20260206-海证期货-碳酸锂周度行情分析_行情暂未稳定_碳酸锂不宜贸然入场_43页_3mb

碳酸锂周度行情分析总结

核心内容概述

2026年2月6日，海证期货研究所发布碳酸锂周度行情分析，指出当前碳酸锂市场行情尚未稳定，不建议贸然入场。综合供应与需求端分析，2026年碳酸锂供需双增并趋于紧平衡，具有长期上涨逻辑，但短期内需谨慎应对。

主要观点

• 供应端：国内外去年三四季度投产及爬坡的项目可能带来供应增量，同时海外锂矿停产产能计划复产、扩产，预计整体供应稳中有增。地缘矛盾可能增加对南美锂资源供应的敏感度，但影响尚不明显。国务院发布的《固体废物综合治理行动计划》引发对国内供应收缩的担忧，但该计划更倾向于对新增项目的约束，而非全面停产。
• 需求端：储能订单依旧饱满，出口订单的调整可能引发抢出口，但新能源汽车需求有所转弱，且存在对二季度需求的透支风险。2026年1月新能源汽车出口30万辆，同比增长124%。
• 价格波动：碳酸锂价格在交易所降温与商品回调影响下高位回落，预计节前价格仍以弱势为主。建议投资者采取逢低多策略，等待波动率稳定后再介入。
• 期货策略：
  • 单边：宜多看少动，待节后寻找机会。
  • 期权：新单观望。
  • 套保：节前逐步降低卖保比例，下游适量增加买保比例。
  • 基差：观望。
  • 月差：轻仓持有卖07-买09反套组合，做好风险与止盈管理。

关键信息

价格走势

• 截止2月6日，电池级碳酸锂周环比-26000元至134500元/吨。
• 工业级碳酸锂周环比-26000元至131000元/吨。
• 碳酸锂2605合约收盘价周环比-15280元至132920元/吨。
• 碳酸锂加权持仓量周环比-5万手至64.3万手。

库存与成本

• 截止2月6日，锂矿可售库存为27.1万吨，环比增加7.1万吨。
• 外购锂辉石产碳酸锂现金成本为138941元/吨，锂云母为136032元/吨，利润随碳酸锂价格回落。
• 2026年1月碳酸锂产量97900吨，环比-1%，同比+57%。
• 2月预估产量因产线检修环降16.4%至8.2万吨，3月或重新增加。

出口与进口

• 2026年1月智利碳酸锂出口2.29万吨，其中出口至中国16950吨，环比+44.82%。
• 2025年12月中国碳酸锂进口2.4万吨，环比+8.77%。
• 2026年1月中国锂辉石进口78.85万实物吨，折合碳酸锂当量约7.85万吨。

期货与现货

• 截止2月5日，碳酸锂库存较上周-2019吨至10.54万吨。
• 期货交割成本为995元/吨，现货资金成本为710元/吨，期货参与成本为901元/吨。
• 交割预报定金待交割商品入库后可办理返还。

其他影响因素

• 广期所对部分客户采取限制开仓、限制出金监管措施，防范市场操纵行为。
• 碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。

行业动态

澳大利亚锂矿

• Greenbushes：化学级工厂3（CGP3）于2025年12月18日实现首批矿石进料，产能提升至52万吨/年。
• Mt Pilgangoora：产能预计提升至200万吨/年，单位运营成本为470美元/吨。
• Mt Marion：产量上调至19-21万吨，成本820-890澳元/吨。
• Wodgina：产量上调至26-28万吨，成本730-800澳元/吨。
• Finniss：暂停露天矿采矿作业，重启研究进行中，预计2025年第二季度完成。
• Core Lithium：暂停Kemerton工厂锂加工生产线建设，进行维护和成本优化。
• Global Lithium：暂停Manna锂项目可行性研究，削减运营支出。
• Liontown Resources：Kathleen Valley项目实现地下开采首批矿石，产能计划下调。

津巴布韦与马里

• Bikita矿山：受锂盐市场价格波动影响，暂停透锂长石部分采矿作业，锂辉石生产线产量提高，成本下降。
• Goulamina项目：一期于2024年12月15日投产，规划产能50.6万吨锂精矿，二期可扩建至100万吨。

国内政策

• 补贴政策：延续至2026年，对新能源乘用车、商用车及公交车等提供补贴，促进设备更新与消费。
• 出口退税：2026年4月1日起取消部分锂相关产品的增值税出口退税，可能引发短期抢出口订单，但对二季度需求有透支风险。

需求预测

• 2026年1月全国乘用车厂商新能源批发预估90万辆，同比增长1%，环比下滑42.6%。
• 欧洲九国电车销量12月达45.3万辆，环比+22%，同比增长48%。
• 2026年1月新能源汽车出口30万辆，同比增长124%；1-12月累计出口258.3万辆，同比增长1倍。
• 储能电芯排产占比较高，预计2026年2月储能电芯排产占比约39.9%，三元电芯占比约15.5%。

总结

碳酸锂市场在供需双增的背景下仍处于紧平衡状态，短期内价格波动较大，需谨慎操作。政策支持与出口退税调整对市场有一定影响，但需理性看待。建议投资者关注中长期趋势，避免短期投机，同时注意资金风控与市场动态。