> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钴锂周报总结：强现实弱预期，价格二次探底 ## 核心内容概述 本周钴锂市场整体呈现**强现实弱预期**的态势，锂价受基本面支撑继续震荡下跌，而钴价则延续弱势震荡。市场格局呈现**下游逢低采购，上游捂货惜售**的对峙状态，锂价短期仍处供需博弈阶段，中长期走势偏弱。钴环节因需求疲软与库存压力，价格缺乏向上驱动力，整体维持弱势。 --- ## 主要观点 ### 1. **锂价走势分析** - **期货端**：无锡盘2609合约周度下跌1.32%至14.96万元/吨；广期所2609合约周度下跌0.96%至15.01万元/吨。 - **现货价格**：电池级碳酸锂价格为15.10-15.40万元/吨，均价环比下降5.23%；电池级氢氧化锂价格为13.79-14.15万元/吨，均价环比下降5.61%。 - **锂精矿**：上海有色网锂精矿周五价格为2170美元/吨，环比下降160美元/吨。 - **市场供需**：上游锂盐厂惜售，部分散单报价仍高于16万元/吨；下游材料厂以刚需采购为主，尚未出现集中备库。锂盐厂检修及库存调整对价格形成一定支撑。 - **未来展望**：短期锂价或在供需博弈中震荡，关注8-9月旺季反弹窗口，但中长期仍偏弱。 ### 2. **钴价走势分析** - **电解钴**：价格重回阴跌，成交清淡，淡季需求压制价格表现，均价环比下降0.65%。 - **钴中间品**：硫酸钴、氯化钴成交低迷，价格维持震荡偏弱；四氧化三钴库存偏高，需求不足，价格预计横盘整理。 - **库存情况**：钴中间品6月库存环比下降18.67%；氯化钴库存环比下降11.60%；电解钴库存环比下降9.45%。 - **未来展望**：短期钴价承压运行，需关注终端需求改善及补库节奏变化。 ### 3. **新能源材料价格与库存** - **磷酸铁锂**：周均价下降3.57%，库存环比上升0.28%。 - **三元材料**：622周均价下降1.88%，库存环比上升1.27%。 - **锂盐产量与库存**：碳酸锂周产量下降1.24%，库存下降2.82%；氢氧化锂产量持平，库存上升。 - **锂产品进出口**：碳酸锂进口量环比上升15%，出口量下降46%；氢氧化锂出口量下降36%，净出口量承压。 --- ## 关键信息 ### 1. **行业动态** - **Bikita矿业**：浮选厂技改项目开工，预计提升锂矿处理能力及环保性能。 - **华友钴业**：控股股东部分股份质押，不影响公司控制权及经营。 - **国城矿业**：子公司锂盐项目一期投产，产能释放预期增强。 - **赣锋锂业**：2026年H1预计实现归母净利润36.50亿元至46.00亿元，同比增长显著。 - **天齐锂业**：2026年H1预计归母净利润28.50亿元至42.50亿元，增长幅度大。 ### 2. **市场供需格局** - **锂板块**：需求端锂电排产数据提供支撑，但消费税免征期即将结束，或对锂价形成压制。 - **钴板块**：需求疲弱与库存压力为主导因素，价格缺乏上行动力。 --- ## 投资建议 - **锂板块**：短期关注8-9月旺季是否有反弹窗口，中长期震荡偏弱。 - **钴板块**：短期维持震荡整理，需关注终端需求改善及补库节奏变化。 - **行业评级**：**看好**（维持），关注市场变化与政策影响。 --- ## 风险提示 - 新能源汽车增速不及预期 - 储能装机增速不及预期 --- ## 图表摘要 | 项目 | 价格变动 | |------|----------| | 碳酸锂 | 周均价下降5.23% | | 氢氧化锂 | 周均价下降5.61% | | 锂精矿 | 周均价下降3.95% | | 钴中间品 | 周均价下降2.59% | | 电解钴 | 周均价下降0.65% | | 硫酸钴 | 周均价下降0.48% | | 氯化钴 | 周均价下降0.97% | | 四氧化三钴 | 周均价持平 | | 磷酸铁锂 | 周均价下降3.57% | | 六氟磷酸锂 | 周均价下降2.43% | --- ## 总结 本周钴锂市场整体偏弱，锂价在基本面支撑下震荡寻底，钴价则因需求疲软与库存压力延续弱势。市场呈现**下游逢低采购、上游惜售**的格局，锂价短期仍处供需博弈阶段，中长期震荡偏弱。钴板块需求不足，库存压力明显，价格维持弱势震荡。投资建议关注8-9月旺季反弹机会，但中长期走势仍偏弱。