> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新兴产业总结 ## 核心内容 半导体测试探针产业在Chiplet架构推动下迎来高景气增长，成为国产化替代的重要赛道。Chiplet架构通过集成大量晶体管，显著提高测试触点密度，从而推动半导体测试需求的增长。2024年全球市场规模为6.52亿美元，预计到2031年将增长至14.75亿美元，复合年增长率达12.5%。 ## 主要观点 1. **半导体测试的重要性**：半导体测试是保障芯片良率与性能的关键环节，覆盖设计验证、晶圆测试（CP）和成品测试（FT）三个阶段，探针作为核心组件，直接影响测试效率和芯片性能。 2. **Chiplet架构的影响**：随着摩尔定律放缓，Chiplet架构成为提升算力的关键路径，推动半导体测试需求增长。 3. **行业增长前景**：2025年全球半导体产业销售额预计达7917亿美元，2026年有望突破1万亿美元，带动半导体测试探针行业高景气。 4. **相关上市公司表现**：多家公司如和林微纳、强一股份、精测电子、精智达等在半导体测试探针领域表现突出，具备较强的技术实力和市场竞争力。 5. **市场表现**：A股、H股及美股市场本周表现各异，电子行业涨幅居前，但部分概念板块和主题行业表现不佳。 ## 关键信息 - **A股市场**：上证指数收于4112.9点，下跌0.5%；电子行业涨幅最大，达6.6%；小盘股表现优于大盘股。 - **H股市场**：恒生指数下跌1.4%，但集成电路产业基金、金融IC等概念板块涨幅显著。 - **美股市场**：纳斯达克指数上涨0.5%，标普500上涨0.9%，道琼斯工业平均上涨2.1%；医疗保健、公用事业和房地产行业表现较好。 - **新股上市**：A股本周有5只新股上市，港股有3只新股上市。 - **并购重组**：本周共72家公司首次披露并购重组事项，无重大事项披露。 - **定增**：本周7家公司首次披露定增预案，主要用于项目融资和补充流动资金。 ## 本周建议关注组合 - 建议关注组合包括：天孚通讯、电连技术、致尚科技、福立旺、万里石、海尔生物。 - 该组合上周平均涨幅为-1.6%，相对沪深300跑输1.3个百分点。 ## 风险提示 - 宏观经济不及预期 - 新兴产品发展不及预期 - 原材料价格上涨 ## 相关报告 1. 微生物浸铀为下一代提铀战略技术，关注万里石——2026.05.17 2. 高速电子树脂：AI算力驱动升级下步入高景气周期——2026.05.10 3. 国模国芯：DeepSeek-V4带动国产芯片进入新周期——2026.05.05 ## 本周重大事项 ### 新股上市 - A股：嘉诚智能、天海电子、C惠康、C嘉德、朗信电气 - 港股：翼菲科技、驭势科技、丹诺医药-B ### 并购重组 - 本周共72家公司首次披露并购重组事项，无重大事项披露。 ### 定增 - 本周7家公司首次披露定增预案，用于项目融资和补充流动资金。 ## 风险提示 - 宏观不及预期 - 新兴产品发展不及预期 - 原材料价格上涨 ## 强于大市（维持评级） - 一年内行业相对大盘走势如下： | Date | 新兴产业 | 沪深300 | |--------|----------|---------| | 5/26 | -0.02 | -0.02 | | 8/6 | 0.06 | 0.14 | | 10/17 | 0.14 | 0.22 | | 12/28 | 0.14 | 0.22 | | 3/10 | 0.06 | 0.14 | | 5/21 | 0.14 | 0.30 | ## 团队成员 - 分析师：鲁星泽(S0210524100004) lxz30663@hfzq.com.cn - 研究助理：孔令欣(S0210124110045) klx30691@hfzq.com.cn