> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究跟踪系列报告（214）总结 ## 核心内容 本报告主要分析了当前农产品市场的主要品种走势及行业基本面，重点探讨生猪、白鸡、黄鸡、鸡蛋、肉牛、原奶、豆粕、玉米、橡胶、棕榈油、棉花和红枣等产品的价格变化、供需情况及未来趋势。同时，提出了相关投资建议与风险提示。 ## 主要观点 1. **生猪产能去化加速**：行业持续深度亏损，市场化去产能与政策调控有望共振，推动行业盈利改善。7月17日生猪价格为10.96元/kg，环比下跌2.66%；7kg仔猪价格为252.62元/头，周环比上涨18.68%。全国能繁母猪存栏量环比下降3.20%，行业反内卷有序推进，有望托底行业盈利。 2. **白鸡供给小幅增加，中长期消费有望提升**：7月17日鸡苗价格为2.63元/羽，周环比上涨8.23%；毛鸡价格为6.42元/kg，周环比下跌1.83%。祖代鸡和父母代鸡存栏量小幅增加，短期价格波动有限，但中长期消费趋势积极。 3. **黄鸡供给维持底部，有望率先受益内需改善**：浙江地区快大三黄鸡、青脚麻鸡和雪山草鸡价格分别为4.0元/斤、5.2元/斤和8.0元/斤，周环比分别下跌5%、上涨2%和上涨8%。黄鸡行业供给处于低位，未来可能受益于内需改善。 4. **鸡蛋短期震荡，中期供给压力较大**：7月17日主产区鸡蛋价格为4.70元/斤，周环比上涨4.44%。在产父母代鸡存栏处于高位，中期供给压力显著，预计价格仍面临下行压力。 5. **肉牛价格新一轮上涨开启，看好牛周期反转**：国内育肥公牛出栏价为27.20元/kg，周环比持平；牛肉市场价为63.18元/kg，周环比微跌0.03%。行业有望迎来周期反转，景气上行。 6. **原奶价格或迎拐点**：国内主产区原奶均价为3.04元/kg，周度环比持平，但预计奶牛去化将加速，推动原奶价格回暖。 7. **豆粕估值处于历史低位，关注天气及贸易端催化**：7月17日国内豆粕现货价为2996元/吨，周环比微涨0.67%。豆粕价格受天气及贸易影响，存在潜在上涨机会。 8. **玉米底部支撑较强，中长期供需收缩**：7月17日玉米现货价为2347元/吨，周环比微跌0.25%。中长期来看，供需平衡表收缩，价格有望逐步回升。 9. **橡胶短期震荡，中期景气向上**：国内全乳胶山东市价为16800元/吨，周环比微跌0.88%。短期价格受天气影响波动，但中期市场景气有望改善。 10. **棕榈油短期供需双弱，中长期关注政策支撑**：国内棕榈油均价为9153元/吨，周环比微跌0.29%。中长期关注政策对市场的影响。 11. **棉花关注天气扰动，需求有望修复**：7月17日国产棉价格为17523元/吨，周环比下跌1.88%。需求端有望逐步修复。 12. **红枣短期偏弱，关注新季驱动**：红枣价格维持偏弱，短期市场表现不佳，但新季供应可能带来价格变化。 ## 关键信息 - **投资建议**：推荐牧业、猪禽龙头、宠物板块。具体包括现代牧业、华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团、立华股份、益生股份、圣农发展、海大集团、乖宝宠物等。 - **风险提示**：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。 ## 行业趋势与展望 - **牧业景气周期**：预计肉牛及原奶景气有望共振反转，行业盈利将逐步改善。 - **生猪行业**：政策调控加速产能去化，龙头企业现金流有望好转，强者恒强。 - **禽类行业**：供给波动有限，随着需求复苏，龙头企业单位超额收益优势明显，现金流分红回报提升。 - **饲料行业**：畜禽养殖工业化加深，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势。 - **宠物行业**：稀缺消费成长行业，未来有望持续受益于人口变化趋势。 ## 市场走势 - 市场整体表现震荡，部分品种价格有所回升，但整体仍处于低位。 - 图表显示，不同农产品价格和供需指标波动明显，部分品种如豆粕、玉米、鸡蛋等价格走势分化。 ## 相关研究报告 - 《农产品研究跟踪系列报告（213）》：猪企2026H1业绩预计明显承压，牧业预计2026H1盈利拐点显现。 - 《农林牧渔 2026 年 7 月投资策略》：看好肉牛与原奶周期共振反转，超强厄尔尼诺概率进一步提升。 - 《农产品研究跟踪系列报告（212）》：生猪政策调控稳步推进，看好肉牛与原奶周期共振反转。 - 《农产品研究跟踪系列报告（211）》：仔猪价格加速探底，强美元短期压制商品价格。 - 《农产品研究跟踪系列报告（210）》：仔猪价格近期加速回落，原奶价格下半年有望回暖。 ## 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘(元) | 总市值(百万元) | 2026E EPS(元) | 2027E EPS(元) | 2026E PE | 2027E PE | |----------|------------|----------|------------|----------------|----------------|----------------|----------|----------| | 1117.HK | 现代牧业 | 优于大市 | 1.14 | 9,024 | 0.09 | 0.19 | 13 | 6 | | 002714.SZ | 牧原股份 | 优于大市 | 39.83 | 226,630 | 0.61 | 2.97 | 65 | 13 | ## 数据来源 - Wind - 国信证券经济研究所预测 - 钢联数据 - 农业农村部 - 中国畜牧业协会 - 饲料工业协会 - 隆众石化网 - ANRPC - 汇易网 - 云南糖网 - 同花顺金融 - 商务部 - 博亚和讯 - 涌益咨询 - 国家统计局