> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货棉纺周报总结 ## 核心内容 本周棉花市场整体呈现强势上行趋势，主要受全球供需格局转变及天气因素影响。2026/27年度全球棉花产量预计为2561.2万吨，消费量预期为2676.3万吨，期末库存预计减少至1517.2万吨，处于近年低位。同时，全球棉花价格预期继续抬升，市场对新年度供需持乐观态度。 ## 主要观点 - **全球供需格局**：新年度全球棉花产量环比小幅上调，消费量环比增加，供需格局有所改善，全球棉花重心有望继续上移。 - **天气因素**：当前天气对全球产量影响仍需关注，尤其是中国、印度等主产国的天气状况。 - **市场预期**：中美300亿美元商品互降关税政策尚未落地，市场对传统旺季仍抱有期待，但纺企成品库存压力较大，市场风险有所累积。 - **国内供需**：国内棉花总供应保持稳定，总需求持稳，期末库存维持在610万吨不变。 - **出口与进口**：7月我国棉花进口量9万吨，环比减少，同比增加；棉纱进口量16万吨，同比增加，环比减少。 - **库存变化**：纺织企业棉纱库存小幅去化，全棉坯布库存下降，整体库存压力有所缓解。 - **开机率**：纯棉纱厂负荷指数66.14，环比上升0.8%；人棉纱负荷与纯涤纱负荷保持稳定，整体开工逐步回升。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 棉花期货主力：17,065.00，周度涨跌幅+1.9% - 棉纱期货主力：23,150.00，周度涨跌幅+1.8% - 美棉期货主力：88.34，周度涨跌幅+5.5% - 印度棉S-6清关现货价：18,150.00，周度涨跌幅+2.1% - 巴西棉清关现货价：18,650.00，周度涨跌幅+2.1% ### 产量与库存 - 2025/26年度全球棉花产量：2655.5万吨 - 2026/27年度全球棉花产量：2561.2万吨 - 2026/27年度全球棉花期末库存：1517.2万吨 - 2026/27年度中国棉花总供应：1506万吨 - 2026/27年度中国棉花总需求：896万吨 - 2026/27年度中国棉花期末库存：610万吨 ### 棉花生长与管理 - 新疆棉花吐絮率约11.0%，较去年同期快2.7个百分点 - 部分棉田因高温和缺水影响，产量预期不及去年，停水停肥预计在8月下旬 - 棉花生长状况存在区域差异，部分区域产量预期稳定或略有提升 ### 纺织品出口情况 - 2026年7月，我国纺织品服装出口额287.96亿美元，同比增长7.62% - 2026年1-7月，我国纺织品服装累计出口额1747.48亿美元，同比增长2.36% - 美国纺织品服装进口量同比减少，棉制品进口量增加，库存保持高位 ### 市场情绪与持仓 - CFTC数据显示，非商业性持仓净多单增加，市场情绪偏多 - 郑商所棉花仓单数量减少，但储备棉成交率保持100% ## 风险提示 - **政策变化**：中美关税政策及国内棉花储备政策可能对市场产生影响 - **天气因素**：主产国天气状况可能对产量和价格产生重大影响 ## 免责声明 - 本报告仅作参考，不构成投资建议 - 报告内容基于公开数据整理，不保证其准确性或完整性 - 报告观点及结论仅供参考，不构成对期货价格或市场走势的确定性判断 - 报告版权属于长江期货股份有限公司，未经授权不得使用或传播