20180615-财通证券-行业比较·景气跟踪_消费增速放缓_地产托底_22页_1mb

报告摘要

2018年6月15日行业景气度分析总结

核心内容概览

本报告基于中观数据对2018年6月15日A股各行业的景气度进行了跟踪分析，重点观察了上游材料、中游材料与制造业、下游消费品及TMT类行业的情况。整体来看，市场估值略有回升，但不确定性仍高，需警惕流动性风险。消费增速放缓，地产板块支撑市场，而TMT行业则面临一定的压力。

主要观点

上游材料

煤炭：动力煤价格有所上涨，5月原煤产量回升，6大发电集团日均耗煤量与去年同期持平，5月整体耗煤量同比大幅增长。
有色金属：稀有金属钴价格持续回落，而锰价继续回升。
石油化工：国际原油和天然气期货价格企稳。

中游材料与制造业

基础化工：化工品价格基本平稳，部分原材料如对二甲苯价格略有下跌，乙二醇价格上涨。
电力：6大发电集团日均耗煤量回升，5月整体耗煤量同比显著增长。
钢铁：5月钢铁产量同比增速可观，钢价上涨明显，库存持续下降。
建材：水泥产量同比增长，玻璃产量同比小幅下跌。
工程机械：重卡销量同比稳定增长。
交通运输：BDI指数大幅上涨，物流景气指数回升；铁路货运和客运量同比增长。
房地产：新开工和销售数据表现亮眼，但竣工数据同比大幅下滑。

下游消费品

白酒：高端白酒价格保持稳定。
家电：4月空调、洗衣机、电冰箱产量同比增长，但增速有所放缓。
汽车：5月汽车销量同比上涨，增长具有韧性；新能源汽车销量同比大幅增长。
农林渔牧：鸡苗价格整体上涨，蔬菜生鲜价格下滑。
商贸零售&餐饮旅游：5月社会消费同比增速继续放缓。

TMT类

传媒：观影情绪低迷，票房收入和观影人次进入低谷。
电子：半导体设备制造商出货额同比增长，但DXI指数有所下滑；全球笔记本和手机出货量同比减少。

关键信息汇总

上游材料

煤炭：
- 动力煤价格小幅上涨，5月原煤产量同比上升3.5%。
- 6大发电集团日均耗煤量回升，5月整体耗煤量同比大增。
有色金属：
- 钴价格持续回落，锰价继续回升。
石油化工：
- 国际原油和天然气期货价格企稳。

中游材料与制造业

基础化工：
- 化学纤维原材料价格波动，对二甲苯价格下跌，乙二醇价格上涨。
- 维生素系列价格企稳，尿素价格上涨，纯碱价格稳定。
电力：
- 6大发电集团日均耗煤量回升，5月整体耗煤量同比上涨18.74%。
钢铁：
- 5月生铁、粗钢、钢材产量分别同比增长4.00%、8.90%、10.80%。
- 钢价上涨，库存持续下降。
建材：
- 水泥产量同比增长1.9%，玻璃产量同比小幅下跌。
工程机械：
- 5月重卡销量同比增长13.64%。
交通运输：
- BDI指数上涨，物流景气指数回升。
- 铁路货运和客运量同比增加。
房地产：
- 5月新开工和销售数据表现亮眼，竣工数据同比大幅下滑。
- 70个大中城市住宅价格指数同比上涨5.4%，环比上涨0.8%。

下游消费品

白酒：
- 高端白酒价格保持稳定，53度飞天茅台和52度五粮液价格分别为1499元和1099元。
家电：
- 空调、洗衣机、电冰箱产量同比增长，但增速有所放缓。
汽车：
- 5月汽车销量同比上涨9.6%，新能源汽车销量同比大幅增长138.64%。
农林渔牧：
- 鸡苗价格整体上涨，猪肉价格下滑。
商贸零售&餐饮旅游：
- 5月社会消费同比增速放缓至8.5%，前值为9.4%。

TMT类

传媒：
- 本周观影人次和票房收入进入低谷，较去年同期明显下滑。
电子：
- 北美和日本半导体设备制造商出货额同比分别增长26%和32%。
- DXI指数有所下滑，全球笔记本、平板电脑和手机出货量同比减少。

风险提示

宏观经济变动风险：市场整体仍面临不确定性，需关注宏观经济走势。
政策风险：政策变动可能对相关行业产生影响，需密切关注政策动向。

行业与公司评级

评级	定义
买入	个股相对大盘涨幅在15%以上
增持	个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
中性	个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
减持	个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
卖出	个股相对大盘涨幅低于-15%

评级	定义
增持	行业整体回报高于市场整体水平5%以上
中性	行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
减持	行业整体回报低于市场整体水平-5%以下

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