> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 轻工制造行业分析总结 ## 核心内容概览 轻工制造行业近期表现及市场动态包括以下几个主要方面： 1. **行业整体表现** 轻工制造板块在2026年6月1日至6月5日期间整体跑赢市场，轻工制造行业指数下跌1.46%，沪深300指数下跌1.54%。其中，包装印刷板块表现最佳，下跌0.23%，文娱用品板块表现最差，下跌5.60%。 2. **投资要点** - 箱板瓦楞纸及其下游包装厂开启新一轮提价周期，建议持续关注包装纸龙头玖龙纸业。 - 英美烟草上调新型烟草板块全年营收增速至中双位数增长，主要受益于口含烟Velo的强劲表现、电子烟Vuse在美国的修复以及HNB下半年的预期修复。 - 美国将对包括中国、越南等在内的60个经济体征收额外301关税，但考虑到IEEPA关税已落地，预计对同比影响有限。 - 家居板块4月家具制造业收入同比下降10.7%，但出口额累计同比微增1.2%，预计下半年行业基本面有望改善。 - 造纸行业1-4月营收同比增长3.3%，销售利润率同比上升0.21pct，固定资产投资同比增长9.7%。 3. **重点公司与行业机会** - **家居**：推荐顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、我乐家居、好太太、好莱客、奥普科技、箭牌家居、公牛集团、悍高集团等。 - **造纸包装**：推荐太阳纸业、博汇纸业、华旺科技、仙鹤股份、玖龙纸业等，其中玖龙纸业在6月启动全线提价。 - **包装**：家联科技发布限制性股票激励计划，建议关注。 - **轻工消费**：建议关注登康口腔、稳健医疗、乐舒适、百亚股份、晨光股份、布鲁可、创源股份、广博股份等。 - **AI眼镜产业链**：推荐裕同科技、康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯等。 - **新型烟草**：建议关注思摩尔国际，其雾化电子烟、HNB、雾化美容、雾化医疗等多元业务进入收获期。 ## 主要观点 - **箱板瓦楞纸提价周期开启**：6月1日玖龙纸业全线提价，涨幅主要为50元/吨，部分特殊纸种涨幅达100元/吨，带动下游包装厂提价。 - **关税影响有限**：尽管美国将实施301关税，但因IEEPA关税已落地，预计对行业同比影响有限。 - **家居板块修复预期增强**：4月家具零售额同比下降10.4%，但出口额微增，行业估值和机构持仓处于历史低位，预计下半年将迎边际改善。 - **造纸行业稳健增长**：1-4月造纸行业营收同比增长3.3%，销售利润率同比提升，固定资产投资持续增长。 - **轻工消费趋势变化**：情绪消费成为内需经济新增长点，建议关注相关公司如布鲁可、创源股份等。 ## 关键信息 - **市场表现**：轻工制造板块整体跑赢市场，包装印刷表现优于其他细分板块。 - **价格波动**：箱板纸、瓦楞纸价格上涨，白卡纸、铜版纸价格稳定，双胶纸价格持平。 - **成本变化**：废纸价格下降，铝价和马口铁价格上涨，纸浆期货价格下跌。 - **出口链**：建议关注众鑫股份、致欧科技、建霖家居、英科再生、永艺股份、恒林股份、匠心家居、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、浙江自然等。 - **风险提示**：宏观经济波动风险、原材料价格大幅上涨风险。 ## 附录：图表目录 - 图表1：轻工制造板块涨跌幅表现 - 图表2：轻工制造板块2024年初以来涨跌幅表现 - 图表3：轻工制造个股股价表现前20 - 图表4：纺织服装板块涨跌幅表现 - 图表5：纺织服装板块2024年初以来涨跌幅表现 - 图表6：纺织服装个股股价表现前20 - 图表7：4月住宅竣工面积同比 - 图表8：4月商品住宅销售面积累计同比 - 图表9：4月住宅新开工面积累计同比 - 图表10：5月样本城市二手房成交面积同比 - 图表11：4月家具类零售额同比 - 图表12：4月建材家居卖场销售额同比 - 图表13：1-4月家具制造业收入累计同比 - 图表14：4月家具出口金额累计同比 - 图表15：4月人造板价PPI同比 - 图表16：TDI、聚醚价格下降、MDI价格持平 - 图表17：上周铜价环比上涨 - 图表18：海运费CCFI、SCFI环比上涨 - 图表19：本周双胶纸价格持平 - 图表20：本周白卡纸纸价上涨 - 图表21：本周铜版纸价格持平 - 图表22：箱板纸、瓦楞纸价格上涨 - 图表23：废纸价格下降 - 图表24：进口针叶浆价格下降、阔叶浆价格上涨 - 图表25：本周纸浆期货价格下跌 - 图表26：本周铝价、马口铁价格上涨 - 图表27：造纸及纸制品业1-4月营收累计同比 - 图表28：造纸及纸制品业1-4月累计销售利润率 - 图表29：造纸行业1-4月固定资产投资累计同比 - 图表30：造纸行业1-4月工业增加值同比 - 图表31：4月当月机制纸及纸板产量同比 - 图表32：4月单月机制纸日均产量同比 - 图表33：5月青岛港、常熟港纸浆库存环比下降 - 图表34：4月本色浆、漂针木浆库库存天数下降 - 图表35：5月白卡纸社会库存环比上涨 - 图表36：5月双胶纸社会库存环比上涨 - 图表37：4月进口纸浆数量同比 - 图表38：4月双胶纸进口量同比、出口量同比 - 图表39：4月箱板纸进口量同比 - 图表40：4月瓦楞纸进口量同比 - 图表41：印刷业和记录媒介复制业1-4月收入同比 - 图表42：印刷业和记录媒介复制业1-4月销售利润率同比 - 图表43：4月规模以上快递业务量同比 - 图表44：4月限额以上烟酒、饮料类零售额同比 - 图表45：烟草制品业1-4月收入同比 - 图表46：烟草制品业1-4月销售利润率同比 - 图表47：酒、饮料和精制茶制造业1-4月收入同比 - 图表48：酒、饮料和精制茶制造业1-4月销售利润率同比 - 图表49：2026年一季度全球智能手机出货同比 - 图表50：4月中国智能手机出货量同比 - 图表51：文教体育娱乐用品业1-4月收入同比 - 图表52：文教体育娱乐用品业1-4月销售利润率同比 - 图表53：4月限额以上体育娱乐用品类零售额同比 - 图表54：4月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比 - 图表55：轻工制造行业重点公司估值表 - 图表56：纺织服装行业重点公司估值表