> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月15日玻璃市场的行情走势、供需变化、利润情况及风险因素，旨在为投资者提供清晰的市场判断与操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场趋势：震荡偏强** - 玻璃价格已处于相对低位，向下空间有限。 - 技术面显示多方力量增强，预计未来一段时间将呈现震荡偏强走势。 - 月间价差方面，9-1价差为-85元/吨，近月合约表现较强，可关注反套机会。 ### 2. **现货价格：整体下行** - 截至6月12日，华北现货价格为1,020元/吨（-20），华中为1,050元/吨（0），华东为1,200元/吨（-10）。 - 玻璃09合约周跌幅为23元/吨，整体市场情绪偏弱。 ### 3. **成本与利润：毛利持续恶化** - 天然气制工艺成本为1,565元/吨（-1），毛利为-365元/吨（-9）。 - 煤制气成本为1,037元/吨（-4），毛利为-17元/吨（-16）。 - 石油焦制工艺成本为1,257元/吨（-2），毛利为-207元/吨（+2）。 - 各种制工艺的毛利均呈下降趋势，表明成本压力较大，利润空间受到挤压。 ### 4. **供给端：持续下降** - 上周五日熔量为146,155吨/天（-1300），表明供给端有所收缩。 - 中下旬存在产线冷修计划，进一步预期供应缩减。 - 部分产线如四川明达二线、江苏苏华达二线等计划冷修，而一些产线如河北金宏阳新线则计划转产。 ### 5. **库存情况：维持高位** - 全国库存维持高位，截至6月12日为7,657.3万重量箱（+10.7%）。 - 华北、华中、华东库存均呈上升趋势，但华南和西南库存略有下降。 - 沙河厂库和湖北厂库库存上升，显示市场压力仍存。 ### 6. **深加工：订单天数减少** - 6月11日浮法玻璃综合产销率为101%（+6%），但LOW-E玻璃开工率仅为52%（0%）。 - 玻璃深加工订单可用天数为8.6天（+0.5），显示需求端仍偏弱。 ### 7. **需求端：新能源产量新高** - 5月份我国汽车产量261.6万辆，环比增长4.1万辆，但同比下降3.3万辆。 - 新能源汽车产量持续上升，7月份零售量达95万辆，渗透率62.9%，显示新能源汽车对玻璃需求有积极影响。 ### 8. **房地产需求：同比下降** - 房地产竣工面积、新开工面积、施工面积及商品房销售面积同比均有下降。 - 4月房地产开发投资同比下降20%，表明房地产需求持续疲软，对玻璃需求形成拖累。 --- ## 关键信息 ### 1. **市场预期** - 供应端有进一步缩减预期，而需求端在新能源带动下略有改善。 - 玻璃价格已处于低位，存在反弹可能。 ### 2. **风险提示** - **上行风险**：地产政策放松或产线冷修计划不及预期，可能导致价格上行。 - **下行风险**：高位库存与交割压力可能压制价格，导致下行风险。 ### 3. **成本与利润** - 成本主要受天然气、煤、石油焦等原材料价格影响，毛利持续恶化。 - 纯碱价格与玻璃价差缩小，对玻璃成本支撑有限。 ### 4. **区域表现** - 华北和华东库存上升，但沙河地区产销回暖。 - 华中库存略有下降，但整体仍维持高位。 --- ## 操作建议 - 玻璃价格处于低位，短期震荡偏强，可考虑逢低布局。 - 月间价差收窄，可关注反套机会。 - 重点关注地产政策变化及产线冷修进度，以判断市场走势。 --- ## 数据图表说明 - 玻璃价格走势、库存变化、成本与利润情况、新能源汽车产量等数据均以图表形式呈现，可辅助判断市场趋势。 - 原料价格与玻璃价差数据有助于评估成本支撑及盈利空间。 --- ## 总结 玻璃市场当前处于供需调整期，供应端持续收缩，库存维持高位，需求端在新能源汽车带动下略有改善。整体价格已处于低位，短期震荡偏强，但需警惕高位库存及交割压力带来的下行风险。操作上建议关注反套机会，同时密切跟踪地产政策及产线冷修动态。