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报告摘要

2018年7月11日金融市場總結

核心內容

中美貿易戰升級：美國宣布將對價值2000億美元的中國商品加徵關稅，預計最快9月生效。此舉對亞洲股市造成壓力，人民幣短期反彈受阻，恒指仍處尋底階段。
東方航空配售集資：東方航空擬發行約16.16億股A股及5.18億股H股，募集資金最多118億元人民幣及35.5億港元。
市場表現：恒指下跌6點，國企指數微升57點，A股市場成交量與上日持平，6月CPI及PPI數據理想，預示人行可能傾向支持增長。
投資建議：中國國航短線具反彈空間，建議在HK$7.35買入，目標HK$9.0，止蝕位HK$6.80。

主要觀點

中美貿易戰影響：美國加徵關稅對亞洲股市造成壓力，人民幣貶值風險增加，航空股首當其衝，但估值已反映悲觀預期。
人民幣走勢：市場預期人民幣將有升有跌，並非大幅貶值，因此航空股過度下跌可能不合理。
A股與港股反彈：A股持續反彈動力不足，港股反彈受制於A股表現，部分板塊如醫藥有所下跌。
中國國航基本面：國際航線多，對人民幣貶值有較佳防禦能力，且6月重新徵收燃油附加費有助緩解成本壓力。

關鍵資訊

交易焦點

東方航空：擬發行股票集資，具備較大市場影響力。
中國平安：考慮對泰邦生物提出競爭性收購報價，可能高於中信資本的每股110美元。
能源與基礎設施：中國石化與母公司成立合資企業，投資新能源等戰略產業。

市場統計

指數	收市價	最高	最低	升跌	升跌 (%)
恒生指數	28,682	28,982	28,682	-6	-0.02
恒生國企指數	10,825	10,920	10,823	57	0.53
上海綜合指數	2,828	2,828	2,801	13	0.44
深圳綜合指數	9,205	9,214	9,123	45	0.49
道瓊斯工業平均指數	24,920	24,945	24,807	143	0.58
納斯達克綜合指數	7,759	7,777	7,732	3	0.04
標普500指數	2,794	2,796	2,786	10	0.35
德國DAX指數	12,610	12,640	12,531	66	0.53
日經225指數	22,197	22,322	22,197	145	0.66
VIX恐慌指數	12.6	13.2	11.9	-0.1	-0.39
紐約油價	74.1	74.7	73.7	0.3	0.35
黃金	1,255.5	1,260.4	1,247.4	-2.1	-0.17

恒生指數期貨

期貨指數	收市價	最高	最低	升跌 (%)	成交量	未平倉	高低水
恒指即月	28,653	29,013	28,560	-0.25	227,882	109,318	-29
恒指下月	28,595	28,981	28,580	0	277	1,196	-87

上日成交股份

滬港通股份

代號	股票名稱	買入金額 (人民幣/港元)	賣出金額 (人民幣/港元)	成交額 (人民幣/港元)
600519	貴州茅台	334.3 百萬	334.8 百萬	669.1 百萬
601318	中國平安	290.5 百萬	332.4 百萬	622.8 百萬
600276	恒瑞醫藥	288.1 百萬	330 百萬	618.2 百萬
600585	海螺水泥	281.2 百萬	178.7 百萬	459.9 百萬
600887	伊利股份	125.3 百萬	140.8 百萬	266.1 百萬

深港通股份

代號	股票名稱	買入金額 (人民幣/港元)	賣出金額 (人民幣/港元)	成交額 (人民幣/港元)
333:SZ	美的集團	374.6 百萬	256.2 百萬	630.8 百萬
2415:SZ	海康威視	255.9 百萬	225 百萬	480.9 百萬
858:SZ	五糧液	168.5 百萬	205.8 百萬	374.3 百萬
651:SZ	格力電器	130.6 百萬	210.3 百萬	340.8 百萬
338:SZ	滬柴動力	196.1 百萬	118.2 百萬	314.3 百萬

