> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 银行 | 如何评估小微金融政策的优化升级？总结 ## 核心内容 2026年5月15日，国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》，对小微企业金融服务工作进行全面部署。此次政策调整标志着监管导向从“量的增长”向“质的提升”转变，旨在优化小微金融市场的供需格局，提升金融服务质量与效率。 ## 主要观点 - **政策目标转向高质量发展**：2026年小微企业金融服务不再设定普惠型小微企业贷款增速不低于各项贷款增速的具体目标，而是强调“贷款质的有效提升和量的合理增长”，推动金融服务向精准化、差异化、综合化方向发展。 - **政策背景**：2026年是“十五五”开局之年，中央经济工作会议明确提出要引导金融机构加力支持小微和民营企业经营发展。同时，《民营经济促进法》实施一周年，对金融服务公平性提出更高要求。 - **政策影响**：政策调整将有助于改善小微贷款投放的弹性，缓解大行在小微领域的竞争压力，并推动银行提升风控、尽职调查、贷后管理等核心能力。长期来看，差异化发展将优化行业竞争格局，提升金融服务的精准性和有效性。 ## 关键信息 ### 政策内容五大方面 1. **数量型增速目标持续淡化** - 原银保监会曾实施“两增两控”考核，2023-2025年仍保持一定增速要求。 - 2026年《通知》进一步淡化增速目标，强调质量提升，地方银行可结合实际情况自主决定投放力度。 2. **融资协调机制持续深化** - 强化全国一体化融资信用服务平台网络，完善线上对接渠道。 - 推动跨部门“联合会诊”机制，聚焦科技、外贸、消费、养老、绿色、农业等领域精准服务。 3. **信贷供给体系明确错位发展** - 大中型银行需增强区域协调性，支持服务薄弱地区。 - 地方法人银行应坚守服务中小企业定位，提升差异竞争能力。 - 不得在授信、风控、服务收费等方面设置所有制差别化条件。 4. **信贷结构聚焦新质生产力与“两司两员”** - 加强对科技和创新型小微企业的金融支持。 - 鼓励开发适合新就业群体（如货车司机、网约车司机等）的信贷产品。 5. **保险服务首次纳入系统框架** - 单独设立章节，强调完善保险服务机制，建立专业人才和风险管理体系。 - 推动“两司两员”普惠保险试点，覆盖财产保险和人身保险。 ### 投资策略 - **短期**：银行股表现平淡，5月进入金融政策与银行业绩的真空期，市场风格主导。 - **中期**：信贷结构优化将推动银行提升风控、尽职调查、贷后管理能力，科技赋能较强的银行更具竞争优势。 - **长期**：差异化发展将促使大行聚焦批量化、标准化产品，中小行深耕区域化、特色化服务，行业格局趋于优化。 - **投资建议**：关注绝对收益价值，银行行业估值有望提升，股息率对低风险偏好资金具有吸引力。 ## 风险因素 - 宏观经济增速大幅下行 - 银行资产质量超预期恶化 - 监管与行业政策出现超预期变化 - 各公司战略推进不及预期 ## 作者信息 - **肖斐斐**：银行业首席分析师 - **林楠**：银行业分析师 ## 联系方式 - 中信证券研究网站：https://research.citics.com - 中信证券研究服务小程序：中信证券研究服务 - 添加权限请联系您的对口客户经理 ## 免责声明 本文节选自中信证券研究部于2026年5月25日发布的《银行业投资观察20260525—如何评估小微金融政策的优化升级？》报告。具体分析内容请详见完整报告。若因摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 本资料由中信证券股份有限公司研究部编写，仅面向专业机构投资者。请确保您具备相应的投资资格。 ```