> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权总结 ## 核心内容概述 本文档为2026年4月3日发布的关于煤及基础化工期权的早报分析，涵盖甲醇（MA）、烧碱（SH）、尿素（UR）和聚氯乙烯（V）四个期权品种。文档通过市场数据、期权因子分析和策略建议，对四个品种的近期走势进行了综合解读，并提出了相应的投资策略。 --- ## 标的行情解析 ### 甲醇（MA） - **标的合约**：MA605 - **最新价**：3246元 - **涨跌**：上涨89元，涨幅2.81% - **成交量**：2137290手，较前日减少311510手 - **持仓量**：581288手，较前日增加25380手 ### 烧碱（SH） - **标的合约**：SH605 - **最新价**：2289元 - **涨跌**：下跌23元，跌幅0.99% - **成交量**：269512手，较前日减少48069手 - **持仓量**：85359手，较前日增加1618手 ### 尿素（UR） - **标的合约**：UR605 - **最新价**：1850元 - **涨跌**：下跌7元，跌幅0.37% - **成交量**：98389手，较前日减少44960手 - **持仓量**：157381手，较前日增加158手 ### 聚氯乙烯（V） - **标的合约**：v2605 - **最新价**：5494元 - **涨跌**：上涨136元，涨幅2.53% - **成交量**：1691210手，较前日增加84515手 - **持仓量**：662892手，较前日减少14302手 --- ## 期权因子分析 ### 甲醇（MA） - **成交量PCR**：0.83，较前日下降0.09 - **持仓量PCR**：1.34，位于近一年来的90.61%水位 - **压力位**：3950元 - **支撑位**：1900元 - **加权隐波率**：73.94%，较前日上升0.30% - **年平均隐波率**：29.09% - **HISV20**：77.19% ### 烧碱（SH） - **成交量PCR**：0.65，较前日下降0.09 - **持仓量PCR**：0.69，位于近一年来的72.65%水位 - **压力位**：2680元 - **支撑位**：2000元 - **加权隐波率**：48.32%，较前日上升0.96% - **年平均隐波率**：32.72% - **HISV20**：57.01% ### 尿素（UR） - **成交量PCR**：0.3，较前日上升0.01 - **持仓量PCR**：0.38，位于近一年来的7.76%水位 - **压力位**：2080元 - **支撑位**：1700元 - **加权隐波率**：26.56%，较前日下降0.26% - **年平均隐波率**：23.50% - **HISV20**：21.56% ### 聚氯乙烯（V） - **成交量PCR**：0.55，较前日下降0.29 - **持仓量PCR**：1.11，位于近一年来的95.10%水位 - **压力位**：6200元 - **支撑位**：5000元 - **加权隐波率**：45.91%，较前日上升2.64% - **年平均隐波率**：23.82% - **HISV20**：52.72% --- ## 期权策略建议 ### 甲醇（MA） - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使得持仓头寸delta保持中性。如：S_MA2605P2800 和 S_MA2605C3300 ### 烧碱（SH） - **方向性策略**：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_SH2605P2400，S_SH2605P2000 - **波动性策略**：无 ### 尿素（UR） - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使得持仓头寸delta保持中性。如：S_IR2605P1760 和 S_IR2605C1920 ### 聚氯乙烯（V） - **方向性策略**：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_V2605P5500，S_V2605P5000 - **波动性策略**：无 --- ## 其他信息 - **免责声明**：五矿期货有限公司为经中国证监会批准的期货经营机构，所提供的信息基于可靠资料，但不承担因此导致的任何损失。 - **版权声明**：本报告版权归属五矿期货有限公司，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**：电话：400-888-5398，网址：www.wkqh.cn