20260415-国金证券-4月15日信用债异常成交跟踪_8页_856kb

信用债异常成交跟踪总结（4月15日）

核心内容概述

本报告基于Wind数据，对4月15日信用债的异常成交情况进行跟踪分析，重点关注折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交及高收益个券的成交情况。报告指出，部分债券的估值价格偏离幅度较大，反映出市场对信用风险的关注，同时也揭示了不同行业、期限及类型债券的成交特征。

主要观点与关键信息

1. 折价成交个券

• 24青上04 债券估值价格偏离幅度最大（-0.29%），剩余期限为3.01年，成交规模为3087万元。
• 26融汇01 债券估值价格偏离幅度为-0.29%，剩余期限为2.91年，成交规模为1004万元。
• 折价成交主要集中在城投类债券，其中1年内期品种折价成交占比最高。
• 电力设备行业平均估值价格偏离最大。

2. 净价上涨成交个券

• 23万科MTN002 债券净价上涨幅度最大（1.97%），剩余期限为0.07年，成交规模为1845万元。
• 25泰兴02 债券估值价格偏离为0.50%，剩余期限为4.68年，成交规模为2030万元。
• 净价上涨的债券主要集中在城投和综合行业，其中25甘电投MTN001的成交规模达到24479万元，是净价上涨成交规模最大的个券。

3. 二永债成交

• 25民生银行二级资本债01 估值价格偏离为0.07%，剩余期限为4.03年，成交规模为38457万元。
• 二永债成交主要集中在4至5年，其中1年内期品种折价成交占比最高。
• 股份行和国有行是二永债的主要发行主体，其中26中信银行永续债01BC的成交规模达464224万元，是二永债成交规模最大的个券。

4. 商金债成交

• 25四川银行科创债 估值价格偏离为0.02%，剩余期限为4.21年，成交规模为4994万元。
• 商金债成交主要集中在2至3年，其中城商行和股份行是主要发行主体。
• 25河北银行绿色债 成交规模达64217万元，是商金债成交规模最大的个券。

5. 成交收益率高于5%的个券

• 23万科MTN002 成交收益率为1200.81%，剩余期限为0.07年，估值价格偏离为1.97%。
• 24大同C2 成交收益率为4.28%，剩余期限为3.53年，估值价格偏离为0.05%。
• 20渤水01 成交收益率为4.01%，剩余期限为4.43年，估值价格偏离为0.04%。
• 25复星03 成交收益率为4.18%，剩余期限为1.31年，估值价格偏离为0.01%。
• 20遵和02 成交收益率为4.20%，剩余期限为1.45年，估值价格偏离为0.00%。
• PR安投02 成交收益率为4.09%，剩余期限为1.41年，估值价格偏离为0.00%。
• 23新创建MTN002BC 成交收益率为4.00%，剩余期限为0.57年，估值价格偏离为0.00%。

分析结论

• 信用债估值收益变动主要集中在**[-5, 0)**区间，表明市场情绪偏谨慎。
• 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，而1年内期品种折价成交占比最高。
• 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内期品种折价成交占比最高。
• 电力设备行业平均估值价格偏离最大，表明该行业信用风险较高。
• 地产债在成交收益率高于5%的个券中表现突出，可能与市场对房地产行业风险的预期有关。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。

附注

本报告由国金证券固定收益组分析师尹睿哲和李豫泽撰写，旨在为投资者提供信用债市场动态分析，仅供参考，不构成投资建议。