> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月第三周（5月18日-5月22日）中国宏观经济及市场动态，涵盖通胀、进出口、工业品价格、房地产销售以及消费相关数据。整体来看，淡季效应开始显现，叠加降水天气，投资品价格偏弱。同时，外部环境中的美伊冲突和谈预期升温，但高油价可能持续，对通胀预期构成支撑。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、通胀相关：食品价格跌幅扩大 - **猪肉价格**：全国平均批发价环比下降1.06%，跌幅略有收窄。 - **蔬菜价格**：28种重点监测蔬菜价格环比下跌1.95%，跌幅扩大。 - **水果价格**：由涨转跌，环比下跌0.18%。 - **食品价格总体**：农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数分别环比下跌0.8%、1.0%，食品价格跌幅扩大。 ### 二、进出口相关：集运价格加速上涨 - **出口集装箱运价**：CCFI指数环比上涨2.88%，SCFI指数环比上涨3.62%，运价继续上行。 - **国际干散货运价**：BDI指数环比下跌3.16%，CDFI指数微幅上涨0.11%。 - **市场总体**：保持稳中向好，但运价上涨阻力增加。 ### 三、工业相关：工业品价格多有回调 - **动力煤**：港口煤价环比持平，沿海日耗上升趋势放缓。 - **螺纹钢**：现货价格环比下跌1.61%，表观需求小幅下降，钢厂按需补库。 - **沥青**：开工率继续下探至15.0%，出货量环比下降。 - **铜价**：长江有色铜均价环比下跌2.14%，由涨转跌。 - **玻璃期货**：价格跌幅扩大，总体小幅累库，需求偏弱。 ### 四、投资相关：新房、二手房成交环比下探 - **水泥发运率**：环比上升1.52个百分点至41.5%，但水泥价格环比下跌0.75%。 - **新房成交**：30城新房成交面积环比下降9.88%，同比上升33%，呈现季节性放缓。 - **二手房成交**：17城二手房成交面积环比下降13.82%，同比上升6.8%，成交量能有所企稳。 ### 五、消费相关：油价再度转跌 - **乘用车零售**：5月1日-5月17日零售68.0万辆，同比-23%，环比+23%，需求不足。 - **地铁客运量**：25城环比下降4.0%，月均同比增幅收窄。 - **国际油价**：布伦特油价环比下跌5.24%，WTI油价环比下跌8.37%，油价再度下跌。 ## 风险提示 - **高油价持续性**：存在不确定性，可能对通胀预期及全球经济产生影响。 ## 数据来源与分析说明 - 所有数据来源于Wind、iFind及乘联会等权威机构。 - 报告内容为华创证券研究所内部分析，仅面向专业投资者，普通投资者需谨慎使用，必要时寻求专业顾问意见。 ## 报告团队信息 - **联席所长、固收首席分析师**：周冠南（SAC：S0360517090002） - **研究员**：靳晓航（SAC：S0360522080003） - **团队成员**：张晶晶、王紫宇、郝少桦、张文星、李宗阳、王少华、黄艳欣、张威、许洪波、宋琦、李阳 --- **注**：本报告为华创证券固收团队发布的《每周高频跟踪20260523》，用于专业投资者参考，非投资建议。