20260712-中泰期货-碳酸锂周度报告_市场预期较弱_锂价重心下移_57页_2mb

报告摘要

碳酸锂周度报告总结（2026年7月12日）

核心内容概览

本报告分析了2026年7月碳酸锂市场的整体表现及产业链相关数据，指出当前市场呈现强现实弱预期的态势，锂价在市场情绪和基本面的共同影响下出现重心下移。整体来看，供给端受限，需求端表现较好，库存持续去化，基本面边际趋紧。

主要观点

供给端：
- 7月碳酸锂产量基本持平6月，为115,410吨。
- 辉石端产量环比下降2.82%，受津巴布韦矿原料不足影响，部分锂盐厂检修减产。
- 云母端产量环比大幅下滑19.97%，主要由于检修影响。
- 盐湖端产量环比小幅上升2.28%，检修结束后逐步恢复。
- 回收端产量环比微增0.99%，受到高价刺激，整体保持增长趋势。
- 进口量受智利发运量下降影响，预计6-7月进口量将明显下降，8月随着津巴锂矿到港和澳矿到货增加，产量有望回升。
需求端：
- 7月需求表现优于预期，正极材料产能增产爬坡，尤其是磷酸铁锂需求增长近7%。
- 下游库存可用天数环比下降3.29%，显示需求向好，但库存去化幅度有限。
- 现实基本面表现不差，但市场对下半年至明年的需求增速有担忧，导致市场情绪回落，锂价出现明显回落。
库存结构：
- 总库存继续下降，当月大样本库存减少3,423吨，总库存减少2,337吨。
- 冶炼厂库存环比下降8.65%，下游库存环比下降2.16%，其他库存微降0.17%。
- 仓单量大幅减少，当月仓单量减少6,139吨，环比下降12.73%。
- 需求增幅好于供给增幅，目前仍保持去库趋势，基本面边际趋紧，去库幅度有望继续放大。
估值与利润：
- 锂价回落，矿商挺价，加工费保持低位，冶炼利润被压缩。
- 外采辉石成本环比下降3.95%，外采云母成本环比下降7.62%。
- 套保利润大幅下滑，辉石套保利润环比下降1,089.70%，云母套保利润环比下降33.52%。