泰康资产潘漪投资风格分析：精选主动管理型基金经理，追求长期稳健的超额收益-20210414-招商证券-12页_898kb

专题报告总结：精选主动管理型基金经理，追求长期稳健的超额收益

一、养老目标基金市场概况

核心内容

我国老龄化进程加快，养老体系第三支柱发展成为政策重点。政府工作报告首次将第三支柱养老保险写入，强调规范发展和市场化运营。当前我国养老金体系第一支柱占主导地位，第二和第三支柱发展相对滞后，尤其是第三支柱仍处于初级阶段。

主要观点

• 老龄化趋势：自2000年起，我国已步入老龄化社会，预计到“十四五”期间老年人口将突破3亿。
• 政策支持：政府通过多种方式推动第三支柱发展，包括税收优惠、产品创新和扩大试点范围。
• 养老目标基金：作为养老体系的重要组成部分，养老目标基金具有长期稳健增值、风险分散等优点，近年来发展迅速。

关键信息

• 养老目标基金分为目标风险型和目标日期型。
• 目标风险型基金在数量和规模上均占优势，尤其在稳健型产品中表现突出。
• 养老目标基金具有一定的封闭期，有助于降低短期波动风险。

二、基金经理：潘漪

核心内容

潘漪是泰康资产公募事业部FOF及多资产配置部负责人，具有丰富的投研经验，专注于FOF及资产配置领域，擅长通过精选基金经理实现长期稳健收益。

主要观点

• 投资理念：定位长期稳健，通过精选主动管理型基金经理，挖掘超额收益。
• 投研框架：重视资产配置与基金筛选，强调长期稳定的超额收益来源。
• 基金经理分类：分为长期主义者、灵活投资者和深度价值投资者三类，更偏好长期主义者。

关键信息

• 潘漪具有15年投研经验和7年FOF投资经验。
• 管理的泰康睿福优选配置基金自2020年4月成立以来累计收益超过30%。
• 即将管理的泰康福泰平衡养老三年持有FOF为平衡型基金，权益中枢比例为50%，风险收益比更低。

三、代表产品：泰康睿福优选配置

核心内容

泰康睿福优选配置是泰康资产旗下的第一支FOF基金，由潘漪管理，表现优异，具备良好的风险调整收益能力。

主要观点

• 业绩表现：任职以来年化收益率达29.29%，显著高于行业平均水平。
• 风险控制：在下跌行情中跌幅低于市场，最大回撤明显低于市场。
• 风格偏好：以成长股为主，偏好大盘股，行业配置均衡，长期配置消费和医药，近期加仓周期板块。
• 持仓结构：倾向于中期持仓，重仓基金主要来自易方达、富国、汇添富、嘉实等实力较强的基金公司。

关键信息

• 基金类型为偏股混合型基金，成立日期为2020年4月13日，最新规模为1.86亿元。
• 投资目标为通过多元化配置和精选基金，获取长期稳健收益。
• 基金管理费为1.00%，申购费率根据投资金额不同有所差异，赎回费随持有时间递减。

四、总结

核心内容

泰康睿福优选配置作为养老目标基金的代表，体现了潘漪在FOF投资领域的专业能力与稳健风格。基金在风险控制和收益表现上均优于市场平均水平，展现出较强的抗风险能力和长期投资价值。

主要观点

• 长期视角：养老投资应注重长期收益，FOF作为专业工具能有效分散风险。
• 资产配置：通过均衡配置消费、医药、周期等板块，实现收益与风险的平衡。
• 基金经理筛选：潘漪强调基金经理的长期表现与能力，偏好稳健、优秀的主动管理型基金经理。

关键信息

• 基金风格以成长为主，市值偏好大盘股。
• 持仓时间较长，总体保持在六个月左右，季度重仓基金有一半与上一季度相同。
• 在2021年市场调整中，基金仍保持正收益，展现出良好的风险控制能力。

五、风险提示

• 本报告仅作为投资参考，不构成投资建议。
• 基金过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。