> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 煤炭行业总结（2026年5月20日） ## 核心内容 - **炼焦煤价格**：国内炼焦煤价格指数环比上升3.01%，报收1533.53元/吨；焦煤期货价环比上升9.56%，报收1208.50元/吨。 - **国际煤价**：澳主焦煤库提含税价环比下降0.61%，报收1640.00元/吨；峰景矿硬焦煤普氏价格指数环比上升4.27%，报收261.00美元/吨。 - **区域库存变化**： - 三港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港）炼焦煤库存量环比下降4.83%，共255.31万吨。 - 247家钢厂炼焦煤库存量环比下降0.80%，共781.94万吨。 - **独立焦化厂库存与产能**： - 230家独立焦化厂炼焦煤库存环比上升4.52%，同比上升14.53%，共927.99万吨。 - 独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数环比上升3.85%，同比上升10.57%，达13.50天。 - 全样本独立焦企产能利用率环比上升1.52个百分点，同比上升0.58个百分点，达76.00%。 - **产量数据**： - 3月焦炭产量环比上升0.04%，达4275.80万吨。 - 3月生铁产量环比上升20.68%，达7327.80万吨。 - 3月粗钢产量环比上升27.67%，达8704.40万吨。 ## 主要观点 - 炼焦煤价格整体呈现上升趋势，尤其是国内综合价格指数及峰景矿硬焦煤价格指数。 - 三港口和钢厂炼焦煤库存均出现环比下降，表明市场需求有所增加或供应减少。 - 独立焦化厂炼焦煤库存和产能利用率均环比和同比上升，显示行业生产活动活跃。 - 3月焦炭、生铁和粗钢产量均环比上升，但生铁和粗钢产量同比下降，反映行业存在一定的产能调整和市场需求波动。 ## 关键信息 - **价格走势**： - 中国炼焦煤价格指数：1533.53元/吨（环比+3.01%）。 - 澳主焦煤库提含税价：1640.00元/吨（环比-0.61%）。 - 峰景矿硬焦煤普氏价格指数：261.00美元/吨（环比+4.27%）。 - 焦煤期货价：1208.50元/吨（环比+9.56%）。 - **库存变化**： - 三港口炼焦煤库存：255.31万吨（环比-4.83%）。 - 钢厂炼焦煤库存：781.94万吨（环比-0.80%）。 - 独立焦化厂炼焦煤库存：927.99万吨（环比+4.52%，同比+14.53%）。 - 独立焦化厂炼焦煤平均可用天数：13.50天（环比+3.85%，同比+10.57%）。 - **产能利用率**： - 全样本独立焦企产能利用率：76.00%（环比+1.52%，同比+0.58%）。 - **产量数据**： - 焦炭产量：4275.80万吨（环比+0.04%，同比+3.55%）。 - 生铁产量：7327.80万吨（环比+20.68%，同比-2.68%）。 - 粗钢产量：8704.40万吨（环比+27.67%，同比-6.24%）。 ## 风险提示 - 行业面临有效需求不足和煤价下跌等风险。 ## 行业评级体系 - **行业投资评级**： - 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上。 - 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间。 - 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。 - **公司投资评级**： - 强烈推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率15%以上。 - 推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率5%～15%之间。 - 中性：公司股价相对市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间。 - 回避：公司股价相对弱于市场基准指数收益率5%以上。 ## 分析师信息 - **分析师**：莫文娟 - **职位**：首席分析师 - **联系方式**： - 电话：010-66555574 - 邮箱：mowj@dxzq.net.cn - 执业证书编号：S1480524070001 ## 行业数据概览 | 指标 | 数值 | 占比% | |----------------------|------------|--------| | 股票家数 | 65 | 1.45% | | 行业市值（亿元） | 49400.65 | 3.98% | | 流通市值（亿元） | 42096.86 | 4.07% | | 行业平均市盈率 | 17.42 | / | ## 未来3-6个月行业大事 - **无重大行业事件**。 ## 相关报告汇总 | 报告类型 | 标题 | 日期 | |----------|------|------| | 行业普通报告 | 煤炭行业:美以伊军事冲突推动焦煤期货价明显上涨,炼焦煤库存量下降 | 2026-03-04 | | 行业普通报告 | 煤炭行业:动力煤价上涨,六大发电集团日均耗煤量下降 | 2026-03-04 | | 行业普通报告 | 煤炭行业:国内炼焦煤现货价格下降,炼焦煤库存量上升 | 2026-01-13 | | 行业普通报告 | 煤炭行业:国内动力煤价跌,六大发电集团日均耗煤量上升 | 2025-12-24 | | 行业深度报告 | 煤炭行业2026年策略:“反内卷”催化产能收缩,高分红彰显中期投资价值 | 2025-12-22 | | 行业普通报告 | 煤炭行业:全样本独立焦企的产能利用率继续上升,钢厂炼焦煤库存量下降 | 2025-10-13 | | 行业普通报告 | 煤炭行业:国内动力煤价上涨,三大港口煤炭库存环比同比均下降明显 | 2025-10-10 | | 行业普通报告 | 煤炭行业:三港口和焦化厂炼焦煤库存量下降,全样本独立焦企的产能利用率上升 | 2025-08-28 | | 行业普通报告 | 煤炭行业:原煤和陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量均下降,三大港口库存继续减少 | 2025-08-28 | | 公司普通报告 | 中国神华(601088.SH)/(1088.HK):煤电化工港口业务毛利率均有提升,构建成长+红利双重价值—2025年三季报点评 | 2025-11-12 | | 公司深度报告 | 陕西煤业(601225.SH):西北煤炭明珠,聚焦构建“煤电一体化”发展格局 | 2025-07-17 | | 公司普通报告 | 中国神华(601088.SH):煤电联营强韧性,持续高分红彰显重回报—2024年及2025年一季度报点评 | 2025-05-20 | ```