> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场周度分析总结 ## 核心内容概览 本周铁矿石市场呈现供需双弱格局，现货疲软压制近端价格，而远端因供应担忧及成本支撑小幅走强。整体市场情绪谨慎偏空，关注点集中在四月份矿山能源库存状态及订单兑现情况。 --- ## 主要观点 ### 供给端 - **全球铁矿石发运量**：本周全球发运量为2472.40万吨，环比减少671.90万吨（-21.37%）。 - **澳洲发运量**：大幅减少至1033.80万吨，环比减少961.90万吨（-48.20%）。 - **巴西发运量**：增加至841.40万吨，环比增加277.60万吨（+49.24%）。 - **整体澳巴发运量**：1875.20万吨，环比减少684.30万吨（-26.74%）。 - **中国到港量**：本周中国45港到港量增加至2426.30万吨，环比增幅+6.81%。 - **海运波动**：受外部冲突及飓风影响，海运发货波动，潜在断供风险担忧发酵。 ### 需求端 - **钢厂产能利用率**：全国247家钢厂高炉产能利用率为88.99%，环比增加2.36%（+2.72%）。 - **日均铁水产量**：237.39万吨，环比增加6.30万吨（+2.73%）。 - **钢厂盈利比例**：48.05%，环比增加4.76%（+11.00%）。 - **终端订单偏弱**：钢厂对未来预期谨慎，采购意愿不强，铁水温和复产但难驱动现货强势反弹。 ### 库存情况 - **港口库存**：中国45港铁矿库存为17060.95万吨，环比增加60.64万吨（+0.36%）；中国47港库存为17749.79万吨，环比增加82.96万吨（+0.47%）。 - **库存累积**：整体库存呈累积态势，现货累库压力不大，但贸易商出货意愿较强，导致现货表现疲软。 ### 期货市场 - **主力合约结算价**：震荡回落至801.00元/吨，环比减少11.50元/吨（-1.42%）。 - **基差**：回升至-14.47元/吨，环比增加12.50元/吨，幅度达-46.36%。 - **普氏价格指数**：微降至108.20美元/千吨，环比减少0.30美元/千吨（-0.28%）。 - **螺矿比**：维持在3.870。 - **价差结构**：9-1价差为-18.00元/吨，1-5价差为-41.50元/吨，5-9价差为23.50元/吨，远月相对近月价差显著缩窄，曲线趋于平坦。 --- ## 关键信息 ### 供给动态 - 澳洲发运量大幅减少，巴西发运量增加，但整体澳巴发运量仍下降。 - 中国到港量环比增加，港口库存维持累积态势。 - 海运波动影响供应稳定性，潜在断供风险引发市场担忧。 ### 需求动态 - 钢厂产能利用率温和回升，但终端订单偏弱，采购积极性不高。 - 钢厂盈利比例增加，但对未来预期仍谨慎，限制了需求端的支撑。 ### 市场情绪 - **期货市场**：主力合约震荡偏弱，基差结构呈现近弱远强。 - **现货市场**：价格疲软，贸易商出货意愿较强，但整体需求不足。 - **全市场观点**：3家看涨，7家中性，3家看跌，整体偏向谨慎偏空。 ### 成本与价格影响 - **能源成本抬升**：受原油价格上涨影响，成本端支撑矿价。 - **需求压制**：终端订单偏弱限制了价格反弹空间，导致矿价维持震荡偏弱格局。 --- ## 产业链动态 | 产品 | 观点评级 | 核心观点 | |--------------|----------|----------| | 焦煤 | 中性 | 多空分歧在于地缘溢价消退后，是回归现实库存压力，还是受益于能源替代与复产预期 | | 焦炭 | 中性 | 成本支撑与铁水复苏驱动上涨，但高库存与钢厂抵触压制反弹 | | 螺纹钢 | 中性 | 核心分歧：地产拖累下需求成色存疑，而复产供应增量与成本支撑谁将主导 | | 热轧卷板 | 中性 | 需求复苏强弱不一，库存去化快慢分化，宏观与地缘主导短期震荡 | --- ## 重点新闻 - **矿山动态**： - 2026-03-30：力拓西澳港口作业恢复，发运指导目标保持不变。 - 2026-03-31：印度矿业公司Fomento Resources将投资4.8亿美元在巴西开发铁矿石项目。 - 2026-04-01：美萨比金属公司获5.2亿美元融资推进明尼苏达州高品位铁矿石项目。 - 2026-04-02：印度NMDC 2025-26财年铁矿石产销强劲，同比大幅增长。 - 2026-04-02：瑞典LKAB启动新铁矿选矿厂建设，计划2028年投产。 - **宏观新闻**： - 2026-03-30：伊朗革命卫队表示霍尔木兹海峡已关闭。 - 2026-03-30：沃什的参议院听证会最早将于4月13日当周举行。 - 2026-03-31：美联储主席鲍威尔：美联储的两大目标之间存在矛盾。 - 2026-03-31：特朗普：若达不成协议将升级打击。 - 2026-04-01：美联储施密德：通胀存在切实风险。 - 2026-04-01：特朗普表示预计美国将在两到三周内结束战争。 - 2026-04-01：伊朗总统佩泽希齐扬表示已准备好结束战争。 - 2026-04-03：土耳其央行出售约26吨黄金。 --- ## 市场展望 - **短期走势**：预计矿价维持震荡偏弱格局，市场重心在于四月份矿山能源库存状态的验证及订单兑现情况。 - **主要逻辑**：供需错配与外部风险博弈，成本端因能源价格上涨而抬高，压制下方估值；需求端受终端订单偏弱影响，限制价格反弹空间。