> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-08-07） ## 核心内容概述 本报告分析了生猪期货市场近期走势，结合供需、基差、库存、盘面及持仓等多方面因素，对生猪价格走势进行了综合研判。整体来看，生猪市场在暑期需求淡季及供应减少的背景下，短期价格呈现震荡偏弱格局，中期则可能维持区间震荡。 --- ## 主要观点 - **基本面分析**： - **供应端**：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，短期内出栏减少，支撑生猪价格。但随着暑期到来，需求进入淡季，整体消费不乐观。 - **需求端**：中秋国庆前二次育肥市场启动，短期出栏减少，支撑价格，但中长期消费预期仍不明确。 - **库存与存栏**：截至6月30日，生猪存栏环比增加0.3%，同比增加0.1%；能繁母猪存栏环比减少3.18%，同比减少6.5%，显示供应端存在收缩压力。 - **猪粮比**：猪粮比回落至历史低位，对生猪价格形成一定支撑。 - **期货市场表现**： - **基差**：现货价格为10260元/吨，2611合约基差为-1825元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **盘面**：价格在20日均线下方且呈下行趋势，偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空减，偏空。 - **价格预期**： - 生猪价格预计本周维持区间震荡，LH2611合约价格或在11800至12200元/吨之间波动。 - 未来需关注月底集团场出栏节奏变化及现货价格反弹情况。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 供需分析 - **供应**：暑期出栏减少，存栏维持相对高位，短期支撑价格。 - **需求**：暑期消费低迷，未来需求改善预期有限，整体偏弱。 ### 2. 基差与价差 - **基差**：现货贴水期货，显示市场对期货价格的悲观预期。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远期价格预期较为谨慎。 ### 3. 存栏与出栏 - **生猪存栏**：截至6月30日，存栏量为42491万头，环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月30日，能繁母猪存栏为3780万头，环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **出栏量**：月度出栏量走势显示近期出栏减少，但未来可能有所回升。 ### 4. 现货价格 - **全国均价**：7月30日至8月6日，全国均价在10.24至10.32元/公斤之间波动。 - **区域价格**：山东、江苏、湖南、广东等地区价格略有差异，但整体趋势偏弱。 ### 5. 利多与利空因素 - **利多**： - 生猪供应处于淡季； - 猪粮比回落至历史低位。 - **利空**： - 需求整体偏淡； - 生猪存栏同比减少低于预期。 --- ## 主要风险点 - **下行风险**： - 生猪存栏维持高位，出栏增多预期可能对价格形成压力； - 猪肉消费信心不足，需求不旺，抑制价格上涨。 --- ## 未来关注重点 - **集团场出栏节奏**：月底出栏变化可能影响短期价格走势。 - **二次育肥市场**：中秋国庆前二次育肥启动可能带来短期价格反弹。 - **消费预期**：未来需观察猪肉消费是否因价格优势而回升。 - **饲料盈利预期**：饲料盈利情况可能影响养殖利润及出栏节奏。 --- ## 附图说明（摘要） - **图1**：基差走势显示现货贴水期货。 - **图2**：价差走势反映市场对远期价格的谨慎态度。 - **图3**：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势显示价格整体偏弱。 - **图4**：外三元毛猪价格走势显示近期价格小幅波动。 - **图5**：标肥猪价差走势反映市场对不同规格猪的定价差异。 - **图6**：二元母猪、仔猪及淘汰母猪价格走势显示养殖成本压力。 - **图7**：仔猪料肉比及存活率反映养殖效率。 - **图8**：生猪存栏环比减少，显示供应端收缩。 - **图9**：能繁母猪存栏同比减少，显示长期供应压力。 - **图10**：商品猪存栏走势显示供应变化。 - **图11**：90kg以下和150kg以上猪占比走势显示猪群结构变化。 - **图12**：猪肉进口走势显示进口对国内市场的影响有限。 - **图16**：育肥成本走势反映养殖成本变化。 - **图17**：饲料盈利预期显示养殖利润不乐观。 - **图18**：生猪出栏量走势显示近期出栏减少。 - **图19**：出栏均重走势显示猪群体重变化。 - **图21**：出栏利润走势显示养殖利润承压。 - **图22**：自繁自养及外购仔猪利润走势显示养殖盈利空间有限。 - **图23**：猪牛肉价差走势显示替代效应不明显。 - **图24**：白条均价走势显示屠宰端价格偏弱。 - **图25**：毛白价差走势反映屠宰成本变化。 - **图26**：屠宰结算价走势显示屠宰端利润承压。 - **图27**：36城均价走势显示区域消费差异。 - **图28**：屠宰加工利润走势显示行业盈利空间有限。 - **图29**：每日屠宰量及开工率显示屠宰端活跃度下降。 - **图30**：鲜销率与冻品库存率走势显示市场去库存压力。 - **图31**：年度猪肉消费总量走势显示消费量环比上涨。 - **图33**：生猪价格历史走势显示波动性较大。 - **图34**：2019-2024年收储情势图显示收储政策对价格的支撑作用。 - **图35**：2019-2024年放储情势图显示放储对价格的压制作用。 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info