> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青周度行情分析总结 ## 核心内容概览 ### 供应端 - **开工率**：截至8月21日当周，全国沥青开工率周环比下降1.45个百分点至28.27%。 - **产量**：沥青周度产量环比下降1.075万吨至44.132万吨。 - **主要停产企业**： - 河南丰利石化：8月15日停产沥青，复产时间待定。 - 胜星石化：8月20日停产并转产渣油，复产时间待定。 - 温州中油：8月31日停产，复产时间待定。 - 宁波科元：7月24日停产，复产时间待定。 - **生产成本与毛利**：沥青生产成本环比增加208元/吨至3964元/吨，毛利环比下降187元/吨至393元/吨。 - **港口库存**：国内稀释沥青港口库存降至7万吨，为历史低位。 ### 需求端 - **出货量**：国内沥青出货量18.65万吨，环比下降2.18万吨。 - **开工率**： - 道路改性沥青开工率26.5%，环比增加1.5个百分点。 - 防水卷材沥青开工率28%，环比增加1个百分点。 - **需求情况**： - 沥青出货量低于往年同期。 - 改性及防水需求长期处于历史低位。 - 高价抑制部分刚需，但各地需求逐步提升。 - 西南地区受降雨影响，需求清淡。 ### 库存端 - **厂库库存**：截至8月21日当周，厂库环比去库3.45万吨，社会库环比去库4.84万吨。 - **库存变化**： - 北方厂库下降，华东炼厂低产或停产，下游补货需求尚可。 - 华北个别社会库入库进口资源，华南部分社会库入库国产船货资源，库存上升。 - **库存率**：总体库存率下降，部分区域库存上升。 ## 主要观点 ### 供应端 - 多家炼厂停产或检修，导致沥青产量下降。 - 部分炼厂因生产效益欠佳或转产渣油，沥青产量持续减少。 - 沥青生产成本上升，毛利下降，显示生产压力加大。 ### 需求端 - 需求环比回升，但整体仍低于往年同期。 - 改性及防水需求长期低迷，对沥青市场形成压力。 - 高价抑制部分刚需，但随着天气好转，需求逐步恢复。 - 华南、西南地区因降雨影响，需求清淡。 ### 库存端 - 厂库和社会库库存均降至偏低水平，显示市场供应紧张。 - 部分区域库存上升，主要因进口资源或国产船货入库。 ## 关键信息 ### 供应变化 - **西北地区**： - 新疆美汇特、天之泽、塔河石化、克石化等企业停产或检修。 - **东北地区**： - 辽宁宝来、辽宁华路、大连锦源、中海油营口、盘锦北方、辽宁臻德等企业停产或检修。 - **华北地区**： - 中油秦皇岛、凯意石化、金承石化、鑫高原石化、鑫泉石化、港盛石化、河北鑫海等企业停产或检修。 - **华东地区**： - 东明石化、金诚石化、岚桥石化、海右石化、东方华龙等企业停产或检修。 - **华南地区**： - 中油高富、茂名石化、广东石化、广西石化、京博海南等企业停产或检修。 - **西南地区**： - 云南石化、中海四川、四川石化等企业停产或检修。 ### 需求变化 - 全国公路建设当月值2390.09亿元，环比增加597.02亿元，同比下降10.97%。 - 主要企业沥青混凝土摊铺机销量当月值122台，环比下降71台，同比增加13台。 ### 库存变化 - **总库存**：68.7万吨，环比下降3.45万吨，同比下降53.37万吨。 - **各区域库存**： - **华北**：19.9万吨，环比下降0.40万吨，同比上升3.56万吨。 - **华东**：30万吨，环比下降1.90万吨，同比下降33.44万吨。 - **华南**：3.9万吨，环比上升0.20万吨，同比下降8.90万吨。 - **东北**：7.5万吨，环比下降0.60万吨，同比下降7.60万吨。 - **西北**：5.8万吨，环比下降0.85万吨，同比下降2.81万吨。 - **西南**：1万吨，环比上升0.10万吨，同比下降1.33万吨。 - **华中**：0.6万吨，环比持平，同比下降1.33万吨。 ### 市场影响 - **供需缺口**：供应减少、需求回升，导致供需缺口，沥青基本面支撑价格。 - **价格走势**：沥青价格上涨至高位，市场采购回归理性，高价资源成交有限。 - **天气影响**：南北两雨区降雨频繁，影响需求释放。 - **套利策略**：单边市场表现强势，跨品种、期现及跨期套利暂且观望。 ## 结论 当前沥青市场呈现供应收缩、需求回升、库存偏低的态势。主要炼厂因检修或转产渣油导致产量下降，而需求端受天气影响有所波动。库存处于历史低位，对价格形成支撑，但高价抑制部分刚需，市场情绪趋于理性。整体来看，沥青市场基本面偏强，未来价格或受供需变化及天气影响继续波动。