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大宗商品市场观点汇总（2025/7/9）

行情数据

本周主要大宗商品多数上涨，螺纹钢、铁矿石、生猪涨幅领先；黄金、原油、豆粕表现相对稳定；PTA、玉米等个别品种下跌。

宏观金融板块观点

• 股指期货：多数机构看多；利多因素包括PMI改善、融资买入增加、政策预期；利空因素包括美就业数据强、估值偏高等。
• 国债期货：观点分歧，利多如货币政策宽松、基本面弱恢复；利空包括经济韧性显现、供给压力等。

能源板块观点（原油）

观点分歧，利多包括原油消费旺季、库存去化、减产预期；利空涉及OPEC+增产、地缘缓和、供应增加。

农产品板块观点（棕榈油）

多空均衡，利多包含美国政策、印度需求、产量下降预期；利空有进口增加、关税、库存累积。

有色板块观点（铝）

多数看空，利空因素如库存累库、下游需求减弱、价格高位抑制消费；利多政策回暖、库存低位支撑。

化工板块观点（玻璃）

多数震荡，利空库存压力、供应增加；利多需求季节性改善。

贵金属板块观点（黄金）

观点略偏多，利多避险需求、央行购金、降息预期；利空美元反弹、地缘局势缓和。

黑色板块观点（焦煤）

多数震荡，利多补库、供给侧改革预期、进口减少；利空复产、降价压力。

合规提示

本报告仅供参考，不构成投资建议，完整观点基于机构研究报告整理，具体投资决策需自主判断。

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