> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年8月6日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖市场回顾、价格走势、供需分析及影响因素总结，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 --- ## PTA 每日观点 ### 基本面 - PTA期货昨日随成本端下跌，市场商谈氛围尚可。 - 聚酯工厂以补货为主，现货基差走强略有松动。 - 8月中主流成交价在09+200~220附近，个别偏高。 - 浙江方向个别在09+195附近商谈，价格商谈区间在5890~6070。 - 8月下在09+170~190有成交，今日主流现货基差在09+213。 ### 基差 - 现货价格为5980元/吨，09合约基差为262元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - PTA工厂库存为3.72天，环比减少0.31天，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 主力持仓 - 净多，多减，偏多。 ### 预期 - 中东局势反复，油价波动，PTA期货跟随成本端震荡。 - 周末装置检修落地，叠加个别降负，现货基差快速走强。 - 下游聚酯负荷暂稳，终端表现乏力，供需格局维持去库。 - 短期内现货价格随成本端震荡，基差偏强运行，后续关注中东局势和上下游装置变动。 --- ## MEG 每日观点 ### 基本面 - 乙二醇盘面持续走低，基差表现强势。 - 受霍尔木兹海峡即将开放影响，原油价格下跌，乙二醇价格下行。 - 现货市场货源集中，近端外轮到货少且封航，场内可流转货源紧张，现货基差高位成交至09合约升水380~400元/吨附近。 ### 基差 - 现货价格为5014元/吨，09合约基差为405元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 华东地区库存为42万吨，环比增加0.4万吨，偏空。 ### 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 主力持仓 - 净多，多减，偏多。 ### 预期 - 乙二醇负荷在62%附近，后续装置重启与检修交替。 - 建元、渭化推迟检修计划，去库时间延长，四季度难以形成累库。 - 基差维持强势，关注地缘变化。 --- ## 影响因素总结 ### 市场主要利好 1. **美国原油库存大幅去化**：EIA数据显示美国商业原油库存下降716.7万桶，创2018年以来新低，炼厂产能利用率上行至97.2%，显示基本面偏紧。 2. **投机资金回流**：CFTC和ICE数据显示投机资金净多头持仓增加，市场情绪边际改善。 3. **美国炼厂开工率高位**：炼厂日加工量上行27.1万桶，对油价形成支撑。 ### 市场主要利空 1. **地缘风险缓解**：美伊冲突缓和，霍尔木兹海峡航运恢复预期升温，油价单日暴跌7-9%。 2. **EIA库存结构分化**：成品油端累库，削弱需求前景，原油进口量减少。 3. **全球需求担忧**：馏分油消费环比下降，原油进口量同比减少，高油价抑制需求。 --- ## 供需平衡分析 ### PX 供需平衡表 - **供应端**：随着霍尔木兹海峡通航恢复预期，成本支撑减弱；国内PX装置陆续重启，供给预期回归。 - **需求端**：聚酯下游逢低补货，PX偏紧刺激TA工厂补库。 - **库存**：期末库存446.28万吨，环比减少9.52万吨，偏多。 - **预期**：短期供应紧张叠加PTA减产支撑下PX偏强震荡，中期供应回归限制上行空间。 ### PTA 供需平衡表 - **总产量**：2026年8月为658.3万吨，环比增加。 - **出口**：8月出口量为30万吨，维持稳定。 - **总消费**：8月为619.4万吨，环比增加。 - **过剩量**：8月为8.4万吨，显示去库趋势。 - **产量同比**：8月产量同比增加7.7%，消费同比增加3.2%。 ### MEG 供需平衡表 - **总产量**：8月为186.5万吨，环比增加。 - **进口**：8月进口量为62.8万吨，环比增加。 - **出口**：8月出口量为0万吨，维持稳定。 - **总消费**：8月为245.9万吨，环比增加。 - **过剩量**：8月为3.3万吨，显示去库趋势。 - **产量同比**：8月产量同比增加5.9%，进口同比增加6.4%，消费同比增加3.2%。 --- ## 价格与利润 ### 价格 - **PTA现货价**：5980元/吨，09合约结算价为5718元/吨，下跌182元/吨。 - **MEG现货价**：5014元/吨，09合约结算价为4609元/吨，下跌222元/吨。 - **涤纶产品**：POY、FDY、DTY价格稳定，涤纶短纤价格下跌140元/吨。 ### 利润 - **PTA加工费**：下跌至1123.514元/吨。 - **MEG利润**：石脑油一体化制利润为890.708元/吨，乙烯制利润为963.800元/吨，煤制利润为-16.500元/吨。 - **涤纶利润**：POY利润为191.130元/吨，FDY利润为191.140元/吨，DTY利润为0元/吨，涤纶短纤利润为51.140元/吨。 --- ## 总结 PTA和MEG市场受成本端波动和地缘政治影响较大。PTA期货近期跟随油价震荡，现货基差偏强，工厂库存下降，但聚酯负荷稳定，终端需求疲软。MEG受霍尔木兹海峡航运影响，现货基差强势，但华东库存增加，供应端偏紧。PX受供应端预期改善和需求支撑，短期偏强震荡，中期供应回归。市场情绪和供需变化是主要驱动因素，建议关注中东局势及上下游装置变动。