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【首席早参】三大指数回调，市场震荡期该如何布局？

核心内容

近期A股市场出现回调，三大指数均录得下跌，市场情绪受到一定压制。面对当前震荡期，投资者应理性应对，避免过度关注基本面，保持观望态度，同时关注政策与行业趋势带来的投资机会。

主要观点

• 市场整体表现：A股三大指数昨日集体回调，沪指下跌0.80%，深证成指下跌1.81%，创业板指下跌2.70%。市场成交量放大，但多空分歧明显。
• 板块轮动：前期热门赛道如新能源、半导体等因估值偏高出现回调，资金转向低估值、政策支撑的防御性板块。
• 情绪影响：短期情绪承压，避险情绪升温，市场缺乏明确利好支撑，导致资金获利了结。
• 中长期展望：尽管中东战争带来短期不确定性，但从中长期角度看，中国在全球制造业和能源领域的竞争优势有望增强，对资本市场不悲观。

关键信息

1. 央行货币政策方向

• 建议发挥增量政策和存量政策的集成效应，加强货币政策调控。
• 外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突频发。
• 我国经济运行总体平稳，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题。
• 继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。

2. 特朗普言论对市场的影响

• 特朗普称各国应自行去霍尔木兹海峡“抢石油”，暗示美国不再提供援助。
• 霍尔木兹海峡局势可能加剧，战争短期内对市场情绪和风险偏好构成压制。

3. 摩托车行业表现

• 张雪机车双冠车型ZX500RR和ZX8200R市场需求旺盛，终端订单排至5-7月。
• 该板块成为市场亮点，部分个股逆市上涨。

4. 后市策略建议

• 科技成长方向：关注政策和产业趋势向上的行业，如电新（算电协同、储能）、电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、军工（商业航天）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、医药（创新药）等。
• 周期方向：关注有色金属、化工、机械设备（如机器人）等板块。
• 补涨方向：关注基本面可能边际改善的非银金融、消费等行业。

市场分析

• 短期因素：市场情绪敏感，缺乏明确利好支撑，资金获利了结。
• 中期趋势：A股市场进入震荡筑底阶段，外围不确定性较大，但市场内生力量仍具备韧性。
• 长期视角：中国在全球制造业、能源领域的竞争优势在增强，部分产业可能受益于全球供应链调整。

投资建议

• 当前不宜过度交易，应保持一定的现金仓位，等待市场形势明朗。
• 沪指上方筹码密集，阻力较大，下方箱体可能再次面临考验。
• 布局应以科技成长、周期、补涨三大方向为主，关注政策导向和行业景气度。

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总结

当前A股市场处于震荡期，受外部环境和市场情绪影响较大。投资者应保持理性，避免频繁操作，关注政策与行业趋势带来的投资机会。短期可布局科技成长、周期、补涨三大方向，中长期则可关注中国在全球制造业和能源领域的竞争优势提升。市场韧性仍存，震荡期是布局的良机。