> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年8月28日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月28日发布的沪铝市场早报，内容涵盖铝价基本面、市场走势、库存变化、主力持仓、供需平衡及近期利多利空因素分析。报告旨在提供市场参考信息，不构成投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。 - **需求端**：房地产行业持续疲软，下游需求不强劲。 - **宏观情绪**：短期市场情绪波动较大，影响铝价走势。 ### 2. 市场走势 - **盘面表现**：收盘价位于20均线上方，20均线呈上升趋势，整体偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓空头，且空头减少，整体偏空。 ### 3. 价格与基差 - **现货价格**：昨日上海现货价格为23,860元/吨，今日升至23,920元/吨，上涨60元/吨。 - **基差情况**：现货价格高于期货价格，基差为100元/吨，呈现升水状态。 ### 4. 库存变化 - **上期所库存**：较上周下降18,300吨，至403,797吨。 - **LME库存**：保持不变，为246,825吨。 - **SHFE库存**：较上周上升19,817吨，至89,548吨。 --- ## 关键信息 ### 5. 利多与利空因素 - **利多因素**： - 碳中和政策控制国内产能扩张，长期利好铝价。 - 俄乌地缘政治影响俄铝供应，可能加剧市场供应紧张。 - **利空因素**： - 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。 - 铝材出口退税取消，影响出口需求。 ### 6. 供需平衡分析 - **中国年度供需平衡表**（单位：万吨）： - **2018年**：供需平衡为-47.6 - **2019年**：供需平衡为-68.6 - **2020年**：供需平衡为+1.3 - **2021年**：供需平衡为-14.2 - **2022年**：供需平衡为-29.98 - **2023年**：供需平衡为-4.3 - **2024年**：供需平衡为+15 - **2025年**：供需平衡为+19.96 - **趋势分析**：供需平衡从2018年至2025年整体呈波动上升趋势，显示市场供需关系逐步改善。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind，包括现货价格、库存变化、期现价差等。 - 图表数据包含铝价走势、库存变化、供需平衡等关键指标。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 报告仅用于市场参考，不构成投资建议，使用需谨慎。 --- ## 联系方式 - **分析师**：祝森林 - **从业资格证号**：F3023048 - **投资咨询证号**：Z0013626 - **联系方式**：0575-85226759 - **公司电话**：0575-88333535 - **公司邮箱**：dyqh@dyqh.info