2021-09-16-港交所-天津发展_二零二一年中期报告_51页_537kb

公司概况

• 基本信息：天津发展控股有限公司（股票代码：882），注册于香港，主要业务涵盖公用设施、医药、酒店、机电等。
• 股权结构：天津发展控股有限公司为津联集团有限公司（持有约62.81%股份）的子公司。
• 核心子公司：天津泰达津联自来水有限公司、天津泰达津联热电有限公司、天津力生制药股份有限公司等。
• 财务表现：2021年中期收入20.16亿港元，期间溢利3.21亿港元，同比增长约85%。

业务分析

• 公用设施：主要从事天津开发区水、热、电供应。2021年收入增长22%，主要受益于水销量增加及成本控制。
• 医药：受政策影响（如集中带量采购），利润下滑5.5%，但收入增长5%。
• 酒店：业绩疲软，2021年收入增长22%，但亏损减少4.2%，受疫情影响。
• 机电：受益于水力发电设备需求增长，收入增长57%，亏损减少。
• 战略性投资：天津港发展控股有限公司（3382.HK）业绩增长强劲，推动集团整体业绩。

财务分析

• 财务状况：总资产显著增长，权益保持稳定。
• 盈利表现：期间溢利较2020年增长85%，主要受益于公用设施及港口服务业务增长。
• 现金流：经营活动现金流入增长，但投资活动现金流出规模较大。

风险

• 财务风险：银行贷款余额较大，部分为浮动利率。
• 运营风险：医药业务受政策影响，公用设施面临水价调整风险。

公司治理

• 董事会构成：独立非执行董事占比高，体现公司治理稳健。
• 公司执行力：管理层调整频繁，反映了公司对战略发展的重视。

业绩展望
公司短期面临疫情和政策调整的影响，但长期看好基础设施和战略性投资板块的表现。