B级为21518元/吨，下跌81元。
• 储备棉投放与成交情况：13日储备棉投放销售资源25035.97吨，实际成交16715.35吨，成交率为66.77%，平均成交价格折3128价格为19689元/吨，较前一日下跌222元/吨，显示市场购买意愿减弱。

风险因素

• 新棉上市及产量变化：新棉上市量及产量变化可能对市场供需关系产生重大影响，是当前棉花市场的重要风险点。
• 美元汇率波动：美元汇率的变动可能对国际棉花价格造成压力，进而影响国内市场走势。

其他信息

• 注册仓单与有效预报：13日郑棉注册仓单为3591，较前一日减少110；有效预报为506张，较前一日增加4，显示市场交割预期有所变化。
• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。

总结

当前棉花市场整体偏弱，美棉与郑棉均面临下行压力。新疆地区加工量同比减少，美国棉花吐絮率虽有所提升但依然偏低，为市场提供了一定支撑。然而，储备棉投放及成交率下降，显示市场情绪趋冷，价格承压明显。建议投资者关注短期波动，采取日内短线交易策略。同时，新棉上市及美元汇率波动仍是主要风险因素，需保持警惕。