> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报总结 - 2026年7月6日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年7月6日发布的沪铝早报，主要分析了铝市场的基本面、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期，并对近期影响铝价的利多与利空因素进行了总结。报告强调了碳中和政策对铝行业的影响，同时指出全球经济疲软和政策调整对需求端的压制。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。 - **需求端**：房地产行业持续疲软，下游需求不强劲。 - **整体情绪**：宏观市场短期情绪多变，市场整体偏空。 ### 2. 价格与基差 - **现货价格**：昨日上海现货价格为22,540元/吨，今日为22,750元/吨，上涨210元/吨。 - **基差情况**：现货价格较期货价格贴水90元/吨，基差中性。 ### 3. 库存变化 - **上期所库存**：较上周减少6972吨，降至505,914吨。 - **LME库存**：较昨日减少1500吨，为298,775吨。 - **SHFE库存**：较上周减少13,055吨，为122,677吨。 - **库存趋势**：整体库存水平下降，但对价格影响中性。 ### 4. 盘面与主力持仓 - **盘面走势**：收盘价位于20均线下，20均线向下运行，显示短期偏空趋势。 - **主力持仓**：主力净持仓为空，且空头持仓减少，表明市场情绪偏空。 ### 5. 市场预期 - **长期趋势**：碳中和政策推动行业变革，长期利多铝价。 - **短期走势**：预计铝价高位震荡下行，需关注宏观情绪变化。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 1. **碳中和政策**：限制国内产能扩张，推动行业向更高效、环保方向发展。 2. **地缘政治扰动**：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，可能间接支撑铝价。 ### 利空因素 1. **全球经济疲软**：高铝价压制下游消费，抑制需求增长。 2. **出口退税取消**：影响铝材出口，对市场形成压力。 --- ## 供需平衡分析 | 时间 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |------|--------------|------------------|--------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | - **供需变化趋势**：2024年起供需逐渐趋于平衡，2025年实现小幅净供给，显示行业逐步恢复供需稳定。 --- ## 总结 当前铝市场处于供应趋紧与需求疲软的博弈中。碳中和政策对国内铝行业形成长期利好，但短期受全球经济不乐观、出口退税取消等因素影响，铝价呈现高位震荡下行趋势。建议投资者关注宏观情绪变化及政策动向，谨慎操作。