> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场策略总结 ## 核心内容 当前市场呈现高波动性，属于阶段性特征。市场整体维持宽幅震荡走势，波动加剧主要源于交易结构过于集中，而宽幅震荡有助于化解筹码压力。短期来看，6月底可能迎来新的布局机会，建议投资者保持定力，逢低布局。 ## 主要观点 - 市场整体处于中期不确定性平稳阶段，风险可控。 - 风险偏好主导配置主线，科技与先进制造板块仍是重点，但需做好对冲。 - 部分周期品可能因业绩支撑而出现修复机会。 - 海外利率预期震荡，对风险资产的分母端约束尚未解除，对科技股票影响偏短期情绪。 - 国内新经济主线仍具吸引力，短期走势受风偏扰动。 ## 关键信息 - **预期层面**：中东局势趋于缓和，中欧短期摩擦风险下降，全球风险评价短期下行。 - **交易层面**：日内波动加剧，宽幅震荡是化解筹码压力的一种方式。 - **短期展望**：6月底或为布局窗口期，可逢低关注。 - **风险提示**：全球地缘不确定性、原料价格波动、产业化进程不及预期等。 --- # 风格策略总结 ## 核心内容 当前市场风格偏向科技与制造板块，但部分周期品存在修复机会。整体市场呈现 K 型分化格局，分子端变化不大，分母端风险偏好主导配置主线。 ## 主要观点 - 科技与先进制造板块仍为市场关注重点，但需注意风险对冲。 - 部分周期品因业绩支撑可能迎来修复。 - 海外利率不确定性较高，但对传统板块影响更大，对科技板块影响偏短期情绪。 ## 关键信息 - **科技制造**：预期提升，市场情绪积极。 - **周期品**：部分存在修复机会。 - **ETF建议**：科创 50ETF 鹏华（588040）、双创 50ETF(588330)、科技 ETF 华宝(515000)。 --- # 行业策略总结 ## 核心内容 机械行业受益于 PJM 快速并网通道获批，AIDC 景气度边际上行，国产设备厂商订单有望加速增长。 ## 主要观点 - **PJM 快速并网通道获批**：加速北美数据中心电力项目部署，缓解项目延期担忧。 - **AIDC 景气度提升**：国产发电、制冷设备景气度有望上行。 - **燃气轮机紧缺**：推动国产零部件及整机厂商订单增长。 ## 关键信息 - **相关标的**：杰瑞股份(002353，买入)、汉钟精机(002158，未评级) - **相关ETF**：机床 ETF(159663) --- # 主题策略总结 ## 核心内容 电子行业关注玻璃基板在 HDD 和先进封装领域的应用前景，技术成熟度逐步提升，应用空间有望扩大。 ## 主要观点 - **玻璃基板应用前景广阔**：在 HDD、AI 加速器、CPU 封装基板、CPO、CoPoS、Mini/Micro-LED 等领域具备潜力。 - **HAMR 技术推动需求增长**：大容量储存需求推动 HAMR 技术占比提升，玻璃基板因耐高温特性成为替代铝碟片的选项。 ## 关键信息 - **相关标的**：蓝思科技(300433，买入)、兴森科技(002436，未评级) - **相关ETF**：科技 ETF(515000) --- # 投资评级说明 ## 量化标准 | 评级类型 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 相对强于市场基准指数收益率 15%以上 | | 增持 | 相对强于市场基准指数收益率 5%～15% | | 中性 | 相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 | | 减持 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | | 未评级 | 股票不在研究覆盖范围内 | | 暂停评级 | 存在利益冲突或研究依据不足 | ## 行业评级 | 评级类型 | 定义 | |----------|------| | 看好 | 相对强于市场基准指数收益率 5%以上 | | 中性 | 相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 | | 看淡 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | | 未评级 | 行业不在研究覆盖范围内 | | 暂停评级 | 行业投资价值分析存在重大不确定性 | --- # 免责声明 - 本报告仅供本公司客户使用，未经授权不得转发或公开传播。 - 报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证完整性。 - 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 投资者可能面临本金损失风险，市场存在不确定性。 - 本公司不对因使用报告内容而产生的损失承担责任。 --- # 报告发布信息 - **发布日期**：2026年06月28日 - **分析师**：陈寒梅 - **执业证书编号**：S0860525100003 - **联系方式**：chenhanmei@orientsec.com.cn / 021-63326320