20260518-铜冠金源期货-铁矿周报_供应宽松压制_铁矿震荡承压_9页_872kb
报告摘要
铁矿石市场分析总结（2026年5月18日）
核心内容概览
2026年5月18日的铁矿石市场分析报告指出，铁矿石价格在供应宽松的背景下震荡承压运行。报告结合了供需数据、市场行情、行业动态及图表分析，为投资者提供了详尽的市场洞察。
主要观点
需求端分析
- 铁水产量小幅反弹：上周247家钢厂日均铁水产量为239.33万吨，环比增加0.42万吨，但同比去年减少5.44万吨，显示铁水产量接近见顶。
- 钢厂开工率：上周247家钢厂高炉开工率83.52%，环比上周增加0.26个百分点，同比去年减少0.63个百分点。
- 钢厂盈利率：钢厂盈利率为64.07%，环比上周增加3.90个百分点，同比去年增加4.76个百分点，表明钢厂盈利能力有所改善。
供应端分析
- 全球铁矿石发运总量：上周全球铁矿石发运总量为2859.4万吨，环比减少489.3万吨，显示供应端有所收缩。
- 澳洲与巴西发运情况：
- 澳洲发运总量1823.3万吨，环比减少42.6万吨，其中发往中国的量为1568.7万吨，环比减少101.9万吨。
- 巴西发运总量468.7万吨，环比减少417.3万吨，发运量明显下滑。
- 港口库存：全国47个港口进口铁矿库存为17189.23万吨，环比下降36.53万吨，库存水平有所降低。
市场走势
- 铁矿石期货价格：上周铁矿石期货价格震荡回落，反映出市场对需求减弱和供应宽松的担忧。
- 现货市场：日照港PB粉报价783元/吨，环比下跌14元/吨；超特粉报价645元/吨，环比下跌17元/吨，现货市场表现疲软。
风险因素
- 宏观超预期：若宏观经济出现超预期变化，可能对铁矿石价格产生较大影响。
- 需求不确定性：随着淡季临近，铁水产量接近见顶，需求驱动逐步减弱，市场存在不确定性。
关键信息
交易数据
| 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SHFE 螺纹钢 | 3232 | -31 | -0.95 | 5029389 | 2703041 | 元/吨 |
| SHFE 热卷 | 3446 | -27 | -0.78 | 2797408 | 2073889 | 元/吨 |
| DCE 铁矿石 | 809.5 | -5.0 | -0.61 | 1224057 | 700160 | 元/吨 |
| DCE 焦煤 | 1225.0 | -61.0 | -4.74 | 3378548 | 653300 | 元/吨 |
| DCE 焦炭 | 1807.0 | -21.0 | -1.15 | 83669 | 35206 | 元/吨 |
行情评述
- 铁矿石价格震荡承压：供应宽松导致矿价承压，而需求端小幅反弹未能有效支撑价格。
- 钢厂补库支撑现货：钢厂补库行为在一定程度上支撑了现货市场。
行业要闻
- 中国进口数据：4月中国进口铁矿砂及其精矿10385.4万吨，环比下降0.8%；1-4月累计进口41858.7万吨，同比增长8.0%。
- 加拿大矿业公司动态：Max Resource 与 Bolt Metals 达成两项关键协议，优化资产布局。
- 必和必拓人事变动：任命马克·瓦塞拉为非执行董事，自2026年6月1日起生效。
图表分析
图表1：全国钢厂盈利率
- 2022年1月：83%
- 2023年1月：20%
- 2024年1月：30%
- 2025年1月：50%
- 2026年1月：40%
图表2：日均产量（生铁：全国：估计值）
- 2022年1月：210万吨
- 2023年1月：220万吨
- 2024年1月：218万吨
- 2025年1月：225万吨
- 2026年1月：230万吨
图表3：全国247家钢厂日均铁水产量
- 2022年1月：210万吨
- 2023年1月：220万吨
- 2024年1月：218万吨
- 2025年1月：225万吨
- 2026年1月：230万吨
图表4：全国高炉开工率和产能利用率
- 2022年1月：74%开工率，76%产能利用率
- 2023年1月：76%开工率，77%产能利用率
- 2024年1月：76%开工率，78%产能利用率
- 2025年1月：78%开工率，81%产能利用率
- 2026年1月：80%开工率，83%产能利用率
图表5：全球生铁产量走势图
- 2019年6月：110000万吨
- 2019年12月：105000万吨
- 2020年6月：80000万吨
- 2020年12月：115000万吨
- 2021年6月：118000万吨
- 2021年12月：110000万吨
- 2022年6月：115000万吨
- 2022年12月：112000万吨
- 2023年6月：114000万吨
- 2023年12月：110000万吨
- 2024年6月：112000万吨
- 2024年12月：115000万吨
- 2025年6月：118000万吨
图表6：全球粗钢产量走势图
- 2019年6月：16000万吨
- 2019年12月：15000万吨
- 2020年6月：14000万吨
- 2020年12月：15500万吨
- 2021年6月：17500万吨
- 2021年12月：16500万吨
- 2022年6月：17000万吨
- 2022年12月：14500万吨
- 2023年6月：16500万吨
- 2023年12月：15500万吨
- 2024年6月：16500万吨
- 2024年12月：15500万吨
- 2025年6月：14500万吨
图表7-22：铁矿石发运与库存数据
- 发运量：澳洲与巴西发运量总体呈现波动趋势，2026年1月澳洲发运量为1750万吨，巴西发运量为800万吨。
- 库存变化：全国45港铁矿石库存呈下降趋势，2026年1月库存为16300万吨。
- 库存消费比：全国钢厂铁矿石库存消费比为30%，显示库存压力有所增加。
图表25-26：铁矿石月差季节图
- 月差波动：显示不同月份铁矿石期货合约之间的价差变化，2026年5月1日I2605-2609价差为20元/吨，I2609-2701价差为15元/吨。
投资咨询团队
- 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509
- 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692
- 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785
- 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
- 赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040
- 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
- 赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788
联系方式
- 全国统一客服电话：400-700-0188
- 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055
- 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
- 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
- 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910823
- 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
- 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
- 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
- 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
- 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168
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