> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # AI 重塑药物研发早期范式，溢出效应正向上游传导 ## 核心内容 本报告为药品行业周报（2026.8.17-2026.8.21），分析了当前医药生物行业的市场表现、AI对药物研发的影响以及投资建议。 ## 行业表现 - **本周A股生科下跌 2.65%，化学制剂下跌 5.04%** - 纳指生科上涨 7.14%，A股生科下跌 2.65%，恒生生科上涨 5.92%。 - 恒生医疗保健上涨 5.27%，位列恒生综合一级行业涨跌幅第3位。 - 申万医药生物二级子行业普遍下跌，其中化学制药Ⅱ下跌 4.22%，医药商业Ⅱ下跌 4.20%。 - 化学制剂板块 PE（ttm）为 38.54X，较前一周下降 2.00X；PB（lf）为 3.15X，较前一周下降 0.17X。 ## AI 重塑药物研发早期范式 AI 正在推动药物研发范式从“大海捞针”向“可编程设计”转变，具体体现在： - **分子设计端**：AI 通过深度生成模型与强化学习，可自动化设计具有特定生物活性的小分子化合物，并在可合成性约束下推荐候选分子，显著提升进入实验验证的可行性。 - **蛋白设计端**：生成式 AI 推动生物药研发从大规模筛选转向可编程设计，科研团队可定义靶点、表位和性能要求，由 AI 生成候选并持续迭代。 - **效率提升**：AI 可能使新药研发效率提升 50%，某些领域甚至更高；从生产率角度看，AI 或实现研发生产率倍增或三倍增。 - **晶泰科技案例**：传统固态研发方法存在预测晶体结构困难、成本高、效率低等问题，而晶泰科技通过融合量子物理、AI、机器人等技术，优化固态研发的五个关键步骤，提升预测精度与效率，降低研发成本。 ## 效率溢出效应 AI 制药的效率提升正在向产业链上游传导，其影响特征如下： - **短期**：基因合成、蛋白表达、高通量筛选等科研服务环节最先受益。 - **中期**：需求向 DMPK、动物药效、毒理评价等环节传导。 - **远期**：更多早期项目有望以更低成本、更短时间进入临床及 CDMO 阶段。 ## 投资建议 维持药品行业“买入”评级，建议关注以下三大主线： 1. **Biotech 公司**：布局特定创新药技术平台，如小核酸前沿生物。 2. **综合性药企**：如贝达药业、百济神州等，具备全球研发与市场能力。 3. **创新药产业链上游 CXO、科研试剂企业**：如药明康德、药明生物、皓元医药等，受益于 AI 带来的效率提升与需求增长。 ## 风险提示 - **政策变动不确定性**：行业政策可能对研发与市场产生影响。 - **创新药研发不及预期**：技术突破或临床进展可能低于预期。 - **行业及上市公司业绩不及预期**：市场环境或竞争加剧可能影响业绩表现。 ## 分析师声明 分析师蒋栋具备证券投资咨询执业资格，本报告基于独立研究，准确反映其观点，不因报告内容而获得任何补偿。 ## 投资评级体系 - **买入**：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300 指数 15% 以上； - **增持**：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300 指数 5% 至 15%； - **中性**：未来6-12个月的投资收益率与沪深300 指数变动幅度相差 -5% 至 5%； - **减持**：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300 指数 5% 以上； - **卖出**：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300 指数 15% 以上。 ## 重要声明 本报告由湘财证券研究所编写，信息来源合法可靠，但不对其准确性、完整性作任何保证。报告仅供内部客户参考，未经授权不得转载或引用。任何因使用本报告而产生的损失，湘财证券不承担责任。