20220711-国信证券-传媒互联网周报_关注元宇宙催化机会_18页_1mb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒板块整体表现不佳，下跌 2.20%，跑输沪深300 和创业板指。尽管板块排名有所下降，但部分公司表现亮眼，如宝通科技、金财互联、利欧股份、横店影视等涨幅靠前，而鼎龙文化、元隆雅图、万达电影、富春股份等跌幅较大。

主要观点

1. 元宇宙主题投资机会：

   • 上海市政府发布了《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案（2022—2025年）》，提出到2025年，打造10家国际竞争力企业、100家“专精特新”企业，推出50+示范场景、100+标杆产品和服务，目标产业规模达3500亿元。
   • 该方案从底层技术、数据交易平台、内容生态、商业场景等多方面推动元宇宙发展，是官方首次从实操角度发布的指导文件，对传媒互联网行业和元宇宙产业具有重要意义。
   • 投资建议重点关注VR/AR、数字人、数字藏品、IP内容等细分领域，推荐A股三七互娱、吉比特、姚记科技，港股心动公司、哔哩哔哩等。

2. 行业数据更新：

   • 本周电影票房为6.69亿元，环比下降 7.28%，《人生大事》以4.30亿元稳居榜首。
   • 芒果TV在综艺节目中表现强劲，占据排名前十的6席，显示其在内容制作和平台运营方面的优势。
   • 游戏方面，腾讯在iOS和安卓畅销榜均占据领先地位，分别有5和4款游戏进入榜单。
   • 海外数字藏品市场表现活跃，CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club 和ENS为近期成交额前三名。

关键信息

电影票房

• 本周票房6.69亿元，环比下降 7.28%。
• 票房前三名分别为《人生大事》（4.30亿）、《神探大战》（9242万）、《侏罗纪世界3》（9053亿）。
• 上海影院复工首日票房达262.12万元，营业率 47.3%。

综艺节目

• 芒果TV占据排名前十综艺中的6席，表现领先。
• 《乘风破浪第三季》、《声生不息》、《战至巅峰》等节目表现优异。

游戏

• 《王者荣耀》和《原神》分别为iOS和安卓游戏畅销榜第一。
• 腾讯在本周iOS和安卓畅销榜中分别占据5席和4席，显示出其在游戏市场的强大影响力。

数字藏品（NFT）

• 海外NFT交易额前三名为CryptoPunks（7,021 ETH）、Bored Ape Yacht Club（6,490 ETH）、ENS（6,369 ETH）。
• 国内数字藏品市场正在逐步规范，中国数字文化链的推出标志着官方背景机构的积极参与。

投资建议

1. 游戏版号重启：

   • 建议关注游戏版号重启带来的景气度提升，重点推荐三七互娱、吉比特、姚记科技，关注完美世界、世纪华通、恺英网络等。

2. 政策筑底：

   • 持续看好超跌行业龙头及受益政策改善的细分行业，推荐三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等。

3. 元宇宙主题：

   • 中长期看好元宇宙主题，细分领域包括数字资产NFT化和虚拟数字人结合NFT应用。
   • 推荐关注视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等。
   • 虚拟数字人领域，关注蓝色光标、风语筑、星期六等。

风险提示

• 监管政策风险：数字藏品、NFT等新兴领域监管政策可能对市场造成影响。
• 业绩风险：部分公司可能因市场环境变化或内部管理问题导致业绩不达预期。
• 商誉及资产减值风险：部分公司可能因并购或投资带来商誉减值压力。

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	EPS 2022E	EPS 2023E	PE 2022E	PE 2023E
002027.SZ	分众传媒	买入	6.64	958.96	0.32	0.41	20.8	16.2
002555.SZ	三七互娱	买入	19.80	439.14	1.50	1.72	13.2	11.5
603444.SH	吉比特	买入	366.80	263.61	22.83	26.51	16.1	13.8
300413.SZ	芒果超媒	买入	31.79	594.70	1.38	1.64	23.0	19.4

行业新闻亮点

• 英雄联盟手游全球冠军杯：中国战队NV夺得总冠军，显示国内电竞实力。
• 上海元宇宙行动计划：提出到2025年，元宇宙相关产业规模达3500亿元，推动产业数字化转型。
• 数字藏品合规化：中国数字文化链的推出，推动数字藏品市场合规发展。
• Meta推出NFT会员资格：探索NFT在内容订阅中的应用，拓展元宇宙经济形态。
• 迪士尼版权问题：米老鼠版权将在2024年到期，可能影响其IP使用。
• 直播电商政策变化：亚马逊加快直播电商布局，吸引网红加入。
• 校园电商融资：俺来也获得近亿元融资，构建校园生活服务平台。

重要声明

本报告由国信证券股份有限公司制作，仅限客户使用，未经书面许可，不得使用、复制或传播。投资者应自行判断是否采用本报告内容，并自行承担风险。