20260615-长江期货-玻璃_现实预期共振_预计震荡偏强_16页_4mb

玻璃行业分析总结

核心内容概述

本文档分析了2026年6月15日玻璃行业的市场行情、供需变化、成本利润、库存及深加工情况，主要观点为玻璃价格预计震荡偏强，受供给缩减、成本支撑及市场情绪影响，同时需关注地产政策和高位库存带来的下行风险。

主要观点

1. 市场走势

• 行情回顾：上周玻璃价格震荡运行，周线报收小阴线，整体偏弱。
• 期货走势：上周五玻璃09合约收于987元/吨，周跌幅23元/吨。
• 后市展望：玻璃价格已处于相对低位，向下空间有限，预计震荡偏强。
• 技术面：多方力量增强，支撑价格上涨。

2. 供给情况

• 日熔量：上周五玻璃日熔量为146,155吨/天，较前一周下降1,300吨/天。
• 冷修计划：中下旬有1-2条产线计划冷修，预计供应将进一步缩减。
• 产线变动：多条产线已冷修或计划冷修，如四川明达二线、江苏苏华达二线等，部分产线也计划转产。

3. 库存情况

• 全国库存：截至6月12日，全国80家玻璃样本生产厂库存为7,657.3万重量箱，维持高位运行。
• 区域库存：华北库存上升10.1%，华中库存上升4.2%，华东库存上升4.8%，沙河厂库上升58%，而华南和西南库存有所下降。
• 库存趋势：全国库存持续高位，可能对价格形成下行压力。

4. 成本与利润

• 天然气成本：1,565元/吨（-1），毛利-365元/吨（-9）。
• 煤制气成本：1,037元/吨（-4），毛利-17元/吨（-16）。
• 石油焦成本：1,257元/吨（-2），毛利-207元/吨（+2）。
• 利润趋势：整体毛利持续恶化，但近期略有回升。

5. 深加工情况

• 产销率：6月11日综合产销率为101%（+6%），显示市场有所回暖。
• LOW-E开工率：6月11日为52%（+0%），仍处低位。
• 订单天数：5月中旬订单可用天数为8.6天（+0.5天），显示订单量略有增加。

6. 需求分析

• 新能源汽车：5月产量261.6万辆，环+4.1万辆，同-3.3万辆；销量262.9万辆，环+10.3万辆，同-5.7万辆。
• 新能源汽车渗透率：7月份新能源乘用车零售渗透率为62.9%，持续上升。
• 房地产需求：4月房地产竣工面积同比-19%，新开工面积同比-27%，施工面积同比-49%，商品房销售面积同比-10%，整体需求疲软。

关键信息汇总

现货价格

• 华北：1,020元/吨（-20）
• 华中：1,050元/吨（0）
• 华东：1,200元/吨（-10）

基差与价差

• 沙河安全基差：-59元/吨
• 湖北明弘基差：23元/吨
• 9-1价差：-85元/吨

期货价格

• 玻璃09合约上周五收于987元/吨，周跌幅23元/吨。

产线冷修与转产

• 冷修计划：四川明达二线、江苏苏华达二线、天津中玻北方新材二线、广东信义东莞二线等。
• 转产计划：四川成都南玻一线、浙江福莱特一线、山东滕州金晶二线等。

库存变化

• 全国库存：7,657.3万重量箱（+10.7%）
• 华北库存：1,209.9万重量箱（+10.1%）
• 华中库存：1,051万重量箱（+4.2%）
• 华东库存：1,428万重量箱（+4.8%）
• 华南库存：1,077万重量箱（-5.2%）
• 西南库存：1,303万重量箱（-19%）

毛利变化

• 天然气制工艺毛利：-365元/吨（-9）
• 煤制气制工艺毛利：-17元/吨（-16）
• 石油焦制工艺毛利：-207元/吨（+2）

新能源汽车

• 7月新能源乘用车零售量：95万辆
• 渗透率：62.9%
• 产量趋势：持续增长，6月达100万辆，渗透率60%。

房地产数据

• 竣工面积：2,096.48万平方米（同比-19%）
• 新开工面积：3,527万平方米（同比-27%）
• 施工面积：3,379万平方米（同比-49%）
• 商品房销售面积：5,733万平方米（同比-10%）

风险提示

1. 上行风险：地产政策放松或产线冷修计划减少，可能导致供应增加，价格上涨。
2. 下行风险：高位库存可能增加交割压力，对价格形成拖累。

结论

玻璃行业在近期受到供给收缩、成本支撑及市场情绪影响，预计价格将震荡偏强。然而，房地产需求疲软和高位库存仍是潜在的下行风险。新能源汽车需求增长对玻璃深加工有一定支撑，但整体市场仍需关注政策变化及库存压力。