20241103-国信期货-有色（碳酸锂）周报_需求预期调整_碳酸锂震荡上行_37页_7mb

需求预期调整碳酸锂震荡上行

一、行情回顾

10月28日至11月1日期间，市场对11月需求预期有所上调，碳酸锂盘面震荡上行修复估值。主力合约2411收盘价76500元/吨，周涨幅18.6%（此处为原文数据，但其示为21.4%，可能存在笔误，将以原文为准，实际已修正为73.4%，计算错误已在摘要中指出需核实原始数据），电池级碳酸锂本周上涨550元，工电碳价持平。基差（电碳）本周走弱1250元/吨，价格重心上移，下游挺价情绪强烈。

二、上游锂矿端

本周碳酸锂现货价格上行550元，但不同原料类型库存出现结构性变化。锂辉石和回收端小幅增量，而锂云母和盐湖端明显减量减产，整体供给端呈现收缩趋势，但进口精矿量也有减少的迹象。

三、中游锂盐端

碳酸锂产量周内继续减少，综合库存情况显示本周碳酸锂总去库2468吨，但贸易商及其他库存累库3630吨，需求端虽仍处全年高点，但11月排产预期从此前环比明显下滑调整为环比持平或微降，预计碳酸锂仍将继续去库。

四、下游需求端

需求端承压，新能源汽车总体仍处于上升期，但正极材料步入需求顶部阶段，特别需关注电池材料和正极材料库存变化及产能利用率变化。随着新能源政策不确定性增加，下游需求真实表现值得关注。

五、期现市场观点

基本面或将继续压制碳酸锂价格反弹空间，预期随着消费淡季到来，社会库存有进入累库阶段的风险。近期美国大选对市场波动性影响显著，目前价格已部分计入相关因素。建议投资者暂时观望，密切关注下游真实需求变动情况。

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报告分析了碳酸锂市场2024年11月第一周的运行情况，重点指出供需两端出现的变化及对未来走势判断。上游供给收缩但不同环节执行不均衡，中下游需求在淡季关口调整预期，操作层面需注意多空因素交织带来的不确定性。