> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报 (2026.06.29-2026.07.03) 总结 ## 核心内容概述 本周策略周报聚焦于A股市场表现、行业动态、机构调研及热点投资方向，同时提示相关风险。整体来看，市场表现分化，部分行业和个股受到政策与市场因素的双重推动，展现出较强的上涨动能。 --- ## 主要观点 ### 市场回顾 - **指数分化**：本周主要指数涨跌不一，上证指数微涨0.41%，科创50大幅下跌2.79%，而科创100逆势上涨2.45%。 - **行业表现**：生物医药、美容护理、汽车、农林牧渔、服装纺织等行业涨幅居前，分别达到10.53%、7.64%、7.06%、6.73%和5.69%。 - **估值水平**：多数指数PE TTM处于历史高位，如上证指数PE TTM为16.94，位于五年估值百分位的92.44%；创业板指PE TTM为51.19，位于五年估值百分位的78.14%。 ### 资讯要闻 - **制造业PMI回升**：6月制造业PMI回升至50.3%，重返扩张区间，非制造业和综合PMI也同步上行，显示经济复苏迹象。 - **美国非农数据疲软**：6月非农新增就业仅5.7万人，远低于预期，市场对美联储加息时点预期推迟至12月，加息概率下降。 ### 机构调研及重要股东增持 - **调研热度**：本周机构调研集中在硬件设备、半导体、机械等板块，其中京东方A、水晶光电、天岳先进调研机构家数较多。 - **股东增持**：经筛选后，本周暂无新增重要股东增持公司，但部分公司如恒逸石化、东方盛虹等过去一年有股东增持记录。 --- ## 热点行业方向 ### 1. 存储芯片 - **需求激增**：AI需求推动DRAM与NAND价格上涨，Q1涨幅达90%-95%和55%-60%。 - **供给趋紧**：原厂优先供应高毛利产品，导致通用型芯片紧缺。 - **重点公司**：兆易创新、佰维存储。 ### 2. 半导体设备 - **市场前景**：2026年市场规模预计达4131亿元，国产化率升至35%。 - **关键环节**：光刻机、离子注入、薄膜沉积等环节国产化率仍低于30%，替代空间广阔。 - **重点公司**：中微公司、北方华创。 ### 3. 人形机器人 - **市场爆发**：2025年全球出货量近1.8万台，2026年中国市场规模预计达13亿美元。 - **政策支持**：首次被中央政治局会议明确列为十大未来产业之一。 - **重点公司**：恒立液压、三花智控。 ### 4. 电力设备 - **AI驱动用电增长**：数据中心用电量预计2026年达1050TWh，电气系统投资占比达40%-45%。 - **技术趋势**：800V HVDC成为下一代数据中心标准架构。 - **重点公司**：思源电气。 ### 5. 储能 - **政策利好**：容量电价机制推动储能成为盈利资产。 - **需求爆发**：国内装机与招标量数倍增长，海外及AI配套需求增加。 - **重点公司**：宁德时代。 ### 6. 光模块 - **行业高增长**：AI算力推动光模块市场增长，2026年预计同比增长60%。 - **高端产品需求**：800G/1.6T光模块出货量翻倍。 - **重点公司**：中际旭创。 ### 7. 电力 - **多重利好**：现货电价超预期、厄尔尼诺效应、算电协同政策推动电力需求。 - **防御属性凸显**：在科技板块震荡背景下，电力板块具有高红利和稳定现金流。 - **重点公司**：国电电力。 --- ## 关键信息 - **市场情绪**：部分行业如生物医药、汽车等表现强势，而科技类指数如科创50表现疲软。 - **政策动向**：人形机器人被列为国家级未来产业，政策支持力度加大。 - **行业趋势**：AI、新能源、半导体等赛道持续受到关注，成为投资重点。 - **市场风险**：包括短期波动、行业政策、政策变化及经济环境等多重风险需警惕。 --- ## 风险提示 - 市场短期波动风险 - 行业政策风险 - 政策变化超预期风险 - 经济环境变化超预期风险 --- ## 投资建议 - **行业评级**：根据行业指数相对于沪深300的表现，部分行业如人形机器人、半导体设备等具备上涨潜力。 - **公司评级**：重点关注评级机构家数多、调研热度高的公司，如京东方A、中际旭创、宁德时代等。 --- ## 附注 - **分析师**：李向梅 - **执业登记编号**：A0190523050003 - **联系方式**：lixiangmei@yd.com.cn - **资料来源**：Wind，源达信息证券研究所