恆生指數成份股表現

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	市盈率 (倍)
1	長和	85.30	0.47	521	9.4
2	中電控股	87.50	-0.57	353	15.5
3	中華煤氣	15.30	0.00	1,204	28.6
5	汇丰控股	73.90	0.75	1,732	19.0
6	電能實業	57.80	0.26	292	14.8
11	恒生銀行	199.20	1.01	129	19.4
12	恒基地產	42.05	0.48	246	6.1
16	新鴻基地產	120.00	-0.41	228	6.4
17	新世界發展	11.12	-0.18	1,130	7.4
19	太古A	86.15	0.12	96	5.0
23	東亞銀行	32.05	0.31	80	19.0
27	銀河娛樂	61.35	1.49	1,458	25.0
66	港鐵公司	43.20	0.47	179	15.3
83	信和置業	12.74	0.31	235	5.6
101	恒隆地產	16.10	0.63	251	8.9
144	招商局港口	16.04	0.88	285	8.7
151	中國旺旺	7.00	0.72	1,482	23.7
175	吉利汽車	20.25	1.66	4,616	14.4
267	中信股份	10.66	-0.56	821	7.1
288	萬洲國際	6.22	-2.81	3,353	10.2
386	中國石化	7.09	0.85	6,310	13.6
388	香港交易所	234.00	0.43	502	34.9
688	中國海外發展	25.55	0.79	1,135	6.9
700	騰訊控股	386.80	-2.32	2,679	38.3
762	中國聯通	9.60	0.10	2,305	105.7
823	頭展	74.20	-1.72	489	3.4
836	华润电力	14.54	0.41	603	15.0
857	中國石油	5.86	2.27	12,936	31.4
883	中國海洋石油	13.04	2.52	5,828	20.1
939	建設銀行	6.99	0.72	27,703	6.0
941	中國移動	70.85	0.21	1,324	10.7
992	聯想集團	3.99	1.14	3,654	N/A
1038	長江基建	61.40	-0.65	170	15.1
1044	恒安國際	74.05	-1.33	200	19.9
1088	中國神華	18.06	-0.99	2,675	6.4
1113	長實集團	62.50	0.81	594	7.7
1299	友邦保險	67.95	-0.88	1,573	17.0
1398	工商銀行	5.65	0.71	28,371	5.9
1928	金沙中國	41.45	0.97	1,544	26.6
1997	九倉置業	56.45	-1.31	303	N/A
2007	碧桂園	13.26	0.61	5,688	9.1
2018	瑞聲科技	105.90	-1.12	432	20.6
2318	中國平安	71.10	0.21	3,288	11.6
2319	蒙牛乳業	25.70	-3.93	1,607	41.3
2382	舜宇光學	142.00	-2.14	499	45.0
2388	中銀香港	36.95	0.96	1,683	13.7
2628	中國人壽	19.88	1.12	3,625	14.8
3328	交通銀行	5.61	1.08	2,847	4.9
3988	中國銀行	3.71	0.54	32,705	5.5

中港金融股表現

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	14天RSI
2318	中國平安	71.10	0.21	3,288	0.49	33.3
1299	友邦保險	67.95	-0.88	1,573	0.89	48.4
1398	工商銀行	5.65	0.71	28,371	-2.08	26.2
939	建設銀行	6.99	0.72	27,703	-1.69	26.9
3968	招商銀行	28.25	0.89	2,101	-0.18	34.5
11	恒生銀行	199.20	1.01	129	1.43	52.9
2388	中銀香港	36.95	0.96	1,683	0.82	32.2
5	汇丰控股	73.90	0.75	1,732	2.14	42.0
388	港交所	234.00	0.43	502	0.34	35.9

一路一帶/弱美元

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	14天RSI
1800	中交建	7.33	0.27	871	-2.01	25.3
6030	中信證券	15.36	0.13	930	0.66	29.4
6886	華泰證券	12.14	0.83	741	-0.33	29.4
2338	濱柴動力	9.41	-2.89	2,478	-5.90	43.6
1776	廣發證券	11.26	0.72	263	0.72	32.5
3808	中國重汽	11.34	-4.22	992	2.53	48.2
1199	中遠海運	6.71	-1.18	90	1.98	46.7
753	中國國航	7.48	0.40	1,513	3.60	31.5
2689	玖龍紙業	9.62	5.71	1,987	0.73	24.3

能源/礦業/環保

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	14天RSI
386	中國石化	7.09	0.85	6,310	2.75	45.2
1088	中國神華	18.06	-0.99	2,675	-0.11	37.8
347	鞍鋼股份	7.07	3.21	1,219	4.43	35.2
358	江西銅業	9.35	0.00	554	-2.81	25.1
2600	中國鋁業	3.27	-0.61	2,224	-2.68	29.6
2899	紫金礦業	2.94	1.38	3,415	-1.67	32.9
3993	洛陽鋁業	3.66	2.52	7,754	1.95	33.7
1065	創業環保	3.58	-0.28	83	-0.28	30.7

中產消費/教育/航運

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	14天RSI
2319	蒙牛乳業	25.70	-3.93	1,607	-1.72	48.0
3799	達利食品	6.16	2.33	1,172	2.84	48.4
308	香港中旅	3.08	0.65	845	6.57	46.0
2020	安踏體育	40.20	-1.47	577	-1.35	41.6
777	網龍	16.96	-0.24	75	2.17	37.7
1919	中遠海控	3.35	-1.47	469	-4.29	33.1
2343	太平洋航運	2.07	-2.82	1,769	-5.05	49.1

軟件/科網/手機設備

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	14天RSI
700	騰訊控股	386.80	-2.32	2,679	-1.02	49.5
3888	金山軟件	21.15	-0.70	1,102	-7.84	38.1
522	ASM 太平洋	97.75	-1.51	138	-1.66	45.8
799	IGG	10.40	1.36	697	6.12	45.3
285	比亞迪電子	10.14	1.91	697	-3.06	38.2
1347	華虹半導體	24.00	-1.67	410	-1.33	45.0

總結

整體市場受中美貿易戰影響，股市表現低迷，人民幣反彈受阻。航空股因油價和人民幣貶值受壓，但基本面不差，短線具反彈空間。中國國航因國際航線多，對人民幣貶值有較佳防禦能力，建議在HK$7.35買入，目標HK$9.0，止蝕HK$6.80。A股表現與港股反彈相關，但市場預期反彈有限。此外，多家企業發布投資與業務相關消息，如中國石化投資新能源產業，中國平安考慮收購泰邦生物，以及東方航空集資計劃，顯示市場對企業動態的關注。

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