20240923-国投安信期货-贵金属周报_美联储降息落地_本周关注美国经济数据指引_7页_1mb

美联储降息与贵金属市场分析总结

核心内容

上周，贵金属市场出现上涨趋势，Comex黄金主力合约收盘于2647.1美元/盎司，涨幅1.57%；白银收盘于31.495美元/盎司，涨幅1.38%。这一上涨与美联储降息决策密切相关。

主要观点

美联储降息决策

• 美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，这是自2020年3月以来的首次降息。
• 声明中删除了“在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，不宜降低利率目标区间”的措辞，显示出政策转向的迹象。
• 联邦基金利率点阵图显示，今年降息预期为100个基点，明年再降100个基点。
• 鲍威尔强调，当前没有看到衰退迹象，若经济保持稳健且通胀顽固，政策调整可能更缓慢，避免硬着陆风险。

经济数据与市场预期

• 美国经济走向将决定贵金属的后续表现。
• CME数据显示，11月降息25个基点和50个基点的概率各为50%，市场预期仍存在波动。
• 黄金可能在突破后回归震荡，建议前期多单持有，不宜追涨。
• 金银比未来可能下行，金银价差有望收窄。

其他相关因素

• 美国初请失业金人数：录得21.9万人，为2024年5月18日以来新低，显示就业市场相对稳健。
• 日本央行：维持政策利率在0.25%，表示将根据经济和价格发展情况决定是否调整政策。
• 美联储官员表态：
  • 沃勒表示，若就业市场恶化，可能再次降息50个基点。
  • 鲍受担心大幅降息会被视为提前宣告抗通胀成功。
  • 哈克认为美联储在引导经济方面表现良好。

中东局势

• 以色列计划在黎巴嫩开展地面行动，以建立缓冲区。
• 黎巴嫩真主党表示与以色列的对抗进入新阶段。
• 以国防军称将加强并持续对真主党的打击，地缘政治风险上升，可能对市场情绪产生影响。

关键信息

• 降息预期：美联储点阵图显示今年降息100个基点，明年再降100个基点。
• 通胀与GDP预期：小幅下调今年GDP预期，全面上调2024至2026年失业率预期。
• 贵金属操作建议：
  • 黄金：操作评级为☆☆☆，预判趋势性上涨，当前具备较好的投资机会。
  • 白银：操作评级为★★，持多趋势，行情正在发酵。
• 市场关注点：
  • 本周重点数据：美国9月制造业PMI初值、第二季度GDP终值、8月PCE。
  • 官员讲话：重点关注美联储多位官员对政策调整的表态。
• 市场情绪与风险：地缘政治风险上升，可能影响市场波动。

本周关注数据与事件

日期	事项
周一	美国9月SPGI制造业PMI初值
周四	美国截至9月21日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率终值
周五	美国8月PCE

总结

美联储的降息决策对贵金属市场产生了积极影响，黄金与白银均录得上涨。然而，政策调整的步伐仍受经济数据与通胀表现的影响，市场预期存在反复。本周将有多项重要经济数据发布，以及美联储官员的讲话，值得关注。同时，中东局势的紧张可能带来额外的市场波动，投资者需保持警惕，合理配置仓位。